Die Kreditängste der regionalen Banken in den USA haben einen globalen Vermögensumschichtung ausgelöst, Investoren repositionieren ihr Kapital nahezu einheitlich.

Die Märkte sind in Panik! Am 17. Oktober wurde der globale Finanzmarkt von einer starken Risikoscheu überschattet.

Die regionalen Banken in den USA sind in eine Reihe von Kreditbetrugsfällen verwickelt, und die anhaltende "Stilllegung" der US-Regierung hat die Risikobereitschaft der Investoren stark getroffen.

Investoren verkaufen hastig riskante Vermögenswerte wie Kryptowährungen und Aktien und strömen stattdessen in sichere Häfen wie Gold und US-Staatsanleihen. Bitcoin fiel zeitweise um über 5 % und unterschritt 105000 Dollar, während der Goldpreis auf ein historisches Hoch von 4380 Dollar pro Unze sprang.

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01 Globale Risikoanlagen leiden

Am Freitag erlebten globale Risikoanlagen einen heftigen Verkaufsdruck, von Kryptowährungen bis hin zu Aktienmärkten in Europa und den USA blieb kein Bereich von der panischen Flucht der Investoren verschont.

Der Kryptowährungsmarkt ist zum Epizentrum der Krise geworden, Bitcoin fiel zeitweise um über 5% und fiel unter 105.000 Dollar, Ethereum fiel um über 6%, und BNB fiel zeitweise um über 12%.

Noch verheerender ist der Terminmarkt, innerhalb von 24 Stunden haben über 300.000 Menschen in der gesamten Kryptowelt Liquidationen erfahren, die Liquidationssumme beläuft sich auf fast 1,2 Milliarden Dollar, wobei fast 80% der Liquidationen Long-Positionen betrafen.

Dies zeigt, dass die meisten gehebelten Händler die kurzfristige Marktentwicklung falsch eingeschätzt haben und blinden Optimismus, was zu erheblichen Verlusten führte.

Die Aktienmärkte in Europa und den USA zeigen ebenfalls schwache Leistungen. Die europäischen Aktienmärkte fielen insgesamt, der DAX-Index in Deutschland fiel zeitweise um über 2%, und der FTSE 100-Index in Großbritannien fiel zeitweise um über 1,5%.

Die drei großen US-Aktienindizes erlebten ebenfalls einen dramatischen Rückgang, während mit Kryptowährungen verbundene Aktien stark getroffen wurden, HUT 8 fiel um über 11%, COINBASE fiel um 4,5%.

02 Bankaktien sorgen für Besorgnis

Der Auslöser für die aktuelle Marktvolatilität weist direkt auf die Kreditrisiken hin, denen regionale Banken in den USA ausgesetzt sind.

Am 16. Oktober gaben Zions Bancorp und Western Alliance Bancorp bekannt, dass ihre Kredite an Fonds, die in notleidende gewerbliche Hypothekendarlehen investiert haben, von Betrug betroffen sind.

Diese Nachricht führte zu einem drastischen Rückgang der Aktienkurse beider Banken – Zions fiel um 13%, Western Alliance um fast 11%.

Obwohl die Verluste von Zions und Western Alliance im Zusammenhang mit Betrug relativ gering sind, reagierte der Aktienmarkt heftiger: Am Donnerstag verloren 74 große US-Banken insgesamt über 100 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung.

Jamie Dimon, CEO von JPMorgan, zitierte in einer Analysten-Telefonkonferenz die “Kakerlaken-Theorie” zur Beschreibung dieser Situation: “Wenn du eine Kakerlake siehst, gibt es wahrscheinlich noch viele weitere.”

Wells Fargo-Bankenanalyst Mike Mayo sagte: “In Zeiten der Kreditlockerung gibt es mehr Betrugsfälle. Derzeit ist die allgemeine Kreditsituation in Ordnung, aber die jüngsten Probleme erfordern mehr Wachsamkeit.”

03 Die sichere Ausstrahlung von Gold

Inmitten des allgemeinen Rückgangs der globalen Risikoanlagen strahlt Gold jedoch hell und wird zum größten Nutznießer der Marktpanik.

Der Spot-Goldpreis stieg am Donnerstag um fast 3% und überschritt die 4300 Dollar/Unze-Marke, bevor er am Freitag weiter anstieg und ein Hoch von 4380,79 Dollar/Unze erreichte, was einen neuen historischen Höchststand darstellt.

Die starke Leistung von Gold ergibt sich aus dem Anstieg der Marktnachfrage nach sicheren Anlagen.

Van Eck Associates跨资产策略师Anna Wu表示：“Die steigenden Preise für US-Staatsanleihen sind eine Jagd nach sicheren Anlagen. Angesichts der durch kreditbezogene Probleme verursachten Unsicherheit kann man sagen, dass es einige unterbewusste Reaktionen gibt.”

