34 Tage durchgekämpft.
Vollständiger Krieg? Wahrscheinlichkeit unter 10%.
Aber die vier Worte „teilweise Eskalation“ werden neu definiert.
6. April ist die rote Linie.
Die amerikanische Seite hat an diesem Tag die Worte ausgesprochen: Keine Kompromisse, sonst werden die iranischen Energieanlagen bombardiert. Es ist keine Warnung, sondern ein Countdown.
Iran gibt nicht nach. Die Raketen werden weiterhin abgefeuert, die Straße von Hormuz bleibt weiterhin gesperrt. Öffentlich wird nicht kapituliert, aber hinter den Kulissen wird nicht aufgegeben.
Beide Seiten haben keinen Plan für eine Bodeninvasion - niemand kann sich das leisten.
Deshalb ist die gegenwärtige Situation sehr seltsam:
Es wird gekämpft, ja, aber das Ziel des Kampfes ist es, sich zu setzen und zu verhandeln.
Die Stimmen gegen den Krieg in den USA können nicht mehr unterdrückt werden, mehrere NATO-Mitgliedsstaaten sagen direkt „Wir nehmen nicht am Krieg teil“. Iran wird auch von den Sanktionen so stark belastet, dass er kaum noch atmen kann. Beide Seiten leiden, aber wer zuerst aufhört, verliert das Gesicht.
So wurde der 6. April zur natürlichen Treppe.
Es wurde Einigung erzielt, ein vorübergehender Waffenstillstand, jeder feiert ein wenig „Sieg“.
Es wird nicht einvernehmlich, die Intensität der Luftangriffe steigt um eine Stufe, die Ölpreise springen, und der Kryptowährungsmarkt zittert entsprechend.
Aber ein umfassender Krieg? Unter 10%.
Das ist kein Optimismus, sondern beide Seiten haben diese Karte nicht.
Deshalb sollte man nicht die Frontlinie im Auge behalten, sondern den diplomatischen Raum am 6. April.
Einige Sätze darin können die Marktentwicklung in der nächsten Phase mehr entscheiden als Hunderte von Raketen.