Der Markt beschwert sich oft über die "ökologische Überlastung" von Polygon - es wird gesagt, dass es über 25.000 Anwendungen gibt, von denen jedoch 80 % weniger als 10 aktive Nutzer haben, sogenannte "Zombie-DApps". Selbst Vitalik Buterin hat angedeutet, dass es an "Fokus mangelt". Doch die Daten aus der zweiten Hälfte des Krypto-Bärenmarktes 2025 haben das widerlegt: Als das TVL des Arbitrum-Ökosystems aufgrund des Zusammenbruchs der DeFi-Branche um 42 % fiel und Optimism sich dank NFTs nur mühsam über Wasser halten konnte, stieg das TVL von Polygon gegen den Trend um 3,7 %. Das Geheimnis liegt in seiner oft kritisierten "Überladung" - diese scheinbar chaotische "ökologische Redundanz" ist im Grunde ein sorgfältig gestaltetes "zyklusresistentes Überlebenssystem", das mit zahlreichen Nischenbereichen den "Tsunami" des Zusammenbruchs eines einzelnen Bereichs abwehrt.
Redundanz ist keine Unordnung, sondern eine „Struktur zur Vermeidung von Zusammenbrüchen“ wie „Wenn der Osten nicht leuchtet, leuchtet der Westen“
Die ökologische Anordnung von Polygon ist nie „breit gestreut“, sondern wird in einer dreischichtigen Struktur von „Kernsektor + Randsektor + Backup-Sektor“ aufgebaut, wobei jede Schicht unterschiedliche Funktionen zur Risikominderung übernimmt.
Kernsektor als Basis: RWA und institutionelles DeFi bilden die „Basis“, selbst wenn der Markt kalt ist, können diese Vermögenswerte stabil bleiben. Im dritten Quartal 2025, als das Handelsvolumen dezentraler Börsen (DEX) im Vergleich zum Vormonat um 29 % fiel, stieg das gesperrte Volumen von tokenisierten Staatsanleihen und Immobilien-NFTs auf Polygon um 12 % und trug 41 % des TVL der Ökologie bei und wurde zum stabilsten „Anker“.
Randsektoren füllen Lücken: Gemeinschaftsdienste, Nischen-NFTs, Mikrozahlungen und andere Sektoren mögen unauffällig erscheinen, können jedoch bei einem Nachlassen der Kernsektoren einspringen. Zum Beispiel hat die im September gestartete „Campus-Punkte-NFT“-Anwendung, obwohl das monatliche Handelsvolumen nur 3 Millionen US-Dollar beträgt, 120.000 neue Nutzer angezogen; das grenzüberschreitende Mikrozahlungstool „PolyPesa“, das auf Südostasien ausgerichtet ist, hat mit einer Gebühr von 0,01 US-Dollar pro Transaktion im dritten Quartal 8 % der On-Chain-Transaktionen beigetragen.
Backup-Sektor im Hinterhalt: KI + Blockchain, dezentrale Identität (DID) und andere noch in der frühen Phase befindliche Sektoren sind „Vorratslager“ zur Bewältigung zukünftiger Trends. Polygon hat im Jahr 2025 120 Millionen US-Dollar in den „Future Sector Fund“ investiert, um solche Projekte zu unterstützen und hat bereits 3 KI-Datenrechtsanwendungen mit über 10.000 täglichen aktiven Nutzern inkubiert, die zwar noch nicht viel TVL beigetragen haben, aber der Ökologie einen technologischen Vorteil für zukünftige Iterationen gesichert haben.
Diese Struktur hat Polygon vollständig von der Verwundbarkeit befreit, „von einem einzigen Sektor abhängig zu sein“. Im August 2025, als der NFT-Markt aufgrund des „Blau-Chips-Crashs“ eine Kettenreaktion auslöste, fiel das Handelsvolumen von Polygon für NFTs um 35 %, aber das TVL von Nischenanwendungen wie gemeinschaftlicher Versicherungsunterstützung und landwirtschaftlicher Rückverfolgbarkeit wuchs um 67 %, was die Lücke füllte, die die NFTs hinterließen. Im Gegensatz dazu verlor Arbitrum aufgrund der übermäßigen Abhängigkeit vom DeFi-Sektor an Wachstum, sobald DEX und Kreditprotokolle in eine Flaute gerieten.
