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Die Federal Reserve (die Fed) hat aktiv ihre Bilanz reduziert, ein Prozess, der als quantitative Straffung bekannt ist, indem sie verkaufte und ihre erworbenen Vermögenswerte auslaufen ließ. Dieser stille Schritt, der größtenteils übersehen wurde, da sich die Investoren auf Änderungen der Zinssätze konzentrierten, hat die Bestände der Fed von einem Höchststand von 9 Billionen Dollar auf 6,6 Billionen Dollar verringert. Diese Anpassung bringt ihre Bilanz, relativ zum BIP, auf das Niveau von April 2020 zurück, und bemerkenswerterweise hat die US jetzt die kleinste Zentralbankbilanz als Prozentsatz des BIP unter den großen Volkswirtschaften. Das ist wichtig, weil die vorherige Expansion der Bilanz überschüssige Liquidität injizierte, die die Vermögenspreise in Aktien, Immobilien und Krypto aufblähte. Das aktuelle Schrumpfen der Bilanz impliziert weniger Liquidität und potenziellen Druck nach unten auf die Preise, obwohl dieser Effekt derzeit durch den Markoptimismus auf zukünftige Zinssenkungen maskiert ist.
