Marktanalyse liebt es, sich über die 25% der Wal-Wallets von Arbitrum lustig zu machen und verspottet die "Retail-Ökonomie" von Polygon, deren 75% Wallet-Balance weniger als 10 Dollar beträgt, als nicht ernst zu nehmen. Doch die Bärenmarktdaten für Q3 2025 schlagen hart zurück: Als Arbitrum aufgrund von Wal-Abhebungen einen Rückgang des TVL um 18% im Monatsvergleich erlebte, konnte Polygon mit einem täglichen Durchschnitt von 2,8 Millionen kleinen Transaktionen (unter 10 Dollar) nicht nur die 5,74 Milliarden Dollar TVL stabil halten, sondern auch ein Wachstum von 7% gegen den Trend erzielen. Hinter diesem Kontrast von "Retail schlägt Wal" steht das heimlich aufgebaute "verbraucherorientierte Krypto-Ökosystem" von Polygon – es umging die von Institutionen dominierte Finanzbahn und baute mit den "Lebensmitteln des Alltags" von nicht-krypto-nativen Nutzern eine stabilere Wertebasis als das Kapital der Wale.
Niedriges Guthaben ist kein “schlechter Nutzer”, sondern die “Basis der Nicht-Spekulanten”.
Die Nutzerstruktur von Polygon war nie für “Spekulanten” konzipiert. Daten aus Q3 2025 zeigen, dass von den 14 Millionen Wallet-Adressen nur 5 Millionen ERC20-Token halten, während die restlichen 9 Millionen NFT- oder Verbraucheranwendungsnutzer sind. Der Kernbedarf dieser Nutzer ist “Nutzung” und nicht “Wertsteigerung”. Diese Positionierungsdifferenz hat es Polygon ermöglicht, den Spekulationszyklus des Kryptomarktes erfolgreich zu vermeiden.
Der “Zero-Barrier-Zugang” für nicht-nativer Nutzer: Die Community-NFTs, die in Zusammenarbeit mit Reddit ausgegeben wurden, haben bereits 320 Millionen Exemplare erreicht, und 68% der Nutzer sind erstmals mit dem Kryptobereich in Kontakt gekommen. Sie prägen mit wenigen USD die NFT ihrer Profilbilder, um ihre Community-Identität zu dokumentieren, und streben nicht kurzfristige Kursgewinne an. Dieses Modell des “stressfreien Einstiegs” hat dazu geführt, dass der Anteil der “Nicht-Krypto-Native” unter den monatlich aktiven Nutzern von Polygon 38% erreicht, weit über den 12% von Arbitrum und 9% von Optimism.
Das “Netzwerkeffekt” kleiner Transaktionen: Obwohl 75% der Wallet-Guthaben unter 10 USD liegen, haben diese Nutzer 83% der on-chain Transaktionen beigetragen. Zum Beispiel beträgt die durchschnittliche Einzeltransaktion von Nutzern in Südostasien, die über “PolyPesa” grenzüberschreitende Überweisungen durchführen, nur 4,2 USD, dennoch führte dies zu einem Anstieg der Transaktionen im Zahlungsbereich von Polygon um 22% im Bärenmarkt. Diese häufigen kleinen Transaktionen wirken wie “Kapillaren” und bieten dem Netzwerk kontinuierliche Transaktionseinnahmen, die allein im Q3 12 Millionen USD erreichten, was ausreicht, um 60% der Betriebskosten der Knoten zu decken.
Im Gegensatz dazu hat Arbitrum, dessen 25% der Wal-Wallets 78% des TVL beitragen, bei Marktabschwüngen eine unmittelbare Liquiditätsangst ausgelöst, als diese Großanleger konzentriert abzogen. Im September 2025 hat eine führende Institution an einem Tag Vermögenswerte im Wert von 50 Millionen USD abgezogen, was zu einem Anstieg der Liquidationsvolumina bei den Kreditprotokollen auf Arbitrum um 300% führte, während das Liquidationsvolumen von Polygon im gleichen Zeitraum nur um 17% zunahm — die kleinen Besicherungswerte der Kleinanleger wurden somit zu einer “Pufferzone” für die finanzielle Stabilität.