Gleichzeitig fiel der Dollarindex, und mehrere Beamte der Federal Reserve unterstützen eine Fortsetzung der Zinssenkungen, was den Anstieg des Goldpreises ebenfalls begünstigte.

04 Warnsignale im Markt

Neben den Risiken, die sich aus den Banken ergeben, gibt es auch klare bearish Signale im Kryptowährungsmarkt.

Der “Delta Skew”-Indikator im Bitcoin-Optionsmarkt ist auf über 10% gestiegen, was darauf hindeutet, dass professionelle Händler Put-Optionen mit Aufschlag kaufen.

Dieser Indikator liegt deutlich über dem neutralen Bereich von -6% bis +6% und wird normalerweise als typisches Signal für eine bearish Stimmung im Markt angesehen.

Besonders alarmierend ist, dass Bitcoin-Miner in der vergangenen Woche etwa 51.000 Bitcoin an Börsen hinterlegt haben, was einen mehrmonatigen Höchststand darstellt.

CryptoQuant stellte in einem Bericht fest: “Miner transferieren Bitcoin von Wallets, die für Speicherung oder Mining verwendet werden, zu Handelsplattformen, was normalerweise bedeutet, dass sie möglicherweise bereit sind zu verkaufen oder sich abzusichern.”

Wenn Miner beginnen zu verkaufen, gibt es in der Regel keine guten Ergebnisse für den Markt.

05 Politische Unsicherheit verstärkt die Marktturbulenzen

Die anhaltende US-Regierungs-“Stilllegung” hat dem Markt zudem zusätzliche Unsicherheit verliehen.

Am 16. Oktober hat der US-Senat zum zehnten Mal über den vorübergehenden Haushaltsentwurf abgestimmt, der jedoch immer noch nicht genehmigt wurde.

Bis jetzt dauert die US-Regierungs-“Stilllegung”, die am 1. Oktober begann, bereits 17 Tage.

Wegen der Regierungs-“Stilllegung” hat das US-Arbeitsministerium die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (CPI) und der Beschäftigungsdaten für September verschoben.

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Powell, sagte: “Wir werden keine relevanten Daten erhalten, insbesondere nicht die Daten von Oktober. Wenn die ‘Stilllegung’ eine Weile andauert, werden sie nicht in der Lage sein, (Daten) zu sammeln, und die Situation wird herausfordernder werden.”

US-Finanzminister Besant warnte, dass die anhaltende Regierungs-“Stilllegung” der US-Wirtschaft täglich etwa 15 Milliarden Dollar kostet.

06 Marktausblick

Angesichts der aktuellen komplexen Lage, wie sollten Investoren sich positionieren?

Kurzfristig könnte die Marktvolatilität anhalten. Eugene Leow, leitender Zinsstratege bei DBS Bank, glaubt: “Aufgrund des Mangels an offiziellen Wirtschaftsdaten konzentrieren sich die Investoren auf negative Nachrichtenströme und erhöhen ihre Wetten auf eine Lockerung der Politik durch die Federal Reserve. Wir glauben weiterhin, dass die Renditen in den USA kurzfristig tendenziell sinken werden.”

Gold wird mittelfristig voraussichtlich eine volatile, aber tendenziell starke Entwicklung aufweisen. Technisch gesehen, nachdem Gold die 4200-Dollar-Marke überschreitet, richtet sich das nächste Ziel auf etwa 4400 Dollar.

Für Krypto-Investoren ist es entscheidend, das Risiko der Hebelwirkung zu kontrollieren. In der aktuellen hochvolatilen Umgebung sollten sie das Hebelverhältnis streng kontrollieren, um zu vermeiden, dass sie denselben Fehler machen wie bei den Liquidationen von 300.000 Menschen an einem einzigen Tag.

Der Internationale Währungsfonds schrieb in seinem halbjährlichen (Global Financial Stability Report): “Bewertungsmodelle zeigen, dass die Preise für Risikoanlagen weit über den Fundamentaldaten liegen, was die Wahrscheinlichkeit von ungeordneten Anpassungen im Falle negativer Schocks erhöht.”

Der Bericht stellte fest, dass die Bewertungen für Aktien und Unternehmensanleihen “deutlich aufgebläht” sind; sobald die erwarteten Renditen die hohen Bewertungen nicht mehr unterstützen können, könnte es zu “plötzlichen und heftigen Anpassungen” kommen.

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Marktpanik ist wie ein Sturm, der alle Ecken von Kryptowährungen bis hin zum traditionellen Bankwesen erfasst. Der Rückgang von Zions und Western Alliance erinnert Investoren an alte Ängste vor finanzieller Ansteckung – wenn die Grundpfeiler des Kredits Risse aufweisen, kann kein Markt wirklich unberührt bleiben.

Der Goldpreis überschritt 4380 Dollar und erreichte einen historischen Höchststand, was zeigt, dass Investoren in dieser weltweiten Flucht in sichere Anlagen eifrig nach einem sicheren Hafen suchen.