Hier ist eine polierte und professionelle Überarbeitung Ihres Textes, während der ursprüngliche Ton und die Bedeutung beibehalten werden.
Im Jahr 2017 begann die ICO-Ära. Öffentliches Fundraising ersetzte direkt traditionelles Risikokapital und Private Equity, und der Bullenmarkt von 2017–2018 gehörte frühen Plattform- und Proxy-Investitionsprojekten. Einfach einen Anteil zu sichern, bedeutete einfache Gewinne.
Bis 2021 war DeFi gestiegen, und der Markt begann sich zu diversifizieren und zu fragmentieren. Solange man schnell handelte, konnte man Geld verdienen. Zu dieser Zeit ermöglichten IEOs auch Verhandlungen mit Projektteams, um einen Teil der Token an die Nutzer freizugeben, was zu relativ niedrigen Listenpreisen führte. „Neu kaufen statt alt“ wurde zu einem Markenzeichen dieser Zeit.
Heute werden IEOs jedoch allgemein als rechtliche Risiken in den meisten Ländern angesehen. Projekte können jetzt nur noch auf Airdrops und marktbasiertes Pricing angewiesen sein. Das bedeutet, dass, wenn ein Projekt eine große Zirkulation und einen niedrigen Eröffnungspreis hat, es tendenziell stabil performt—Beispiele sind BB und Lista. Dennoch ist das Tempo im Vergleich zu 2021 viel schneller, und es gab nicht genug Zeit für eine ordentliche Auswaschphase.
Die Rallye 2024 wurde durch den Bitcoin ETF ausgelöst. Das „schlaue Geld“ dieser Welle sammelte sich um Top-Projekte und Lumao Studio. Ihre Zusammenarbeit erzeugte beeindruckende Marktdaten. Auf der einen Seite können Projektteams jetzt deutlich mehr von Risikokapitalgebern aufbringen—die meisten führenden VCs verwalten über eine Milliarde Dollar, was die Bewertungen für hochwertige Projekte in die Höhe treibt. Auf der anderen Seite sind gut finanzierte und nutzerreiche Projekte voller Vertrauen: Mit Millionen von On-Chain-Nutzern sind sie nicht auf eine einzelne Börse angewiesen. Wenn eine CEX sie nicht listet, werden es andere tun—und wenn nicht, sind DEXs immer verfügbar, auch auf ihren eigenen Chains.
Börsen haben nicht mehr die Preismacht. Bei hoch bewerteten Projekten müssen Investoren sich auf die Grundlagen konzentrieren—nicht nur auf die Marktkapitalisierung, sondern auch auf die Token-Zirkulation.
Jetzt hat sich der Markt wieder verschoben. Der interne Konflikt zwischen Lumao Studio und L2-Projekten ist zu einem Spektakel geworden, das signalisiert, dass die Lumao-Ära zu Ende gehen könnte. Sowohl der primäre als auch der sekundäre Markt weist nun mehr professionelle Teilnehmer mit ausgeklügelten Risikoabsicherungsinstrumenten auf, was auch die Marktgröße erweitert hat. Für gewöhnliche Investoren sind die Spielbücher der Vergangenheit—ob es der ICO-Wahn von 2017, der IEO-Boom von 2021, die „verschachtelten“ Strategien oder sogar die schnellen Gewinn-Taktiken von 2023 sind—nicht mehr geeignet.
Ist der Markt gesünder mit weniger VC-Beteiligung und weniger Projekten? Jeder Zyklus produziert eine Handvoll Überlebender, die Bullen- und Bärenmärkte überbrücken, aber unzählige „Königsebene“-Projekte scheitern ebenfalls auf dem Weg. Ob in Web2 oder Web3, erfolgreiche Startups sind rar, und diejenigen, die über Zyklen hinweg bestehen, sind noch seltener.
Investitionen tragen immer Risiken—gehen Sie also vorsichtig mit dem Markt um.
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