In der traditionellen Finanzwelt können Ihre Vermögenswerte (wie Immobilien) bei der Bank als Sicherheit für einen Kredit verwendet werden, den Sie dann investieren, um das Kapital zu vervielfachen. In DeFi hingegen haben die LP-Token, die Sie nach Bereitstellung von Liquidität erhalten, eine sehr spezifische Funktion, und der Großteil des Kapitalpotenzials wird verschwendet.
Der Kern von Mitosis besteht darin, diese "eingefrorenen" LP-Token in eine leistungsstarke Engine zu verwandeln, die mehrere Finanzanwendungen gleichzeitig antreiben kann.
---
Technische Details: Die Dreistufenstrategie von Mitosis
Die Funktionsweise von Mitosis kann in drei Schlüsselschritte zusammengefasst werden: Tokenisierung, Modularisierung und Kombination.
Schritt 1: Tokenisierung - Zerlege die LP-Position in "finanzielle Atome"
Das ist die Grundlage aller Magie. Mitosis betrachtet dein gesamtes LP-Token nicht als Ganzes, sondern zerlegt es durch Smart Contracts in zwei grundlegende Bestandteile:
1. Kapital-Token: Repräsentiert den Wert der ursprünglichen Vermögenswerte, die du in den Liquiditätspool investiert hast. Zum Beispiel, wenn du 1 ETH und 2000 USDC einzahlst, repräsentiert PT das Eigentum an diesem Vermögenswert.
2. Ertrags-Token: Repräsentiert alle zukünftigen Ertragsströme dieser LP-Position (hauptsächlich Handelsgebühren). YT kann als eine "Anleihe zukünftiger Cashflows" betrachtet werden.
Ein Beispiel:
Angenommen, du hast ein Uniswap V3 ETH/USDC LP-Token. Du legst es in das Mitosis-Protokoll ein.
· Das Protokoll wird für dich zwei neue Token prägen: ptETH-USDC und ytETH-USDC.
· Du kannst jetzt:
· Halte ptETH-USDC, das dir das Eigentum an deinen Kapitalvermögen sichert.
· Verkauf von ytETH-USDC auf dem Markt, um sofort Bargeld zu erhalten, was dem vorzeitigen Verwerten zukünftiger, unsicherer Erträge entspricht. Dies ist sehr attraktiv für Benutzer, die sofortige Cashflows benötigen oder pessimistisch in Bezug auf zukünftige Erträge sind.
· Der Kauf von ytETH-USDC von anderen entspricht einer Investition in die zukünftigen Handelsgebühren dieses Handelspaares und wird zu einem reinsten Werkzeug für Ertragsrechtsinvestitionen.
Was wird in diesem Schritt gelöst?
· Ertragsdemokratisierung: Nutzer mit unterschiedlichen Risikopräferenzen können nach Bedarf auswählen. Konservative halten Kapital, Spekulanten handeln mit Ertragsrechten.
· Kapitalzeitlichkeit: Setzt den aktuellen Wert zukünftiger Erträge frei und lässt das Kapital sofort wirken.
Schritt 2: Modularisierung - Mache "finanzielle Atome" zu standardisierten "Legos"
Es reicht nicht aus, nur zu zerlegen. Die Protokollebene von Mitosis wird diese Token (PT und YT) sowie die Logik dahinter in standardisierte, überprüfbare und sichere Finanzkomponenten verpacken.
Das bedeutet:
· Risikobewertung: Andere Protokolle können leicht auf die Schlüsseldaten dieser Komponenten zugreifen, wie z.B. den Kapitalwert, die Ertragsgeschichte, die Volatilität usw., um eine präzise Risikobewertung vorzunehmen.
· Interaktive Standardisierung: Unabhängig davon, ob die Grundlage Uniswap oder PancakeSwap ist, zeigt die durch Mitosis verpackte LP eine einheitliche Schnittstelle, die die Komplexität der Integration anderer Protokolle erheblich reduziert.
Das ist vergleichbar mit einem USB-Anschluss: Du musst dir keine Gedanken darüber machen, welche Marke der USB-Stick hat oder welchen Chip er verwendet, sondern kannst einfach einen standardisierten USB-Anschluss anschließen, um zu funktionieren. Mitosis verwandelt komplexe LP-Positionen in das "Standard-USB-Gerät" der DeFi-Welt.
