Bevor wir in CVD eintauchen, müssen Sie vollständig und grundlegend verstehen, wie Volumen tatsächlich erstellt wird.
Volumen wird nur erstellt, wenn ein Handel ausgeführt wird.
Nicht, wenn ein Auftrag platziert wird. Nicht, wenn Liquidität erscheint. Nur wenn ein Kauf auf einen Verkauf trifft.
Die zwei Arten von Aufträgen
1. Limitaufträge (Passiv)
Im Orderbuch sitzen und Liquidität bereitstellen
Kein Volumen selbst erzeugen
Beispiel:
Jemand platziert einen Limitverkauf bei 89,450 im BTCUSDT-Orderbuch. Noch kein Volumen.
2. Marktaufträge (Aggressiv)
Bestehende Liquidität nutzen und sofort ausführen
Volumen erstellen
Beispiel:
Jemand sendet einen Kaufauftrag. Dieser trifft die Verkaufslimit-Marke bei 89.450 → Es entsteht ein Handelsvolumen.
Volumen entsteht nur dann, wenn eine Marktorder gegen eine Limitorder ausgeführt wird, und CVD verfolgt, welche Seite im Laufe der Zeit aggressiver war.
Was ist CVD (kumulatives Volumen-Delta)?
CVD, oder Cumulative Volume Delta, misst die Differenz zwischen Marktkäufen und Marktverkäufen im Zeitverlauf.
Marktkäufe → Transaktionen werden zum Briefkurs ausgeführt (Limitverkauf)
Marktverkäufe → Aufträge werden zum Geldkurs ausgeführt (Limitkauf)
CVD summiert einfach diese Differenz:
Steigende CVD → aggressive Käufer dominieren
Sinkende CVD → aggressive Verkäufer dominieren
Ich würde sagen, dass CVD nur eine andere Form von Volumen ist.
CVD hilft Ihnen:
Ermitteln Sie die tatsächliche Nachfrage im Gegensatz zur passiven Absorption.
Spot-Divergenzen vor der Preisreaktion
Vermeiden Sie es, falschen Ausbrüchen nachzujagen.
Sie können auswählen, welche CVD einer bestimmten Börse Sie isoliert analysieren möchten, oder Spot- und Perpetual-CVDs getrennt betrachten. Spot- und Perpetual-Volumina verhalten sich unterschiedlich und weichen häufig voneinander ab, was wertvolle Informationen liefern kann. Wir werden diese Abweichungen ebenfalls detaillierter behandeln.
So sieht CVD auf dem 5-Minuten-BTC-Chart an verschiedenen Börsen aus, wobei jede Börse in einer anderen Farbe dargestellt ist:
Der Grund, warum ich zunächst das Volumen erklärt habe, bevor ich auf CVD eingehe, ist einfach: Vielen Händlern fehlt das grundlegende Verständnis dafür, wie Volumen tatsächlich entsteht. Ohne diese Basis ist CVD leicht falsch zu interpretieren und anzuwenden.
Ich möchte sicherstellen, dass Sie als Leser dies richtig verstehen und zu Ihrem Vorteil nutzen können, denn im Folgenden werden wir mehrere Beispiele für CVD-Divergenzen und Strategien aufschlüsseln.
Um zu verdeutlichen, warum das wichtig ist, hier eine Frage, die vor ein paar Monaten unter meinem Beitrag über Herz-Kreislauf-Erkrankungen gestellt wurde. Dies war der Kommentar:
„Wenn ein Unternehmen TWAP verkauft und gleichzeitig Limit-Kaufaufträge hat, die ausgeführt werden, würde der CVD dann nicht einfach unverändert bleiben?“
Diese Frage verdeutlicht ein häufiges Missverständnis bezüglich der Interaktion zwischen Macher und Nehmer.
Meine Antwort auf diesen Kommentar war unkompliziert:
Nein, Sie interpretieren die Interaktion zwischen Maker und Taker falsch. Tatsächlich ist es genau umgekehrt: Je mehr Limit-Käufe durch Marktverkäufe ausgeführt werden, desto niedriger sinkt der CVD. Limit-Käufe erhöhen den CVD nicht, sie spiegeln lediglich Verkaufsdruck wider. Dieselbe Logik gilt auch umgekehrt: Wenn Ask-Aufträge durch Marktkäufe erfüllt werden, steigt der CVD.
