Im Jahr 2020, als die US-Wirtschaft zum Stillstand kam, reagierten die politischen Entscheidungsträger mit beispiellosen Konjunkturmaßnahmen – etwa 6 Billionen Dollar neu geschaffenen Geldes – um die Märkte zu stabilisieren und die Nachfrage der Verbraucher aufrechtzuerhalten.
Zunächst schien diese Liquiditätsspritze einen wirtschaftlichen Zusammenbruch abzuwenden. Die Finanzmärkte erholten sich, Unternehmen öffneten wieder und das kurzfristige Vertrauen wurde wiederhergestellt. Doch unter der Oberfläche begannen tiefere strukturelle Probleme Gestalt anzunehmen.
Für einen Großteil der modernen Geschichte diktierte wirtschaftliche Disziplin, dass ineffiziente Unternehmen scheitern durften, wodurch Kapital in produktivere Verwendungen fließen konnte. Seit den 1980er Jahren haben jedoch wiederholte staatliche Interventionen – von der Spar- und Darlehenskrise bis zum Finanzzusammenbruch von 2008 – zunehmend die Grenze zwischen Marktkorrektur und politischer Rettung verwischt.
Die langfristigen Kosten dieses Ansatzes werden nun klar:
Anhaltender inflationsbedingter Druck
Verzerrungen der Vermögenspreise und künstliches Wachstum
Steigende Staatsverschuldung und fiskalische Abhängigkeit
Anstatt sich den Folgen einer prolongierten Geldexpansion zu stellen, haben viele Analysten die steigenden Preise auf Störungen in den Lieferketten oder das Verhalten von Unternehmen zurückgeführt – Erklärungen, die das grundlegende Problem der monetären Verdünnung übersehen.
Die Realität ist, dass Geld drucken keinen wirklichen Reichtum schafft; es verteilt lediglich die Kaufkraft um und verschiebt wirtschaftliche Schmerzen. Die Auswirkungen zeigen sich oft später, da Inflation Ersparnisse erodiert und Schuldenverpflichtungen sich summieren.
Was 2020 als Rettung gedacht war, könnte im Nachhinein als ein Reset angesehen werden, der auf geliehenem Zeit gekauft wurde.
Quelle: Mises Institute
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