Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, sprach über die Fortschritte der US-Wirtschaft, die Aussichten für die Geldpolitik und Aktualisierungen des langfristigen politischen Rahmens der Fed.

1. Wirtschaftsausblick

  • Die US-Wirtschaft bleibt widerstandsfähig, aber das Wachstum hat sich verlangsamt.

  • Die Beschäftigungsgewinne haben sich auf etwa 35.000 pro Monat abgeschwächt, und die Arbeitslosigkeit liegt bei etwa 4,2%.

  • Die Inflation hat sich verringert, bleibt aber leicht über dem Ziel von 2% — mit einer Kern-PCE-Inflation von 2,9%.

  • Powell bemerkte, dass Zölle die Preise für Waren vorübergehend erhöht haben, während die Wohnungsinflation nachlässt.

  • Die Fed sieht sich zweiseitigen Risiken gegenüber: Die Inflation könnte wieder steigen, aber ein langsameres Wachstum könnte die Beschäftigung beeinträchtigen.

2. Politische Haltung

  • Der Zinssatz bleibt restriktiv, näher an neutral als vor einem Jahr.

  • Die Fed wird vorsichtig anpassen, voreingestellte Pfade vermeiden und auf eingehende Daten reagieren.

  • Powell betonte das Gleichgewicht zwischen der Kontrolle der Inflation und der Unterstützung der Beschäftigung.

3. Rahmenüberarbeitungen

Powell kündigte Aktualisierungen der Konsenserklärung der Fed zu Zielen und Strategie an:

  • Verzicht auf „durchschnittliche Inflationszielsetzung“ — strebt nicht mehr an, 2% zu überschreiten, um vergangene Defizite auszugleichen.

  • Fokus auf „Defizite“ in der Beschäftigung entfernt, was eine gleichmäßige Aufmerksamkeit auf hohe oder niedrige Beschäftigungsniveaus erlaubt.

  • Weniger Gewicht auf die Untergrenze der Zinsen gelegt — die Politik ist jetzt für ein breiteres Spektrum von Bedingungen ausgelegt.

  • Klarstellung, wie die Fed Ziele ausbalanciert, wenn Inflation und Beschäftigung im Konflikt stehen.

4. Wichtige Erkenntnisse

  • Das Inflationsziel von 2% bleibt unverändert.

  • Die Fed priorisiert Flexibilität, Glaubwürdigkeit und verankerte Inflationserwartungen.

  • Ein fünfjähriger Überprüfungszyklus für den Rahmen wird weiterhin Transparenz und Anpassung gewährleisten.

  • Powell betonte, dass die Fed datengetrieben und vorsichtig bleiben würde, während sich die Wirtschaft entwickelt.

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    Jerome Powell

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