Fed hält die Zinsen bei 3,75%, während Powell mit Rekordabweichungen, Inflationswarnungen und dem Versprechen, als Gouverneur zu bleiben, geht.

Wichtige Erkenntnisse
Powell bestätigte, dass dies seine letzte Pressekonferenz als Vorsitzender war, gratulierte Kevin Warsh und wünschte der Fed Widerstandsfähigkeit.
Die Fed hat die Zinsen unverändert gelassen, aber vier abweichende Stimmen verzeichnet – die meisten seit Oktober 1992 – was tiefe interne Spaltungen offenbart, während Powell geht.
Powell erwartet die PCE-Inflation im März bei 3,5%, wobei steigende Energiepreise die kurzfristige Inflation nach oben treiben und die wirtschaftlichen Aussichten als "hochgradig unsicher" beschrieben werden.
Powell bestätigte, dass er nach dem 15. Mai weiterhin im Fed-Vorstand bleibt, und zwar auf "niedrigem Profil", und sagte, die Maßnahmen der Regierung hätten ihm "keine Wahl" gelassen, als zu bleiben.
Powell erklärte klar: "Ich werde niemals ein Schattenvorsitzender sein" -- und fügte hinzu, dass beim nächsten Treffen möglicherweise eine Abkehr von der aktuellen expansiven Geldpolitik in Betracht gezogen wird.
Jerome Powell beendete sein Mandat als Vorsitzender der Federal Reserve am 30. April mit einer Pressekonferenz, die gleichzeitig ein herzlicher Abschied, eine trotzig institutionelle Stellungnahme und ein Einblick in eine Zentralbank war, die mehr gespalten ist als in den letzten drei Jahrzehnten.
"Das ist meine letzte Pressekonferenz als Vorsitzender. Glückwunsch an Warsh," sagte Powell und erkannte kurz, aber eindringlich seinen Nachfolger an, bevor er zum Inhalt eines Treffens überging, das eine der am stärksten gespaltenen FOMC-Abstimmungen in der modernen Geschichte der Fed hervorbrachte.
Vier Gegenstimmen -- Die meisten seit 1992
Die Fed hielt die Zinssätze wie erwartet unverändert, aber die Abstimmung offenbarte erhebliche interne Risse. Von 12 abstimmenden Mitgliedern stimmten vier dagegen -- das größte Dissens-Gremium seit Oktober 1992. Die Teilung war nicht einheitlich in Richtung. Gouverneur Milan stimmte gegen die Beibehaltung der Zinsen und unterstützte eine Senkung um 25 Basispunkte. Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hamak, der Präsident der Minneapolis Fed, Neel Kashkari, und die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, stimmten für die Beibehaltung der Zinsen, lehnten jedoch die Beibehaltung der taubenhaften Sprache im politischen Statement ab -- insbesondere das Wort "weiter" in Bezug auf zukünftige Zinsanpassungen, von dem Investmentbanken weit verbreitet erwartet hatten, dass es entfernt wird, um ein Signal für eine reduzierte Lockerung zu geben.
Die Beibehaltung von "weiter" in der Erklärung trotz des Widerstands von drei taubenhaften Dissidenten und einem taubenhaften Dissidenten unterstreicht die Schwierigkeiten, mit denen Powell konfrontiert war, um einen Konsens in seiner letzten Sitzung als Vorsitzender zu erreichen.
Inflation steigt, Ausblick ungewiss
Powell lieferte eine ernüchternde wirtschaftliche Einschätzung. Er erwartet, dass die PCE-Inflationsrate im März bei etwa 3,5 % liegt, mit wenig Veränderung der Arbeitslosenquote. Die Inflationserwartungen sind zuletzt gestiegen, sagte er, wobei die Energiepreise -- bedingt durch den Iran-Konflikt und die Störung der Straße von Hormuz -- die kurzfristige Inflation nach oben treiben. "Hohe Inflation spiegelt teilweise steigende Energiepreise wider," sagte Powell und fügte hinzu, dass die aktuelle Geldpolitik unter den gegebenen Umständen angemessen bleibt.