Schritt 3: Kombination - Unendliche Möglichkeiten des "Lego-Bauens"
Dies ist die Phase der Wertexplosion. Wenn deine Liquiditätsposition zu programmierbaren standardisierten Komponenten wird, kann sie nahtlos in jede Ecke der DeFi-Welt eingebettet werden.
Revolutionäre Anwendungsfälle entstehen:
1. Als Super-Sicherheit für Kredite agieren
· Aktueller Stand: Viele Kreditprotokolle sind nicht bereit, LP-Token als Sicherheiten zu akzeptieren, da deren Wert aufgrund von impermanenten Verlusten stark schwanken kann, was zu hohen Liquidationsrisiken führt.
· Nach Mitosis: Kreditprotokolle können den Wert von ptETH-USDC (Kapitalanteil) präziser bewerten und sogar nur einen Teil des Kapitals als Sicherheit akzeptieren. Gleichzeitig können Protokolle auch die Erträge (Gebühren) aus den Sicherheiten erfassen, was tatsächlich die Nettokreditkosten senkt und sogar negative Zinssätze für Kredite ermöglichen kann. Deine Liquidität "verdient" Geld, während sie dir "mehr Kapital" "ausleiht".
2. Aufbau komplexer strukturierter Produkte
· Fondsmanager können einen Fonds auflegen, der speziell Hochpotenzial-Handelspaare wie ytETH-USDC (Ertragsrechte) kauft, um den Investoren reinen Zugang zu Handelsgebühren zu bieten.
· Es kann eine Anleihe ausgegeben werden, deren Zinszahlungen direkt durch die Ertragsströme eines Blue-Chip-LP-Pools gesichert sind.
3. Automatisierte Strategien und Hedging
· Eine Strategie kann es dir ermöglichen, während du Liquidität bereitstellst, automatisch yt (Ertragsrechte) zu verkaufen und mit diesem Geld eine Versicherung gegen impermanente Verluste zu kaufen. Dies ermöglicht eine selbstabsichernde Liquiditätsposition.
· Dein Kapital kann für eine "Kreislaufkredit"-Strategie verwendet werden: Einzahlung in Protokoll A -> Die geliehenen Vermögenswerte werden erneut als LP in Mitosis eingezahlt -> Die neu generierten PT werden in Protokoll A eingezahlt, um mehr Kredite aufzunehmen... (natürlich geschieht dies unter kontrollierten Risiken zur Steigerung der Kapitaleffizienz).
4. Netzwerk der Cross-Protocol-Liquidität
· Deine gleiche LP-Position kann gleichzeitig in mehreren Protokollen "wirksam" sein: Basisgewinne in Mitosis verdienen, als Sicherheit in einem Kreditprotokoll stabile Münzen generieren und als Margin in einem Derivateprotokoll Positionen eröffnen. Tatsächlich wird "ein Kapital, mehrere Nutzen" realisiert.
Probleme im aktuellen DeFi-Zustand Lösungen von Mitosis Endergebnis
Kapitalstillstand Tokenisiere zukünftige Ertragsrechte und werte sie vorzeitig, um "totes" Kapital in "lebendiges" Kapital zu verwandeln. Steigerung der Kapitalnutzung
Liquiditätsinsel Durch standardisierte Komponenten wird die LP-Position im gesamten DeFi-Ökosystem allgemein einsetzbar. Steigerung der Markteffizienz und -tiefe
Schwierigkeiten im Risikomanagement Zerlege Positionen, um eine unabhängige Risikoverwaltung und Hedging für Kapital und Erträge zu ermöglichen. Feinere Risikokontrolle
Innovationsengpass Bietet Entwicklern leistungsstarke, kombinierbare Finanzprimitive und fördert neue Anwendungen. Treibt DeFi-Innovation voran
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Mitosis nicht nur ein einfaches Funktionsupgrade darstellt, sondern einen Paradigmenwechsel in der DeFi-Architektur. Es versucht, auf der grundlegendsten Ebene der Liquidität die Grundlagen von DeFi neu zu gestalten und statische, isolierte Vermögenswerte in dynamische, vernetzte Produktionsmittel zu verwandeln. Wenn dies erfolgreich ist, erwarten wir nicht nur eine Ära höherer APY, sondern eine Ära höherer "Kapitaleffizienz", was der entscheidende Schritt für die Reifung und breite Akzeptanz von DeFi ist.
@Mitosis Official #Mitosis $MITO
