Золото розвіяло міф про себе як про захисний актив
Найважливіша подія тижня відбулася поза межами крипторинку: у той самий момент, коли відбувався розпродаж BTC, ціна на золото впала на 14% до 4155$. Це розвіяло ілюзію того, що реальні активи можуть слугувати надійним захистом у період паніки. Коли почнеться справжнє скорочення боргового навантаження, продаватимуть усе — навіть золото. Під час падіння Bitcoin показав кращу динаміку, ніж золото, і відновився швидше, непомітно пройшовши свій перший справжній стрес-тест як цифровий засіб збереження вартості.
Знову загострився ризик інфляції
Ціни на нафту зросли на 7% на тлі геополітичних новин, що одразу ж призвело до перегляду інфляційних очікувань. Тепер ринки враховують, що ставки залишаться без змін до кінця другого кварталу. Наразі базовим сценарієм вважається збереження високих відсоткових ставок протягом тривалого часу, що чинитиме постійний негативний вплив на всі ризикові активи, включно з криптовалютами.
СТРУКТУРА І ТАКТИЧНІ ЗОНИ
Bitcoin (BTC)
Нещодавній максимум: 70 180$ (спроба повторного тестування не вдалася)
Нещодавній мінімум: 63 200$ (панічне падіння)
Ключовий опір: 68 000$–70 000$
Короткострокова підтримка: 64 000$–65 000$
BTC наразі перебуває у зоні невизначеності. 4-годинний RSI перебуває на нейтральному рівні 47, імпульс після відновлення послабшав, а на рівні 68 000$ очікується значна пропозиція. Утримання рівня вище 65 000$ дозволить зберегти динаміку зростання. Пробій нижче рівня 64 000$ підтверджує, що це було лише короткострокове відновлення, і відкриває шлях до повторного тестування позначки 60 000$.
Ethereum (ETH)
Діапазон цін: 1950$–2100$
Підтвердження динаміки: понад 2150$
ETH продовжує слідувати за BTC, демонструючи більш слабку відносну силу. Співвідношення ETH/BTC все ще тримається близько 0,0307, без ознак повернення капіталу назад в альткоїни. Поки BTC не подолає позначку 70 000$, ETH не зможе взяти на себе роль лідера.
Золото
Діапазон цін: 4500$–4800$
Репутація захисного активу остаточно підірвана. Тепер золото торгуватиметься як ще один маржинальний макроекономічний актив, а не як некорельований інструмент для хеджування.
ЗА ЧИМ ВАРТО СЛІДКУВАТИ ДАЛІ
Макрокаталізатори
• Подальша ескалація/деескалація конфлікту на Близькому Сході
• Якщо ціна на нафту утримуватиметься на рівні вище 90 $, це сприятиме збереженню високих інфляційних очікувань
• Виступи представників ФРС цього тижня — будь-яка зміна риторики миттєво вплине на ринки.
Сигнали, пов’язані зі структурою ринку
• Ціна BTC на закритті денного графіка перевищила 68 000$
• BTC втрачає рівень підтримки у 64 000$
• Відкритий інтерес зростає напередодні чергового руху вгору
ВИСНОВКИ
Цей тиждень довів дві речі:
Під час реального скорочення боргового навантаження захисних активів не існує. Продається все.
Bitcoin пройшов свій перший стрес-тест і під час паніки показав кращі результати, ніж золото.
Поки ми не побачимо повернення спотового попиту та зростання відкритого інтересу під час висхідного руху, це залишатиметься лише корекційним відновленням у межах більш масштабного низхідного тренду. На цей момент шлях найменшого опору залишається спрямованим вниз.