Im November 2025 veröffentlichte @MorphoLabs auf X einen technischen Tweet: „Vaults V2 sind live auf dem Mainnet, das Vault-Curation-Standard ist offen, jeder kann forken.“ Das Bild zeigt die neue Benutzeroberfläche von app.morpho.org – ein extrem einfacher Vault-Ersteller. Die Nutzer müssen nur drei Schritte ausführen: Vermögen auswählen, Parameter festlegen, auf Bereitstellen klicken, um einen „aktiv verwalteten Fonds“ on-chain zu erhalten. Dies ist kein einfaches UI-Upgrade, sondern eine umfassende Rekonstruktion von Morpho des DeFi-Vermögensverwaltungsparadigmas.
Traditionelle Vaults (wie Yearn) sind Black Boxes: Strategien sind intransparent, Erträge sind einheitlich, Verwaltungsgebühren 2%. Morphos Vaults V2 gehen den entgegengesetzten Weg: vollständig Open Source, kombinierbar, anpassbar. Die Kernlogik ist „Curation as a Service“ – jeder Entwickler oder jede Community kann Vermögensverwaltungsstrategien einreichen, die von $MORPHO-Inhabern zur Listung abgestimmt werden, und die Nutzer können frei wählen. Die ersten 5 offiziellen Vaults, die von @MorphoLabs veröffentlicht wurden, decken ab: 1) USDC Staatsanleihen (5,3% fest); 2) ETH Hebel delta-neutral (12% schwankend); 3) RWA Portfolio (7,8% gemischt); 4) Pendle PT Sperre (9% fest); 5) Cross-Chain Stablecoin Arbitrage (11% dynamisch). In den letzten 30 Tagen ist der TVL von 120 Millionen auf 480 Millionen gewachsen, mit einer jährlichen Wachstumsrate von 300%.
Technisch gesehen führt Vaults V2 eine modulare Strategie-Engine ein. Jeder Tresor besteht aus drei Schichten: Vermögensschicht (Whitelist für Sicherheiten), Ausführungsschicht (Kredit-/Tausch-Routing), Risikomanagementschicht (Echtzeit-Gesundheitsfaktoren). Alle Module sind steckbar, Entwickler können sie wie Lego neu anordnen. Die SDK-Dokumentation, die @MorphoLabs auf X veröffentlicht hat, zeigt, dass die Bereitstellung eines neuen Tresors nur 47 Zeilen Code erfordert, mit durchschnittlichen Gas-Kosten von 0,003 ETH. In den letzten 60 Tagen wurden 38 Community-Tresore gestartet, darunter "Base USDC → Arbitrum RWA Arbitrage" und "Optimism ETH → Pendle YT Hebel".
Das Nutzererlebnis ist das entscheidende Element. Die Einzahlungsseite ist nicht mehr nur eine kalte Zahl, sondern eine visualisierte Ertragskurve: Die horizontale Achse ist die Zeit, die vertikale Achse der Nettowert, die in Echtzeit die drei Linien "Vergangenheit/Gegenwart/Vorhersage" anzeigt. Nutzer können den "Risikoschieberegler" bewegen, und das System generiert sofort die entsprechenden Strategie-Combos. Der "Tresor-Simulator", der von @MorphoLabs bereitgestellt wird, erlaubt es den Nutzern, beliebige Beträge einzugeben und die Ertragsverteilung über 7/14/30 Tage zu sehen, mit einer Nutzungsrate von 72% in den letzten 14 Tagen. On-chain-Daten zeigen, dass die durchschnittliche Verweildauer der Nutzer 4 Minuten und 12 Sekunden beträgt, mit einer Konversionsrate von 68%.
Die Gemeinschaftsverwaltung ist die Seele. Die Listung eines Tresors erfordert drei Schritte: 1) Einreichung des Strategie-Codes (GitHub PR); 2) Dritte Prüfung (Trail of Bits); 3) Gemeinschaftswahl (66% Zustimmung). Das Team von @MorphoLabs behält nur die "Notfall-De-Listing"-Befugnis, alle anderen werden dezentralisiert. In den letzten 90 Tagen hat die Gemeinschaft 9 Vorschläge für Tresore genehmigt, darunter "Hinzufügung von Figure Immobilienanleihen" und "Optimierung des ETH Hebel-Liquidationsschwellenwerts". Die durchschnittliche Beteiligungsquote liegt bei 70%, weit über dem Branchendurchschnitt von 35%.
Die tiefere Bedeutung ist: Vaults V2 verwandelt "passives Sparen" in "aktives Asset Management". In Zukunft sind die Nutzer keine Einleger mehr, sondern Fondsmanager; die Tresore sind keine Produkte mehr, sondern Infrastruktur. Wenn jeder on-chain Fonds erstellen, verwalten und investieren kann, wird DeFi von "Kreditvergabe" zu "Vermögensverwaltung" evolvieren.
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