Verbraucheranwendungen sind kein “Traffic-Hype”, sondern eine “Bindungsmaschine”.
Polygon hat bereits 2024 die “DeFi-Intensivierung” aufgegeben und stattdessen auf Verbraucheranwendungen gesetzt; nun zeigt sich dieser Kurs endlich als erfolgreich. Bis zum Q3 2025 machen Verbraucheranwendungen in seinem Ökosystem 57% aus, weit über den 23% von Arbitrum; diese Anwendungen halten die Nutzer durch “alltägliche Szenarien” fest im Ökosystem.
Der “klebende Kreislauf” von sozialen Netzwerken und Inhalten: Das dezentralisierte soziale Protokoll Lens hat bereits 8,5 Millionen Nutzer angesammelt. Schöpfer monetarisieren durch die Ausgabe von “Content NFTs”, die durchschnittliche Transaktionssumme pro kostenpflichtigem Artikel beträgt zwar nur 1,8 USD, aber sie führt zu einer täglichen Verweildauer der Nutzer von über 40 Minuten. Die sozialen Beziehungen und kreativen Vermögenswerte der Nutzer sind vollständig auf Polygon gespeichert, und die Migrationskosten sind extrem hoch — das ist auch der Hauptgrund, warum ihre 3-Monats-Bindungsrate 61% beträgt.
Die “Wertverankerung” in physischen Szenarien: Das in Zusammenarbeit mit Starbucks ausgegebene “Starbucks Rewards NFT” hat 12 Millionen Exemplare erreicht. Nutzer können Punkte durch Konsum ansammeln und NFTs prägen, um diese gegen Getränke oder Merchandise einzutauschen. Dieses Modell von “on-chain Punkten + off-chain Rechten” hat es Polygon ermöglicht, in den traditionellen Verbrauchermarkt einzutreten; allein Starbucks hat 3,2 Millionen neue Nutzer gewonnen, von denen 72% mindestens einmal im Monat eine on-chain Interaktion durchführen.
Noch entscheidender ist, dass diese Verbraucheranwendungen “nicht spekulative Nachfrage” schaffen. Während die Nutzer von DeFi-Protokollen je nach Marktentwicklung schwanken, werden die Schöpfer von Lens und die Verbraucher von Starbucks das Netzwerk weiterhin nutzen — im Q3 2025, als der Kryptomarkt fiel, sank die Anzahl der Verbraucheranwendungen von Polygon nur um 9%, während die DeFi-Transaktionen von Arbitrum um 41% einbrachen.
Aufstrebende Märkte sind keine “Zuwächse”, sondern die “Hauptbühne der Zukunft”.
Die Wertschätzung von Polygon für Kleinanleger hat sich in aufstrebenden Märkten in einen überwältigenden Vorteil verwandelt. Die Zusammenarbeit mit Cypher Capital im Nahen Osten im September 2025 hat das “Kleinaktionärsbasis” auf globalen Hochwachstumsregionen ausgeweitet.
Die lokalisierte “Durchdringungsstrategie”: In Südostasien hat Polygon ein “Entwickler-Accelerator-Programm” in lokalen Sprachen eingeführt und über 300 DApps für Grassroot-Nutzer hervorgebracht, wie die indonesische Plattform für “Agrar-Tracking NFTs”, bei der Landwirte den Wachstumsprozess ihrer Pflanzen mit dem Handy dokumentieren, um NFTs zu prägen, die direkt an Käufer verkauft werden. Jede Transaktion beträgt zwar nur einige hundert USD, aber sie deckt 23.000 Landwirte ab.