Nischenbereiche sind kein Schrott, sondern ein „kostengünstiger Experimentierpool“ für Innovationen
Die kleineren Anwendungen, die als „Zombie-DApps“ verspottet werden, sind tatsächlich die „Innovationsinkubatoren“ der Polygon-Ökologie. Diese Teams müssen nicht den Druck tragen, „Hit-Produkte“ zu entwickeln, sondern können es sich leisten, in Nischenbereichen zu experimentieren, die andere nicht riskieren, während Polygon mit seinen niederschwelligen Tools (wie DevKit 2.0) und Mikrofinanzierungsprogrammen die Kosten für Experimentieren erheblich senkt.
Fehler herauszufinden, „unerwartete Überraschungen“: Die im zweiten Quartal 2025 gestartete Anwendung „Haustierbestattungs-NFT“ war zunächst nur ein Abschlussprojekt zweier Universitätsstudenten, erfasste jedoch die Nachfrage nach „digitalen Erinnerungen“ und überschritt nach 3 Monaten 50.000 Nutzer und ein Handelsvolumen von 12 Millionen US-Dollar, was auch die On-Chain-Zusammenarbeit von Haustierbedarf-Marken ankurbelte. Diese „kleine, aber feine“ Anwendung hat im Vergleich zu anderen L2-Ökologien, die nach „groß und umfassend“ streben, keinen Raum zum Überleben.
Verteilung des Innovationsrisikos: Während andere L2-Ressourcen auf „hochmoderne“ Technologien wie zkEVM und übergroße TPS setzen, wird das Innovationsrisiko von Polygon auf unzählige kleine Anwendungen verteilt. Selbst wenn ein bestimmter Ansatz scheitert (wie der vorherige Versuch mit sozialen Ketten), wird die Ökologie nicht tödlich getroffen; und wenn ein Nischenbereich erfolgreich ist, kann er schnell auf die gesamte Ökologie übertragen werden. Zum Beispiel wurde das von „Haushaltsdienstleistungen NFT“ validierte Modell der „physischen Verankerung NFT“ mittlerweile auf mehrere Bereiche wie Kunst und Sammlerstücke übertragen und hat 23 % des NFT-Handelsvolumens der Ökologie beigetragen.
Noch entscheidender ist, dass diese Nischenanwendungen leise die Nutzerstruktur von Polygon verändern. Früher bestand die L2-Nutzerbasis hauptsächlich aus „Spekulanten“, die bei einem Marktrückgang abwanderten, aber die Gemeinschaftsdienste und Campusanwendungen von Polygon zogen eine große Anzahl „nicht-krypto-nativer Nutzer“ an – dieser Anteil ist von 15 % im Jahr 2024 auf 38 % im Jahr 2025 gestiegen. Sie kommen nicht, um zu handeln, sondern um die Anwendungen zu nutzen und werden zu den stabilsten „Basisnutzern“ der Ökologie.
Hinter dem Aufgeblähten steht der geschlossene Verkehrsfluss von „Nutzern, die nicht abwandern“
Das „Aufgeblähte“ von Polygon besteht darin, ein „Verkehrsnetz“ aufzubauen – egal, ob die Nutzer mit Krypto handeln, DeFi nutzen oder NFTs verwenden, um ihr Leben zu dokumentieren, oder sich auf gemeinschaftlichen Versicherungsschutz verlassen, sie können alle entsprechenden Anwendungen innerhalb der Ökologie finden, ohne auf andere Ketten umschalten zu müssen. Dieser „One-Stop-Service“ schafft eine sehr starke Nutzerbindung.
Cross-Sektor-Übertragung: Nutzer, die nach dem Verleihen auf der Aave Polygon-Version Kredite aufgenommen haben, werden möglicherweise zur Prägung von NFTs im Courtyard empfohlen; Nutzer, die an gemeinschaftlicher Versicherungsunterstützung teilnehmen, können ihre Punkte gegen dezentrale Identitätsdienste (DID) eintauschen. Die Daten für das dritte Quartal 2025 zeigen, dass der Anteil der Nutzer, die innerhalb der Polygon-Ökologie zwischen den Sektoren fließen, 45 % erreicht, weit über den 22 % von Arbitrum und 18 % von Optimism.