Sobald man diese Wechselwirkung versteht, erscheint CVD logisch verständlich, anstatt abstrakt oder verwirrend zu wirken.
Nachdem das geklärt ist, wollen wir nun genauer betrachten, wie CVD entsteht und wie es berechnet wird.
Für jeden Handel:
Bei Ausführung zum Briefkurs → Volumen zählt als Kauf
Wird der Auftrag zum Geldkurs ausgeführt, zählt das Volumen als Verkauf.
Delta = Kaufvolumen − Verkaufsvolumen
CVD = kumulative Summe der Deltawerte über die Zeit
Die Rechnung ist einfach:
Delta₁ = +20M
Delta₂ = +5M
Delta₃ = −12M
CVD = +20M + 5M − 12M
CVD = +13M
Im folgenden Diagramm sind die 5-Minuten-Delta-Balken im Kasten dargestellt, die sich summieren und den CVD (gelbe Linie unten) bilden. Über einen Zeitraum von 40 Minuten stieg der CVD mit positiven Delta-Balken, was bedeutet, dass die Käufer dominierten.
Nachdem wir nun die Funktionsweise von Volumen und CVD behandelt haben, kommen wir zum interessanten Teil: CVD-Divergenzen, die qualitativ hochwertige Handelssignale liefern können.
CVD-Divergenzen
Die untenstehende Abbildung, die ich vor 3 Jahren erstellt habe, zeigt zwei verschiedene Mechanismen, die zur CVD-Divergenz führen:
Absorption → Aggression existiert, wird aber absorbiert
Erschöpfung → Aggression verschwindet
Es gibt verschiedene Arten von Divergenzen; lassen Sie uns jede einzelne anhand klarer Beispiele erläutern.
1. Absorption in einem Aufwärtstrend
Was Sie sehen
Der Preis erreicht kein neues Hoch.
CVD erzeugt einen höheren Hochpunkt
Was es bedeutet
Immer noch drängen aggressive Käufer auf den Markt, aber große Verkäufer absorbieren diese Käufe.
Der Preis kann trotz positivem Delta nicht steigen.
Warum das wichtig ist
Dies ist eine Distribution und geht oft Rücksetzern oder Umkehrungen voraus.
Starkes Signal nahe Hochs oder Widerstandsniveau
Käufer versuchen es und verlieren.
2. Absorption in einem Abwärtstrend
Was Sie sehen
Der Preis erreicht kein neues Tief.
CVD erzeugt einen niedrigeren Tiefstwert
Was es bedeutet
Aggressive Verkäufer drücken immer wieder die Marktpreise, aber große Limit-Käufer absorbieren die Verkäufe.
Der Preis bleibt trotz negativem Delta stabil.
Warum das wichtig ist
Dies ist eine Akkumulation und geht oft Kursanstiegen oder -umkehrungen voraus.
Starkes Signal in der Nähe von Tiefpunkten oder Unterstützungsniveaus
Die Verkäufer setzen die Verkäufer unter Druck und werden von ihnen aufgesogen.
3. Erschöpfung in einem Aufwärtstrend
Was Sie sehen
Der Preis erreicht ein neues Hoch
CVD führt zu einem niedrigeren Hoch
Was es bedeutet
Der Preis steigt weiter, aber aggressive Käufer sind nicht mehr präsent.
Die Bewegung wird durch geringe Liquidität und die Schließung von Leerverkaufspositionen ausgelöst, nicht durch die tatsächliche Nachfrage.
Warum das wichtig ist
Dies ist ein Zeichen von Käufererschöpfung, und der Trend könnte stagnieren oder sich sogar umkehren.
Häufige Trendextreme in der Nähe
Der Trend verliert an Schwung.
Vor:
Nach:
4. Erschöpfung in einem Abwärtstrend
Was Sie sehen
Der Preis erreicht ein neues Tief
CVD erzeugt ein höheres Tief
Was es bedeutet
Der Preis sinkt weiter, aber die aggressiven Verkäufer sind verschwunden.
Der Kursrückgang ist auf geringe Liquidität und das Schließen von Long-Positionen zurückzuführen.
Warum das wichtig ist
Dies ist ein Zeichen von Verkäufererschöpfung und markiert oft das Ende starker Kursrückgänge.
