✅ Argumente für ein starkes Q4
1. KI / Technologie-Kapitalausgabenboom
Die Unternehmensinvestitionen in KI, Cloud-Infrastruktur, Rechenzentren und Software bleiben ein wichtiges Wachstumsmotor. Viele Firmen investieren vorab in Kapitalausgaben, um Vorteile zu erlangen, was die Margen und Einnahmen für Technologie- und technologieadjazente Firmen steigern kann.
2. Verbraucherresilienz (vorerst)
Die Verbraucher spending ist bisher nicht zusammengebrochen. Viele Prognosen erwarten, dass der Konsum ein unterstützender Faktor bleibt, insbesondere in höheren Einkommenssegmenten.
3. Lockerung der Geldpolitik / Zinssenkungen
Von der Fed wird allgemein erwartet, dass sie die Zinssätze im vierten Quartal weiter senken wird, was den Druck auf die Schuldendienstleistungen verringert und möglicherweise das Kreditwachstum und die Margen unterstützt.
4. Selektive Stärken in Sektoren
Einige Sektoren, insbesondere Fluggesellschaften, haben bereits Signale für eine starke Marktentwicklung im vierten Quartal gegeben. Zum Beispiel erwartet United seinen höchsten vierteljährlichen Umsatz aller Zeiten und verweist auf eine starke Reise-Nachfrage und Preissetzungsmacht.
Andere mit globaler Reichweite könnten von einem schwächeren Dollar profitieren (falls das passiert), da sich ausländische Einnahmen günstiger umrechnen lassen.
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⚠️ Gegenwinde / Risiken
1. Tarifinflation & Kostendruck
Tariferhöhungen und Kosten der Lieferkette könnten die Margen verringern, insbesondere im Bereich der Konsumgüter, Fertigung und Sektoren, die auf Importe angewiesen sind.
2. Abkühlung des Arbeitsmarktes / Lohnpressuren
Einige Anzeichen für eine Abkühlung bei Einstellungen und langsamerem Lohnwachstum könnten die Verbrauchernachfrage einschränken. Wenn die Arbeitslosigkeit steigt, untergräbt das das Vertrauen und die Ausgaben.
3. Langsamere BIP- / wirtschaftliche Wachstumsverlangsamung
Viele Prognosen erwarten eine Verlangsamung im vierten Quartal. Zum Beispiel erwartet EY, dass das reale BIP-Wachstum im vierten Quartal 2025 auf ~1,2 % im Jahresvergleich zurückgeht.
Der Conference Board warnt, dass die Zölle Ende 2025 und Anfang 2026 stärker ins Gewicht fallen werden.
4. Bewertung & Marktrisiko / Sentiment-Volatilität
Wenn die Erwartungen zu hoch sind, könnte das Verpassen von Vorgaben oder makroökonomischen Schocks zu scharfen Korrekturen führen, selbst wenn die Gewinne in absoluten Zahlen "stark" sind.
5. Sektorale Divergenz
Nicht alle Sektoren werden gleich gut abschneiden. Einige (z.B. Konsumgüter, importabhängige Fertigung) könnten mehr Schwierigkeiten haben als Technologie, Software.