Heute erreichte der Spotpreis für Gold 4620 US-Dollar pro Unze, mit einem Tagesanstieg von über 2%. In den sozialen Medien beginnt wieder die Diskussion über die Rückkehr des "Königs der sicheren Häfen". Aber als jemand, der seit mehreren Jahren in der Krypto-Welt unterwegs ist, muss ich alle daran erinnern, ruhig zu bleiben – hinter dieser Marktbewegung stecken drei Logiken, und Neulinge neigen dazu, nur die erste Schicht zu betrachten.
Die erste Schicht ist die geopolitische Lage. Der Krieg im Nahen Osten tobt, die Schifffahrt in der Straße von Hormus ist gestört, und die internationalen Ölpreise steigen sprunghaft an, wie im Lehrbuch beschrieben: "Wenn die Kanone ertönt, gibt es Gold im Überfluss". Aber entgegen der Intuition ist der Goldpreis Mitte März innerhalb einer Woche um über 10% gefallen, was den größten Rückgang seit 43 Jahren darstellt. Das Sicherheitsgefühl wächst nicht linear, und es ist am gefährlichsten, bei einer Wende in den Nachrichten nachzulegen.
Die zweite Ebene ist die Haltung der Federal Reserve. Die Zinssätze bleiben im Bereich von 3,50%-3,75%, die Erwartungen für mehrere Zinssenkungen im Laufe des Jahres wurden ausgeschlossen. Powells unterschwellige Botschaft ist ganz klar: Die Entkopplung der Inflationserwartungen ist schlimmer als Angebotsstörungen. In einem Umfeld mit hohen Zinssätzen besteht immer eine Opportunitätskostenlast für den Besitz von Gold, das ist nicht mehr die Nullzins-Ära von 2020.
Die dritte Ebene ist entscheidend – die Zentralbanken kaufen Gold. Die globalen Zentralbanken haben 13 Monate in Folge ihre Bestände erhöht, und der Goldpreis wird bis 2025 um insgesamt 60% steigen. Das ist die langfristige Unterstützung, aber es ist für normale Investoren schwierig, die Richtung der Zentralbank zu verfolgen und kurzfristige Schwankungen als langfristigen Trend zu interpretieren.
Für die Allokation von Krypto-Assets sind Gold und digitale Assets nicht entweder oder. Institutionen empfehlen eine Allokation von 10%-15% in Gold, der verbleibende Teil kann auf verschiedene Bereiche verteilt werden. Aber denken Sie daran, dass Sie in keine einzige Erzählung überinvestieren sollten. Geopolitische Risiken sind Katalysatoren, nicht Fundamentaldaten.
Halten Sie Gold für weiterhin steigend oder denken Sie, dass das Rückschlagsrisiko größer ist? In einem Umfeld mit hohen Inflationserwartungen, wie ist Ihre Positionsverteilung?
