Das Strata-Ökosystem von Ethena ist diese Woche mit dem Hauptnetz online gegangen. Nachdem die Punkte für die ursprünglich vorab gestakten Token pUSDe gestoppt wurden, wurden gleichzeitig strukturierte Produkte für USDe (sUSDe-Rendite) online gebracht: srUSDe, jrUSDe.
Hinweis: Freunde, die die Strata strukturierten Token noch nicht verstehen, können sich zunächst meinen Artikel vom 13.10. ansehen.
Damals erwähnte ich, dass ich mir nicht sicher war, wie groß der Zinsunterschied zwischen srUSDe und jrUSDe sein würde. Heute, nach dem drastischen Rückgang der Rendite von sUSDe, ist der Zinssatz von jrUSDe schnell auf -17% gefallen, was möglicherweise das potenzielle Risiko schrittweise vertieft.
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Ich glaube, dass die Hauptfaktoren, die die jrUSDe APY beeinflussen, diese beiden sind: sUSDe APY, srUSDe Angebot.
1. Der sUSDe APY fiel von einem 30-Tage-Durchschnitt von 4,29% auf 2,44%.
Der sUSDe APY hatte am 10/10 noch 8,59%, fiel jedoch aufgrund der drastischen Reduzierung des Angebots von USDe allmählich auf derzeit 2,44%.
Die strukturierten Produkte von Strata basieren auf dem Zinssatz von sUSDe. Der Rückgang der Rendite von sUSDe beeinflusst auch den Zinssatz von jrUSDe APY, der sich in den negativen Bereich bewegt.
2. Das Angebot von srUSDe stieg von 10/16 von 37m auf fast das Doppelte mit 73m am 10/17, vielleicht ein Auslöser.
Tatsächlich, selbst wenn der sUSDe APY sinkt, wird jrUSDe nicht sofort negativ, sondern erst nach einem massiven Anstieg des Angebots von srUSDe sank der jrUSDe APY von +10% auf -14%.
Obwohl das Angebot von jrUSDe auch leicht gewachsen ist, ist es im Vergleich zu srUSDe immer noch unbedeutend.
Die Unterschiede in der Veränderung des Angebots beider und die Veränderungen des sUSDe APY selbst führten dazu, dass die Rendite der Sicherheiten sofort unter die Benchmark APY von 4,75% fiel. Aufgrund des Designs des garantierten Zinssatzes von SSR wurde der Zinssatz von jrUSDe negativ.
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Zusammenfassung
Durch die obigen Daten kann man einfach verstehen, warum sich der Zinssatz von jrUSDe ändert. Interessanterweise zeigt jrUSDe eine negative Rendite von bis zu -17%, was auch zu einem Rückgang des Handelspreises geführt hat.
Im Vergleich dazu bleibt der Preis von srUSDe weiterhin stabil und wächst konstant mit einer positiven Rendite von 4,75%.
Die Frage ist also, wenn der Zinssatz von sUSDe in diesem Bereich bleibt und das Angebot von srUSDe weiterhin netto zufließt, wie weit kann die negative Rendite von jrUSDe noch ausgeweitet werden?
Die zukünftige Entwicklung der Rendite sowie die Veränderungen im Angebot von srUSDe und jrUSDe sind weiterhin wertvoll zu beobachten. Ich hoffe, dass alle in der Lage sind, das Risiko von Kapitalverlusten zu minimieren, während sie Ethena $ENA und Strata Airdrops planen.
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※Ethena-Code:
eu54u
※Strata-Code:
3uDSH
Die Teilnahme an Strata mit dem Code ermöglicht einen 10% Boost
※Der obige Inhalt stellt keine Anlageberatung dar. Die Nutzer sollten basierend auf ihrer eigenen Risikotoleranz handeln und DYOR vorsichtig am Investitionsmarkt teilnehmen.
※Die beigefügten Bilder stammen von Ethena und Strata
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