Der Preis fällt, aber die Verkaufsaggression hat nachgelassen.
Beispiel mit mehreren verschiedenen Börsen: Börsen mit hohem Handelsvolumen wie Binance und Bybit haben einen größeren Einfluss und liefern ein stärkeres Signal:
Absorption
CVD erreicht neue Höchst- und Tiefststände
Der Preis spielt dabei keine Rolle.
Aggression ist vorhanden, wird aber absorbiert.
Erschöpfung
Der Preis erreicht neue Höchst-/Tiefststände.
CVD verursacht NICHT
Die Aggression verschwindet.
Spot vs Perps
Ein weiterer wichtiger Unterschied besteht zwischen Spot- und Perpetual-CVD. In Bärenmärkten tendiert Spot-CVD häufig nach unten, während kurzfristige Erholungen hauptsächlich durch Short-Eindeckungen bei Perpetual-CVD getrieben werden, die sich nur bei Perpetual-CVD zeigen. Deshalb nutzen wir beide Varianten.
Beispielsweise kann der Preis kurzzeitig abprallen, doch innerhalb weniger Minuten fällt der Spot-CVD weiter oder erreicht ein tieferes Tief, während sich der Preis konsolidiert und der Perp-CVD hinterherhinkt. Dies geschieht, weil keine realen Spot-Käufer vorhanden sind, Verkäufer bei jedem Kursanstieg weiter verkaufen und Long-Positionen nicht gehalten werden.
Ein fallender CVD-Kurs während einer Kurserholung ist in der Regel ein bärisches Signal. Damit sich der Kurs stabilisiert, sind echte Käufe im Spotmarkt erforderlich, keine Eindeckung von Leerverkäufen oder gehebelte Spekulationen.
Bonus-Setup: In einem starken Aufwärtstrend kann es vorkommen, dass die Perp-CVD-Divergenz nach unten abweicht, während der Kurs weiter steigt und die Spot-CVD-Divergenz stabil bleibt. Dies deutet darauf hin, dass Short-Positionen im Zuge des Aufwärtstrends absorbiert werden, während der Kurs durch passive Käufe gestützt wird. Mit zunehmendem Ungleichgewicht verlieren Short-Positionen häufig die Kontrolle und geraten in einen Squeeze.
TWAP (zeitgewichteter Durchschnittspreis)
Oft liest man Aussagen wie „Binance Spot: TWAP-Verkauf den ganzen Tag“. Dies lässt sich leicht anhand von CVD- oder Delta-Balken erkennen. Daran erkennt man, dass es sich um einen TWAP-Kauf/Verkauf handelt: Eine große Order wird in gleich große, gleichmäßig über einen Zeitraum (z. B. 4 Stunden) verteilte Trades aufgeteilt, um die Marktauswirkungen zu minimieren. Das sieht bei CVD folgendermaßen aus:
TWAP-Verkäufe sehen mit Delta-Balken folgendermaßen aus:
Hier ist eine Liste von Webseiten, die ich nutze und auf denen Sie CVD sowie Delta-Balken finden und verwenden können:
Aggr
(Alle in diesem Artikel enthaltenen CVD-Diagramme)
Schleier
MMT
TRDR
So richten Sie CVD in Velo in 3 Schritten ein. Beachten Sie, dass das Volumen in Velo aggregiert wird. Das bedeutet, dass die Indikatoren das Volumen aller verfügbaren Börsen berücksichtigen. Sie können auswählen, welche Daten Sie sehen möchten, oder einfach alle verwenden.
Profi-Tipps:
Verwenden Sie CVD, um Umkehrpunkte auf 1-Minuten- bis 30-Minuten-Charts zu erkennen. Verwenden Sie sie nicht auf höheren Zeitebenen; eine Analyse auf dem 4-Stunden-Chart ist überflüssig.
Kombinieren Sie CVD mit Open Interest, um zu sehen, welche Seite aggressiv agiert, also Long- oder Short-Positionen eingeht.
Um ein klareres Bild der Preisbewegungen zu erhalten, verwenden Sie CVDs von mehreren Börsen und trennen Sie Spot- und Perpetual-Märkte.
Wenn Ihnen dieser Artikel gefallen hat, würde ich mich über ein Like und eine Weiterverbreitung freuen.