Die tatsächliche ETF-Nachfrage von $BTC war stärker als die implizierten Bruttoflüsse

$43,9 Mrd. Brutto-ETF-Flüsse
$10,3 Mrd. Basisgeschäft
$33,6 Mrd. gerichteter Fluss
23% des ETF-Flusses waren nichtgerichtet.

Rohflüsse:
$1 Mrd. → 4,1% BTC-Bewegung

Gerichtete Flüsse:
$1 Mrd. → 5,4% BTC-Bewegung

Die Bruttoflüsse haben die Nachfragemenge übertrieben und die Nachfragestärke unterschätzt.

Im Rückgang von November 2025 bis Februar 2026:
$9,6 Mrd. Rohabflüsse
$4,7 Mrd. Basisauflösung
$4,9 Mrd. gerichtete Abflüsse

49% der Abflüsse waren Ausstiege aus Carry-Trades.

Nicht jeder ETF-Fluss ist eine echte gerichtete Nachfrage.