Die DeFi-Kreditvergabe hat ein mathematisches Problem, das jeder akzeptiert, ohne es zu hinterfragen.


Alice legt 100.000 $ USDC bei Aave an. Erzielt 3,5 % APY.
Bob leiht sich 100.000 $ USDC von Aave. Zahlt 9,2 % APY.


Wohin geht der Spread von 5,7 %? In den Pool, um Liquiditätspuffer aufzubauen, Betriebskosten zu decken und Versicherungsrücklagen zu finanzieren.


Dies ist notwendig für eine gepoolte Kreditarchitektur. Aber es ist auch verschwenderisch, wenn eine direkte Übereinstimmung möglich ist.


@morpholabs erkannte diese Ineffizienz und baute etwas, das anders funktioniert.


Ihr System versucht zunächst eine peer-to-peer-Übereinstimmung, bevor es zu Pools weiterleitet. Wenn Sie über Morpho einlegen oder leihen, durchsuchen Algorithmen nach Gegenparteien. Wenn eine Übereinstimmung gefunden wird, erhalten beide Seiten verbesserte Konditionen – der Kreditgeber erzielt einen über dem Pool-Satz liegenden Zinssatz, der Kreditnehmer zahlt unter dem Pool-Satz.