Die regulierte “Anwerbung von Kleinanlegern”: Mit der EU-MiCA-Zulassung und der regulatorischen Unterstützung im Nahen Osten hat Polygon in Dubai ein “kleinanlegerfreundliches” Krypto-Bildungsprojekt ins Leben gerufen und arbeitet mit lokalen Banken zusammen, um POL-Mikroinvestitionsdienste anzubieten, mit einem Mindestinvestitionsbetrag von nur 10 USD, was innerhalb eines Monats 150.000 Kleinanleger anzog. Daten von Cypher Capital zeigen, dass das Halten von POL durch Kleinanleger im Nahen Osten 80 Millionen Token überschritten hat, was 27% des gesamten Krypto-Vermögens der Kleinanleger in der Region ausmacht.
Diese Kleinanleger in den aufstrebenden Märkten werden zu “langfristigen Haltern” von POL. Messari-Daten zeigen, dass die Token-Umschlagshäufigkeit von POL in den Regionen Südostasien und Naher Osten nur 18% beträgt, weit unter den 45% des nordamerikanischen Marktes — sie kaufen POL nicht für kurzfristige Spekulationen, sondern um die Anwendungen im Ökosystem zu nutzen. Diese “nachfragestützten Bestände” bieten POL eine starke Preissicherung.
Investitionsperspektive: Die “Wertneubewertung” des Kleinanleger-Ökosystems hat gerade erst begonnen.
Der Markt hat bei der Bewertung von POL zuvor immer traditionelle Indikatoren wie “Institutionelle Kapitalzuflüsse” und “DeFi TVL” verwendet, während der langfristige Wert der Kleinanlegerbasis ignoriert wurde. Doch mit der steigenden Durchdringung von Verbraucheranwendungen und dem Ausbruch neuer Märkte wird die Bewertungslogik von POL neu strukturiert.
Preisprognose: Kurzfristig beeinflusst von der allgemeinen Marktsituation könnte POL im Bereich von 0,19-0,22 USD schwanken. Doch im Q1 2026, mit der Einführung der “Content Mining”-Funktion (Benutzerinteraktionen können POL-Belohnungen bringen) durch das Lens-Protokoll und dem Durchbruch des regelmäßigen Investitionsvolumens von Kleinanlegern im Nahen Osten über 100 Millionen USD, könnte POL 0,34 USD erreichen; sollte die Zusammenarbeit mit Walmart zur Einführung eines “Supply Chain Points NFT” (Marktgerüchte befinden sich in der Pilotphase) zustande kommen, könnte der Preis auf 0,52 USD steigen.
Risiko-Hinweis: Es müssen zwei Risiken beachtet werden: Erstens die Nutzerbindungsrate der Verbraucheranwendungen (wenn sie unter 50% liegt, wird die ökologische Resilienz geschwächt), zweitens die Veränderungen in den regulatorischen Rahmenbedingungen neuer Märkte (wie einige südostasiatische Länder möglicherweise die Regulierung von Kleinstzahlungen verstärken).
Handlungsempfehlung: Investoren sollten die beiden Indikatoren “Anzahl der Verbraucheranwendungen” und “Anteil nicht-kryptonativer Nutzer” genau im Auge behalten. Wenn ersterer stabil über 2,5 Millionen Transaktionen pro Tag bleibt und letzterer weiterhin steigt, kann langfristig gehalten werden; kurzfristig kann an den Anreizen zur Inhaltserstellung des Lens-Protokolls teilgenommen werden, um POL-Belohnungen zu erhalten und gleichzeitig die ökologische Entwicklung zu fördern.
Während die Branche weiterhin den Wal-Geldern nachjagt, hat Polygon längst verstanden: Die Zukunft des Kryptomarktes liegt nicht in den Taschen einer kleinen Anzahl von Großanlegern, sondern im Alltag von Milliarden von Kleinanlegern. 75% der Wallets mit niedrigem Guthaben erscheinen schwach, tragen jedoch durch häufige Nutzung, stabile Bindung und globale Durchdringung zu der widerstandsfähigsten “Wertbasis” bei — das könnte die grundlegende Logik sein, warum Institutionen es sich nicht leisten können, POL leicht zu shorten.
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