Brad Garlinghouse, der CEO von Ripple Labs, warnte, dass der Fortschritt zum Marktstrukturgesetz des US-Senats für digitale Vermögenswerte, bekannt als das CLARITY-Gesetz, keine reibungslose Passage garantiert. Auf der Consensus-Krypto-Konferenz in Miami betonte Garlinghouse, dass die nächsten zwei Wochen entscheidend sein könnten, wobei das Schicksal des Gesetzes davon abhängt, wie die Gesetzgeber die Dynamik des Wahljahres und die Wahlprioritäten für die Midterms 2026 navigieren.

Garlinghouse erkannte an, dass das CLARITY-Gesetz nicht perfekt ist, argumentierte jedoch, dass ein klarerer Rahmen dem aktuellen regulatorischen Flickenteppich vorzuziehen wäre. „Es gibt Kompromisse, aber ich denke, Klarheit ist besser als Chaos“, sagte er und signalisierte eine pragmatische, wenn auch vorsichtige Haltung zu einem Gesetz, das die Regulierung digitaler Vermögenswerte in naher Zukunft prägen würde. Das zweiwöchige Fenster, das der Ripple-CEO betont, spiegelt die Intensität der politischen Verhandlungen wider, da die Gesetzgebung noch unverarbeitet im Senat ist.

Die neueste Wendung kommt, während Gesetzgeber auf beiden Seiten des Gangs potenzielle Bewegungen an einem verwandten Frontsignal signalisieren: einen Kompromiss über Stablecoin-Erträge. Letzte Woche kündigten die Senatoren Thom Tillis und Angela Alsobrooks eine parteiübergreifende Vereinbarung über Bestimmungen zu Stablecoin-Erträgen an, die eine breitere Betrachtung des CLARITY Acts ermöglichen könnte. Der sich entwickelnde Rahmen für Stablecoins, tokenisierte Aktien und breitere Marktethik ist einer der Hauptstreitpunkte, die Maßnahmen seit der Verabschiedung des Gesetzes durch das Haus im Juli 2025 verzögern. Der erneute Fokus auf Stablecoins wird als potenzieller Weg angesehen, um den CLARITY Act durch den Ausschuss zu bringen und auf eine vollständige Senatsabstimmung zuzusteuern.

Unter den Gesetzgebern, die sich hinter das Gesetz stellen, betonte Senatorin Cynthia Lummis, eine langjährige Befürworterin klarer Krypto-Regulierung, die Dringlichkeit in einem Beitrag am Dienstag. "Der Clarity Act ist keine zukünftige Priorität; er ist die Priorität", schrieb Lummis. "Jede Ecke der Branche operiert unter rechtlicher Unsicherheit, die der Kongress beheben kann. Der Senat muss handeln." Ihre Kommentare spiegeln das wachsende Gefühl wider, dass ein Konsensrahmen die Unklarheit für Marktteilnehmer, Emittenten und das breitere Ökosystem vor einem politisch aufgeladenen Zyklus verringern könnte.

Wichtige Erkenntnisse

• Das Schicksal des CLARITY Acts hängt von einem kurzen, risikobehafteten Fenster ab, während der midterm Zyklus 2026 die politischen Berechnungen und Wahlkämpfe intensiviert.

• Ein parteiübergreifender Kompromiss über die Erträge von Stablecoins, angekündigt von den Senatoren Tillis und Alsobrooks, könnte die Dynamik zu Gunsten der Förderung des Gesetzes verschieben.

• Der CLARITY Act steht weiterhin im Senat zur Abstimmung, nachdem er im Januar von dem Landwirtschaftsausschuss des Senats vorangetrieben wurde; er benötigt jedoch noch die Genehmigung des Bankenausschusses des Senats, bevor es zu einer Vollabstimmung kommt.

• Die regulatorische Koordination zwischen der SEC und der CFTC intensiviert sich, wobei ein Memorandum of Understanding vom März auf eine engere Überwachungsabstimmung hinweist, während der Kongress ein breiteres Marktstrukturrahmenwerk abwägt.

• Die Führung von Ripple ist weiterhin in laufende Verhandlungen über die Gesetzgebung eingebunden und hebt die Beteiligung der Branche an der Gestaltung des regulatorischen Weges hervor.

Der Fahrplan und der regulatorische Hintergrund

Der CLARITY Act stellt einen konzertierten Versuch dar, eine kohärente Marktstruktur für digitale Vermögenswerte in den Vereinigten Staaten zu kodifizieren. Sein Weg zur Verabschiedung war schrittweise: das Gesetz wurde im Januar von dem Landwirtschaftsausschuss des Senats vorangetrieben, benötigt jedoch noch die Genehmigung des Bankenausschusses des Senats, bevor es den Sitzungssaal für eine Abstimmung erreichen kann. Die Verabschiedung des Hauses im Juli 2025 stellte einen politischen Meilenstein dar, jedoch keine Garantie für einen Konsens zwischen den Kammern, insbesondere angesichts der vielschichtigen Bedenken hinsichtlich Stablecoins, tokenisierter Wertpapiere und der breiteren Ethik der Krypto-Ökonomie.