Die Konsumausgaben bleiben robust, bemerkte Powell, obwohl die Nachfrage nach Arbeitskräften nachgelassen hat. Er beschrieb den wirtschaftlichen Ausblick als "äußerst ungewiss" und sagte, dass die Ereignisse im Nahen Osten diese Ungewissheit erheblich erhöht haben, mit Risiken auf beiden Seiten des dualen Mandats der Fed.
Nächstes Treffen könnte Signal für Politikwechsel geben
In einem bemerkenswerten Signal für zukünftige Richtlinien erklärte Powell, dass die Anzahl der Beamten, die glauben, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung ungefähr gleich der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung ist, gestiegen ist -- ein Wechsel hin zu neutral, der in eine formelle Veränderung der politischen Ausrichtung beim nächsten Treffen übersetzt werden könnte. "Vielleicht wird das nächste Treffen in Betracht ziehen, die aktuelle expansive Haltung zu ändern," sagte Powell, eine Aussage, die die Märkte als Signal deuten werden, dass die taubenhafte Neigung, die in der aktuellen Fed-Sprache eingebettet ist, möglicherweise nicht in die Amtszeit des nächsten Vorsitzenden überlebt.
Powell über seinen Verbleib: 'Keine Wahl'
Der persönlichste und politisch aufgeladenste Teil der Pressekonferenz drehte sich um Powells Entscheidung, im Fed-Vorstand zu bleiben, nachdem er am 15. Mai als Vorsitzender zurückgetreten ist. Powell begrüßte die Ankündigung des Justizministeriums, dass es seine Untersuchung gegen ihn nicht wiedereröffnen würde, es sei denn, der Inspektor General macht eine strafrechtliche Empfehlung, machte jedoch deutlich, dass dies nicht ausreichte, um ihn zum Rücktritt zu bewegen.
"Ich stehe zu meiner Position und werde nicht gehen, bis die Untersuchung des Justizministeriums vollständig abgeschlossen ist," sagte Powell. "Ich werde nach dem 15. Mai im Vorstand bleiben. Ich werde weiterhin als Gouverneur der Federal Reserve dienen, für einen Zeitraum, der noch festgelegt werden muss, in einer zurückhaltenden Weise."
Powell war direkt in seiner Ablehnung der Trump-Administration. "Es ist äußerst wichtig, dass die Federal Reserve sich nicht in die Politik einmischt. Ich hatte lange geplant, in den Ruhestand zu gehen, aber die jüngsten Regierungsaktionen ließen mir keine Wahl, als zu bleiben," sagte er und fügte hinzu: "Ich stimme den Handlungen der Administration nicht zu."
Auf die Frage, ob seine fortdauernde Präsenz im Vorstand politisch motiviert sei, wies Powell diese Darstellung zurück. "Das glaube ich nicht," sagte er und stellte seine Entscheidung als institutionelle Verpflichtung dar und nicht als politischen Akt.
'Ich werde niemals ein Schattenvorsitzender sein'
Powell ging proaktiv auf Bedenken ein, dass ein ehemaliger Vorsitzender, der als amtierender Gouverneur bleibt, ein paralleles Machtzentrum bei der Fed schaffen könnte. "Ich werde niemals ein Schattenvorsitzender sein," sagte er ausdrücklich und fügte hinzu, dass er die Rolle des Fed-Vorsitzenden respektiert und beabsichtigt, strikt als Vorstandsmitglied zu agieren -- nicht als alternative Stimme in der Geldpolitik.
Die Kombination aus einem herzlichen Abschied von Warsh, einer Rekordanzahl an Gegenstimmen, einem hawkischen Inflationsausblick und einem trotzigem Engagement, im Vorstand zu bleiben, macht Powells letzte Pressekonferenz zu einer der folgenreichsten -- und ungewöhnlichsten -- in der modernen Geschichte der Fed.