Die Geschichte zeigt eindeutig, dass jeder drastische Rückgang eine effiziente Liquidation des Marktes für übermäßige Hebelwirkung, fehlerhafte Geschäftsmodelle und regulatorische Lücken ist. Diese Rückgänge sind der unvermeidliche Prozess für die Branche, sich strukturell zu verbessern und den Wert neu zu verankern.

Frühzeit: Zentralisierungsrisiken und Bewertungsblasen (2013-2018)

Mt. Gox Zusammenbruch: Etablierung des Glaubens an Dezentralisierung

Kernantrieb: Zentralisierungsrisiken der Börsen (ca. 850.000 BTC verloren).

Marktlehren: Sie führten zu dem Sprichwort 'Not your keys, not your coins', und die Branche begann, sich auf Wallet-Sicherheit und Selbstverwahrungstechnologien zu konzentrieren, um die gedanklichen Grundlagen für DeFi zu legen.

ICO-Blase bricht: Fokus auf Fundamentaldaten verlagern.

Kernantrieb: Die Bewertungsblase und Regulierungsklärung des „Whitepaper-Finanzierungs“-Modells.

Marktlehren: Tausende minderwertiger Projekte wurden eliminiert, was den Markt und die Investoren dazu zwingt, sich auf die tatsächlichen Fundamentaldaten und die technische Anwendbarkeit der Projekte zu konzentrieren und Platz für den Übergang von Kryptowährungen von spekulativen zu nützlichen Vermögenswerten zu schaffen.

Makroökonomische Schocks und systemische Risiken (2020-2022).

2020 „Schwarzer Donnerstag“: Überprüfung der makroökonomischen Korrelation.

Kernantrieb: Die makroökonomische Liquiditätskrise, ausgelöst durch die globale Pandemie.

Marktlehren: Beweist, dass Kryptowährungen auch unter extremen makroökonomischen Ereignissen eng mit traditionellen Märkten verbunden sind. Doch der anschließende schnelle Aufschwung zeigt auch ihre starke Liquidität und Widerstandsfähigkeit.

LUNA/FTX Krise: Der Zusammenbruch und die Wiederherstellung des Vertrauens.

Kernantrieb: Systemisches Risiko und zentralisierte Betrügereien.

Marktlehren: Dies ist das „Erwachsenwerden“ des Krypto-Marktes. Es hat die Toleranz der Branche gegenüber zentralisierten Betrügereien auf null gesenkt, die Entwicklung von Transparenz massiv vorangetrieben und die Reservebeweise (P-Bewegung) hervorgebracht, wodurch die Rückkehr von Kapital zu DeFi-Protokollen beschleunigt wurde.

Neueste: Geopolitik und strukturelle Entschuldung (2025)

Falkenhaften Zinssenkungen: Leverage-Klärung in der Mitte des Bullenmarktes.

Kernantrieb: Die durch die Änderungen der Geldpolitik der Federal Reserve ausgelösten Long-Positionen.

Marktlehren: Beweist, dass die Hebelempfindlichkeit des Marktes extrem hoch ist, selbst in einem Bullenmarkt ist die Klärung von kurzfristigem Hebel ebenfalls effizient und brutal.

10·11 Billionen Zusammenbruch: Offenlegung struktureller Mängel.

Kernantrieb: Die Kombination aus makroökonomischen schwarzen Schwänen (geopolitisch), hoher Hebelwirkung und dem Versagen des Market-Maker-Systems.

Die Schwäche des hohen Hebels: Ein Bullenmarkt, der auf einem schwachen Hebel aufbaut, kann unter externen Schocks leicht zu einer Kettenreaktion von „Long-Squeeze“ führen.

Mängel im Market-Maker-System: In extremen Märkten ziehen Market-Maker die Liquidität von Altcoins ab, um die Kernanlagen (BTC/ETH) zu schützen, was zu einem freien Fall der Preise der letzteren führt. Dies offenbart die strukturellen Mängel des aktuellen Market-Maker-Systems.

Das Gesetz der Wertbewahrung während eines Rückgangs.

In der Geschichte der Kryptowährungen folgt jeder Rückgang einem zentralen Gesetz:

Wertbewahrung: Liquidation bedeutet nicht den Verlust von Werten. Was beseitigt wird, sind überflüssige Hebel und Betrug, während der zugrunde liegende technische Wert und der Netzwerkeffekt von Bitcoin und Ethereum nie verschwunden sind. Die Chips wurden von den Schwachen (hochriskanten Spekulanten) zu den Starken (Institutionen, Langzeit-Investoren) transferiert.

Strukturelles Upgrade: Jede Krise hat zu wesentlichen Evolutionen in der Branche geführt. Vom Mt. Gox zu Selbstverwahrung, vom ICO-Boom zu DeFi und RWA. Die nächste Evolution des Marktes wird darin bestehen, zu lernen, wie man makroökonomische und geopolitische externe Schocks absichert und absorbiert.

Die Geschichte lehrt uns, dass Rückgänge vorübergehend sind. Jede Wiedergeburt macht die zugrunde liegende Struktur von Kryptowährungen gesünder und legt ein solides Fundament für eine höhere Bewertung.

Historisch betrachtet, was glauben Sie, wird den nächsten großen Umbruch im Krypto-Markt auslösen? Ist es Regulierung, Technologie oder ein neues makroökonomisches schwarzes Schwann? Teilen Sie Ihre Gedanken gerne im Kommentarbereich!
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