Parallel zum legislativen Prozess haben die Regulierungsbehörden eine engere Koordination angestrebt. Im März unterzeichneten die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ein Memorandum of Understanding, um ihre Ansätze zur Überwachung der sich entwickelnden Marktstruktur für digitale Vermögenswerte in Einklang zu bringen. Die SEC hat ihre Durchsetzungs- und Aufsichtsstrategie für Krypto als einen fortlaufenden, iterativen Prozess formuliert und den CLARITY Act als potenziellen Beschleuniger beschrieben, der die juristischen Grenzen klären und rechtliche Unsicherheiten für Marktteilnehmer verringern könnte. SEC-Vorsitzender Paul Atkins stellte die Haltung der Behörde als Ausgangspunkt und nicht als endgültige Autorität dar und signalisiert die Bereitschaft, sich anzupassen, während die Gesetzgebung voranschreitet.

Die Zusammenarbeit zwischen den beiden Behörden erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Branchenakteure klarere Regeln gefordert haben. Das MOU und verwandte Erklärungen zeigen eine Bereitschaft zur Koordination bei Registrierung, Compliance und Marktüberwachung, die langfristige Sicherheit für Entwickler, Börsen und Nutzer bieten könnte. Bis der Kongress jedoch handelt, bleibt das Risiko eines Flickenteppichs an regulatorischen Regimes bestehen, was Garlinghouses Vorsicht hinsichtlich der Aussichten des Gesetzes und des breiteren Marktes, der Klarheit benötigt, unterstreicht.

Warum das für Investoren und Entwickler wichtig ist

Aus der Sicht von Investoren und Entwicklern könnte der CLARITY Act einen Wendepunkt dafür markieren, wie digitale Vermögenswerte nach US-Recht behandelt werden. Ein klares, kodifiziertes Rahmenwerk würde es Institutionen ermöglichen, Risiken genauer einzuschätzen, was potenziell die Kapitalkosten für konforme Projekte senken und eine transparentere Produktentwicklung ermöglichen würde. Für Trader könnte das Gesetz die regulatorische Unklarheit bezüglich Token-Klassifizierungen und der Zulässigkeit bestimmter Aktivitäten wie Staking, Ertragsgenerierung und grenzüberschreitende Angebote verringern.

Das gesagt, bleibt der Prozess ungewiss, insbesondere angesichts des Wahlkalenders. Wenn die kommenden zwei Wochen keine bedeutenden Fortschritte beim CLARITY Act bringen, könnten Aktivisten und Interessengruppen alternative gesetzgeberische Wege anstreben oder sich stärker auf regulatorische Leitlinien und Maßnahmen auf Behördensicht verlassen, um das Marktverhalten kurzfristig zu gestalten. In diesem Umfeld könnten selbst moderate Verschiebungen in der Stablecoin-Politik oder bei der Zuteilung regulatorischer Verantwortlichkeiten überproportionale Auswirkungen auf die Marktstimmung und Projektzeitpläne haben.

Was als Nächstes zu beobachten ist

Das sofortige Signal, das es zu überwachen gilt, ist, ob das Tillis–Alsobrooks-Ertragsrahmenwerk in den Ausschussdiskussionen und schließlich in den Verhandlungen im Plenum an Fahrt gewinnt. Beobachter werden auch darauf achten, wie der Bankenausschuss mit dem breiteren Paket umgeht und ob irgendeine Kompromisssprache sowohl pro-innovations Stimmen als auch Verbraucher schützende Befürworter zufriedenstellen kann. Während Garlinghouses Bemerkungen Dringlichkeit betonen, bleibt die Realität, dass kongressuale Prozesse langsam sein können, insbesondere wenn Wahlen die legislative Kalkulation und die Dynamik der Ausschusszuweisungen verändern.

Über den Kongress hinaus deutet die laufende Koordination zwischen der SEC und der CFTC sowie die Rahmung der Krypto-Regulierung in exekutiven Diskussionen darauf hin, dass ein vorhersehbarerer regulatorischer Rahmen nur mit dem Inkrafttreten eines formellen Gesetzes entstehen könnte. Für jetzt sollte der Markt sich auf eine Phase hoher politischer Exponierung vorbereiten, mit potenzieller Volatilität, die mit Schlagzeilen über Erträge, Stablecoins und Ausschussabstimmungen verbunden ist. Sowohl Investoren als auch Entwickler sollten Risikomanagementstrategien in Betracht ziehen, die davon ausgehen, dass sich regulatorische Klarheit schrittweise entwickeln wird, anstatt in einem einzigen, endgültigen Moment zu erscheinen.

Während der Diskurs fortgesetzt wird, sollten Marktteilnehmer aufmerksam bleiben auf offizielle Ausschussagenden, Outreach des Weißen Hauses und Branchenbriefings, die darauf hindeuten könnten, ob sich ein konkreter Weg zu CLARITY abzeichnet. Die kommenden Tage werden zeigen, ob das zweiwöchige Fenster, das Garlinghouse hervorgehoben hat, in greifbare Fortschritte oder eine Fortsetzung des Status quo übersetzt wird – und was das für den Zeitpunkt und die Zusammensetzung eines zukünftigen regulatorischen Rahmens impliziert.

Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht als Ripple-CEO: Marktstrukturgesetz nicht endgültig, trotz Stablecoin-Deal auf Crypto Breaking News – Ihre vertrauenswürdige Quelle für Krypto-Nachrichten, Bitcoin-Nachrichten und Blockchain-Updates.