Wichtigste Erkenntnisse
Der 30-Tage gleitende Durchschnitt des Short-Term Holder SOPR von Bitcoin ist zum ersten Mal seit sechs Monaten positiv geworden, laut dem CryptoQuant-Analysten Darkfost.
Kurzfristige Halter sind jetzt im Durchschnitt auf oder leicht über der Gewinnschwelle – ein Niveau, das historisch als Widerstand in Bärenmärkten fungiert, während Halter aussteigen, um Verluste zu decken.
Die Entwicklung fügt sich in bestehende On-Chain-Vorsichtszeichen ein, einschließlich des Bull Score Index von CryptoQuant, der auf 40 gefallen ist, und Aprils Rallye, die als futures-getrieben identifiziert wurde, anstatt als spot-gesteuert.
Die kurzfristigen Halter von Bitcoin sind zum ersten Mal seit etwa sechs Monaten profitabel geworden, eine Entwicklung, die der Krypto-Analyst Darkfost als potenzielles Widerstandssignal anstatt als bullisches Signal kennzeichnet.
Der 30-Tage-Durchschnitt des Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio – der misst, ob Coins, die on-chain bewegt werden, mit Gewinn oder Verlust im Verhältnis zu ihrem Erwerbspreis verkauft werden – hat wieder über 1,0 gekreuzt, was darauf hinweist, dass kurzfristige Halter im Durchschnitt gerade so kostendeckend oder marginal profitabel sind, gemäß den von Darkfost am 1. Mai zitierten CryptoQuant-Daten.
Das Timing ist entscheidend. Unter Bärenmarktbedingungen hat der Punkt, an dem kurzfristige Halter wieder profitabel werden, historisch als Widerstandszone fungiert, anstatt als Sprungbrett für weitere Gewinne. Halter, die monatelang im Minus waren und endlich wieder im Plus sind, neigen dazu, ihre Positionen zu schließen, um Kapital zurückzugewinnen, anstatt auf zusätzliches Upside zu warten – was ein Angebotsüberhang genau auf dem Niveau schafft, wo sonst Kaufmomentum beschleunigt erwartet werden könnte.
Das Signal stimmt mit einer breiteren Reihe von On-Chain-Warnsignalen überein, die in den letzten Tagen aufgetaucht sind. Der Bull Score Index von CryptoQuant fiel im April von 50 auf 40, trotz des Preisanstiegs, und betrat somit ein historisches Territorium, das mit anhaltender Schwäche assoziiert ist. Ein separater Bericht von CryptoQuant identifizierte den April-Bullrun als futuresgetrieben mit sinkender Spotnachfrage – eine strukturelle Kombination, die das Unternehmen mit den Bedingungen zu Beginn des Bärenmarktes 2022 verglich.
Bitcoin wird derzeit bei etwa 77.000 $ gehandelt und konnte in den letzten zwei Wochen bei drei separaten Versuchen keine Bewegungen über 79.000 $ aufrechterhalten. Der positive SOPR (Spent Output Profit Ratio) der kurzfristigen Halter auf den aktuellen Preislevels deutet darauf hin, dass die Zone von 77.000 $–79.000 dort ist, wo eine signifikante Gruppe von neuen Käufern plant, auszusteigen – was eine Verhaltensfinanzdimension zu dem technischen Widerstand hinzufügt, der bereits wiederholt den Bullrun gestoppt hat.