Reduzierung der Migrationskosten: Die Vermögenswerte, Identitäten und Transaktionshistorien der Nutzer sind alle auf Polygon gebunden, und der Wechsel zu anderen Ketten erfordert den Neuaufbau einer „Vermögensmatrix“, was sehr kostspielig ist. Zum Beispiel, wenn ein Nutzer auf Polygon 10 verschiedene Arten von NFTs hält und an 5 DeFi-Protokollen teilnimmt, könnte die Gas- und Zeitkosten für einen Wechsel zu Arbitrum über 100 US-Dollar liegen, was die meisten Nutzer dazu bringt, sich zu entscheiden, „an Ort und Stelle zu bleiben“.
Dieser Vorteil des geschlossenen Verkehrs wird in einem Bärenmarkt ins Unendliche vergrößert. Im September 2025, als der Kryptomarkt insgesamt fiel, verringerte sich die Anzahl der monatlich aktiven Nutzer von Polygon nur um 7 %, während Arbitrum um 21 % und Optimism um 19 % zurückging. Genau diese „Nutzer, die nicht gehen wollen oder können“, stützen die Basis der Ökologie.
Investitionsperspektive: „Redundanzprämie“ wird die Bewertung von POL neu gestalten
Der Bewertungsansatz des Marktes für POL war zuvor „Ethereum Scalability Token“, ignorierte jedoch den risikomindernden Wert, der durch „ökologische Redundanz“ entsteht – dieser Wert wird in einem Bärenmarkt in „Redundanzprämie“ umgewandelt und wird zur Kernbewertung von POL.
Preisschätzung: Kurzfristig beeinflusst durch die allgemeine Stimmung auf dem Kryptomarkt wird POL möglicherweise in einer Spanne von 0,18 bis 0,21 US-Dollar schwanken. Mit dem Inkrafttreten des „Backup-Sektor-Förderplans“ im vierten Quartal (der sich auf die Förderung von KI-Datenrechtsanwendungen konzentriert) und dem kontinuierlichen Zufluss von RWA-Vermögenswerten könnte der Preis im ersten Quartal 2026 voraussichtlich 0,33 US-Dollar überschreiten; wenn der TVL-Anteil des Nischenbereichs im zweiten Quartal 2026 40 % überschreitet, was beweist, dass die „antizyklale Struktur“ vollständig durchläuft, könnte der Preis auf 0,53 US-Dollar steigen.
Risiko-Hinweis: Es ist Vorsicht geboten, um die durch „übermäßige Redundanz“ verursachten Ressourceninternkonflikte zu erkennen – wenn der Anteil der „Zombie-DApps“ in den neuen Anwendungen, die in den nächsten 6 Monaten eingeführt werden, 90 % übersteigt, könnte dies den Ruf der Ökologie beeinträchtigen; gleichzeitig müssen auch die Compliance-Risiken im Nischenbereich beachtet werden (zum Beispiel könnten einige gemeinschaftliche Unterstützungsanwendungen regulatorische rote Linien erreichen).
Betriebsanleitung: Investoren sollten die beiden Indikatoren „Cross-Sektor-Nutzerumsatzrate“ und „Anteil nicht-krypto-nativer Nutzer“ genau beobachten. Wenn ersterer über 40 % bleibt und letzterer weiterhin steigt, kann dies eine langfristige Position stärken; kurzfristig können Anleger am „frühen Anreizplan für Nischenanwendungen“ teilnehmen, um durch Bereitstellung von Liquidität zusätzliche Erträge zu erzielen.
Während die Branche nach „präziser Fokussierung“ strebt, geht Polygon den entgegengesetzten Weg und baut mit „ökologischer Redundanz“ einen Verteidigungsring auf, der nicht kopiert werden kann. Dieses Spiel „mit vielen gegen wenige“ mag ungeschickt erscheinen, ist aber die klarste Reaktion auf die „unberechenbaren Zyklen“ der Krypto-Branche – schließlich ist in einem unsicheren Markt „am Leben zu bleiben“ immer das Wichtigste, und „aufgebläht“ ist das Fundament, auf dem Polygon überlebt.
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