Hast du es verstanden? Der aktuelle Krypto-Markt ist nicht schwieriger geworden, Geld zu verdienen, sondern die Logik des Geldverdienens hat sich geändert.

In diesem Markt habe ich 5 Jahre lang Erfahrungen gesammelt, und das direkteste Gefühl ist: Die Zeiten, in denen man blind Kryptowährungen kaufen und Gewinne erzielen konnte, sind endgültig vorbei. Jetzt sitzt man bis zum Morgengrauen vor den K-Line-Charts, durchforstet die Whitepapers von Projekten, und am Ende könnte man sogar weniger verdienen als mit einem beliebigen Mainstream-Token, das man früher einfach gekauft hat. Der Anstieg der Schwierigkeit, Geld zu verdienen, ist nicht eine Frage des Glücks, sondern das Ergebnis einer technischen Iteration, der Verbreitung von Werkzeugen und eines gemeinsamen Bewusstseins, das ein "präzises Sieb" gewebt hat, das alle groben Arbitrage-Möglichkeiten herausfiltert.

I. Technischer Wettbewerb: Von "Punktuelle Durchbrüche" zu "Umfassenden Einkreisungen" der Gewinnpressung

Die technischen Vorteile des frühen Kryptomarktes waren zu leicht zu nutzen – wenn eine öffentliche Blockchain nur ein wenig höhere TPS als Ethereum hatte, konnte sich der Token verdoppeln; eine einfache Staking-Funktion konnte 300% jährliche Rendite bringen. Aber jetzt hat sich die technische Iteration von "inkrementellen Innovationen" zu "Bestandswettbewerb" gewandelt, und es ist fast unmöglich für gewöhnliche Menschen, mit unterdurchschnittlicher Technik Geld zu verdienen.

Einerseits hat die Homogenisierung der Infrastruktur die technische Prämie verschwinden lassen. Jetzt kann jede beliebige öffentliche Kette niedrige Gasgebühren und hohe Durchsatzraten erreichen, und die Verbreitung von Layer 2 hat die Leistungsdefizite der Hauptnetzwerke weitgehend ausgeglichen. Früher konnten Projekte, die sich auf "Cross-Chain-Funktionen" stützten, Kapital anziehen, aber jetzt ist es selbst schwierig, einen TVL von über 10 Millionen zu erreichen – schließlich können die Vermögenswerte der Nutzer auf jeder Kette reibungslos gehandelt werden, und es gibt keinen Grund, wegen eines einzigen technischen Highlights zu migrieren. Ich habe letztes Jahr ein Projekt verfolgt, das sich als "AI + öffentliche Kette" bezeichnete, das technische Dokument hatte 50 Seiten, und als es endlich live ging, stellte sich heraus, dass die Kernfunktion nicht wesentlich anders war als bei ähnlichen Projekten vor einem halben Jahr, der Token fiel direkt um 80 %.

Andererseits hat der Anstieg der technischen Barrieren die Kleinanleger ausgeschlossen. Früher war es ausreichend, einfach eine Brieftasche zu verwenden und Hebel zu setzen, um in DeFi zu spielen, jetzt muss man, um Arbitrage zu machen, Smart Contract-Audits und On-Chain-Datenmodellierung verstehen und sogar einfache automatisierte Skripte schreiben. Zum Beispiel beim Liquiditäts-Mining, früher war es ausreichend, den Pool mit dem hohen APY auszuwählen, jetzt muss man impermanente Verluste, Token-Entsperrzyklen berechnen und auch die Schwachstellen der Verträge überwachen – vor kurzem gab es einen Angriff auf eine DEX, bei dem sogar professionelle Teams Millionen verloren haben, ganz zu schweigen von normalen Kleinanlegern. Technologie ist nicht mehr das "Werkzeug zum Geldverdienen", sondern hat sich in ein "Zugangsticket" verwandelt, ohne etwas Fachwissen wagt es niemand, sich daran zu versuchen.

Zweitens, die Verbreitung von Werkzeugen: Informationsunterschiede verschwinden, Kleinanleger verlieren ihren letzten Vorteil.

Als ich neu im Markt war, konnte ich mit "früher Entdeckung von neuen Coin-Launch-Informationen" und "manueller Arbitrage" eine Menge Geld verdienen, das Kernstück war, dass Werkzeuge und Daten in den Händen von wenigen waren. Aber jetzt hat die allgemeine Verbreitung von Werkzeugen diese Informationslücke direkt geschlossen, sogar Kleinanleger sind in die "Werkzeugabhängigkeitsfalle" geraten.

Lass uns zunächst über die "übermäßige Transparenz" von Datentools sprechen. Früher musste man für On-Chain-Daten auf Codeabfragen zurückgreifen, jetzt kann man mit einer beliebigen APP die Veränderungen der großen Halter, Kapitalströme und Zeitpläne für das Entsperren von Staking sehen. Was Institutionen sehen können, können auch Kleinanleger sehen – wenn jeder weiß, dass "die Top 10 Adressen eines bestimmten Tokens über 60 % des Bestands halten" und "nächste Woche werden 100 Millionen Token entsperrt", ist es völlig unmöglich, sich mit diesen Informationen im Voraus zu positionieren. Ironischerweise sind Datentools auch zu Komplizen der Institutionen geworden, die die "Nettozuflüsse" fälschen: Sie erzeugen absichtlich falsche Daten über "Kapitalzuflüsse", Kleinanleger folgen den Signals von den Tools und werden sofort in einen Crash hineingezogen.

Schauen wir uns die "Dimensionen der Handelswerkzeuge" an. Institutionen verwenden schon lange Hochfrequenzhandelsroboter und plattformübergreifende Arbitragesysteme, die Reaktionsgeschwindigkeit ist im Millisekundenbereich, während Kleinanleger mit herkömmlicher Handelssoftware arbeiten, die Verzögerungen von mehreren Sekunden hat. Ich habe früher versucht, Arbitrage mit Futures zu machen, kaum hatte ich die Preisunterschiede berechnet und eine Order aufgegeben, waren die Roboter der Institutionen schneller und haben die Transaktion abgeschlossen, nach einem ganzen Tag harter Arbeit hatte ich nicht nur nichts verdient, sondern auch die Transaktionsgebühren verloren. Jetzt ist selbst die Fehlertoleranz bei Margin-Handel erschreckend niedrig; eine tägliche Volatilität von 1,5 % bei ETH kann zu einer Kettenreaktion von Liquidationen führen, die Liquidationswahrscheinlichkeit bei 3-fach Hebel liegt bei 37 %, Kleinanleger können mit manueller Handlung einfach nicht mit dem Markttempo mithalten. Werkzeuge haben sich von "Befähigung der Kleinanleger" zu "Vergrößerung der Unterschiede" entwickelt, das ist die frustrierendste Veränderung.

Drittens, das Bewusstsein erwacht: vom "blinden Folgen" zu "rationalem Abwarten" führt zu einer Abkühlung des Marktes.

Die Schwierigkeit, Geld zu verdienen, liegt im Kern daran, dass "es nicht genug Dummköpfe gibt" – nach mehreren Runden von Bullen- und Bärenmärkten sind die Investoren im Markt endlich wach geworden, die einstigen "Reichtum-Märchen" können die Menschen nicht mehr täuschen, das gesamte Kapital im Markt ist extrem vorsichtig geworden.

Zuerst gibt es die Immunität gegen "Narrativ-Hype". Früher konnte man mit einem Schrei nach "Metaverse" und "AI + Blockchain" die Token um das Mehrfache anheben, aber jetzt schaut niemand mehr auf PPTs. Die Investoren um mich herum fragen jetzt: "Hat das Projekt tatsächliche Einnahmen?" "Wie viele Nutzer gibt es?" "Wo sind die technischen Anwendungsfälle?". Letztes Jahr stieg ein Meme-Token dank der Werbung in sozialen Medien am ersten Tag um das 10-fache, nur um nach 3 Tagen wieder auf den Ausgabepreis zu fallen, weil es keinen tatsächlichen Wert hatte, und 99 % der Teilnehmer verloren Geld. Diese Lektion hat viele gelehrt, nicht mehr blind Hypes zu folgen, Projekte, die nur durch Hype Kapital anziehen, können einfach kein Geld aufbringen, und folglich gibt es keine kurzfristigen Arbitragemöglichkeiten mehr.

Zweitens gibt es den langfristigen Effekt der "Chip-Konsolidierung". Jetzt sind 70 % des Bitcoin im Besitz von langfristigen Haltern, die seit über 12 Monaten nichts bewegt haben, und die im Markt verfügbaren Chips werden immer weniger. Früher, als der Bullenmarkt kam, konnten Kleinanleger noch mit einer Welle von Preissteigerungen mitreiten, aber jetzt sind die Chips von Institutionen und langfristigen Investoren gesperrt, selbst wenn der Preis steigt, ist es für Kleinanleger sehr schwierig, ausreichend Liquidität zu finden, um leicht zu monetisieren. Noch wichtiger ist, dass alle verstanden haben, dass "kurzfristige Volatilität kein Geld bringt", und immer mehr Menschen wählen, sich zurückzulehnen und zu halten, wodurch die kurzfristigen Handelsmöglichkeiten im Markt natürlich abgenommen haben.

Am Ende ist es eine Warnung vor der "hohen Risiko-Strategie". Früher waren Hebel und Verträge das Werkzeug, mit dem Kleinanleger "schnell verdoppeln" konnten, jetzt sind sie zu einer Falle für "schnell null" geworden. Nach mehreren Kettenreaktionen von Liquidationen traut sich niemand mehr, über 5-fach gehebelt zu investieren, viele haben sogar ihre Positionen auf Mainstream-Coins umgestellt. Wenn die Risikobereitschaft des Marktes kollektiv sinkt, verschwinden die kurzfristigen Gewinne, die mit hohem Hebel erzielt wurden, und Geld zu verdienen wird natürlich langsam und schwierig.

Fazit: Es ist nicht schwer, Geld zu verdienen, sondern die Logik des Geldverdienens hat sich geändert.

Wenn ich jetzt zurückblicke, wird es im Krypto-Markt schwieriger, Geld zu verdienen; der wesentliche Grund ist der unvermeidliche Übergang von "rauhen Wachstum" zu "feinbearbeitetem Handwerk". Technische Überanpassung hat "falsche Innovationen" eliminiert, die Verbreitung von Werkzeugen hat "Informationsunterschiede" beseitigt, das Bewusstsein hat "Hype-Blasen" zerplatzen lassen, was den normalen Menschen bleibt, ist nur der einzige Weg, "Geld durch Fachkompetenz zu verdienen".

Für mich hat sich die Handelslogik längst geändert: Ich verfolge keine neuen Coins mehr, sondern untersuche RWA-Projekte mit echtem Cashflow; ich handle nicht mehr nach Gefühl, sondern finde Gelegenheiten mit On-Chain-Datenmodellierung; ich setze keinen Hebel mehr auf Marktentwicklungen, sondern positioniere mich mit niedrigen Einsätzen in klar definierten Technologiebereichen. Dieser Markt hat nie an Möglichkeiten gefehlt, nur gibt es keine Chancen mehr für "Faulenzer" und "Zocker" – um Geld zu verdienen, muss man sich zuerst die Fähigkeit verdienen, Geld zu machen.