Raumfahrt-Rallye: 5 Small-Caps für Investitionen im Sektor vor dem IPO von SpaceX

Die Erwartungen an das mögliche IPO von SpaceX sind ein wichtiges Ereignis für den gesamten Raumfahrtsektor. Das Unternehmen von Elon Musk hat die Zielbewertung auf über $2 Billionen angehoben, während es sich auf die IPO-Präsentation vorbereitet, berichtete Bloomberg unter Berufung auf Quellen. Die Platzierung wird für den Sommer 2026 erwartet, SpaceX könnte bis zu $75 Milliarden einwerben, was eines der größten Listings in der Geschichte des Marktes sein wird. Oninvest hat fünf bereits gehandelte Raumfahrt-Small-Caps ausgewählt – von Satellitenaufklärung und Radarüberwachung bis hin zu Infrastruktur und Verteidigungstechnologien – sie bieten Investoren die Möglichkeit, in den Sektor zu investieren, noch bevor SpaceX an die Börse geht.
Wachstum mit Weltraumgeschwindigkeit
Im Jahr 2025 hörte der Weltraumsektor auf, eine Nische für Enthusiasten zu sein. Die Marktkapitalisierung von 40 börsennotierten Unternehmen der Branche stieg fast viermal — von $68 Mrd im April 2025 auf $251 Mrd im April 2026, schrieb Deutsche Bank (verfügbar in der Oninvest-Redaktion). Laut der Schätzung der Bank betrug das durchschnittliche Wachstum dieser Unternehmensgruppe seit Anfang 2026 81%, während der Nasdaq etwa 5% zulegte. Die stärkste Richtung war die Satellitenbildgebung der Erde: Die Marktkapitalisierung der Unternehmen in diesem Segment wuchs im Jahresvergleich um 321% und um 124% seit Anfang 2026.
Der Haupttreiber des Investoreninteresses sind nicht so sehr der ferne Weltraum, sondern das Wachstum der staatlichen und verteidigungstechnischen Ausgaben. Schätzungen von Piper Sandler (Bericht liegt in der Oninvest-Redaktion vor) deuten darauf hin, dass die Finanzierung der US Space Forces um fast 80% steigen könnte — von $42,7 Mrd im Haushaltsjahr 2026 auf $75,9 Mrd im Jahr 2027. BofA hebt auch das Entstehen eines 'Engpasses' beim Zugang in den Orbit hervor: Die Startpläne mehrerer Betreiber sind bis zu 2–3 Jahre im Voraus ausgebucht, und die Unternehmen rechnen mit einem Anstieg der Startkosten von etwa 10% jährlich in den nächsten fünf Jahren.
Nach dem Rally im Jahr 2025 sollten Investoren nicht nur auf Raketenunternehmen achten, sondern auch auf verwandte Segmente: Satellitenaufklärung und Erdbeobachtung, Datenverarbeitung, Boden- und Raumstationen. Besonders interessant sind Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung, die bereits Umsatz generieren, einen Auftragsbestand haben und in klar definierten technologischen Nischen tätig sind. Wir haben fünf solcher Unternehmen ausgewählt:
BlackSky Technology (BKSY)
BlackSky positioniert sich als Anbieter von Informationen zur Weltraumaufklärung, indem es Satellitendaten, analytische Verarbeitung und Werkzeuge zur Überwachung von Objekten und Ereignissen kombiniert. Das Unternehmen arbeitet in zwei schnell wachsenden Bereichen — der Verteidigungsaufklärung und der kommerziellen Fernerkundung der Erde.
Im Jahr 2025 berichtete BlackSky über einen Umsatz von $106,6 Mio im Vergleich zu $102,1 Mio im Vorjahr. Der Auftragsbestand wuchs um 32% auf $345 Mio. Die bereinigte EBITDA betrug $900.000 im Vergleich zu $11,6 Mio im Jahr 2024. Für 2026 prognostiziert das Unternehmen einen Umsatzanstieg auf $120 Mio–$145 Mio und eine bereinigte EBITDA von $6 Mio–$18 Mio.
Das Unternehmen berichtete auch, dass der dritte Satellit von BlackSky — Gen-3 — bereits 24 Stunden nach dem Start hochauflösende Bilder übermittelt hat und schnell in den kommerziellen Betrieb übergegangen ist. Für Investoren verringert das eines der wesentlichen branchenspezifischen Risiken: Es ist wichtig für das Unternehmen, das Gerät nicht nur in den Orbit zu bringen, sondern auch schnell mit der Monetarisierung zu beginnen. Dabei bleibt der Hauptdruck auf den Kapitalausgaben: BlackSky erwartet diese im Bereich von $50 Mio–$60 Mio im Jahr 2026, was erheblich für ein Unternehmen dieser Größenordnung ist.
Analyst Scott Buck von H.C. Wainwright bestätigte am 27. Februar die Kaufempfehlung für die Aktien von BlackSky und ein Kursziel von $42. Laut MarketWatch gibt es insgesamt acht Kaufempfehlungen für die Aktien von BlackSky und nur eine Halteempfehlung. Das durchschnittliche Kursziel von $28,1 liegt fast 30% unter dem aktuellen Wert.
Redwire (RDW)
Redwire — Anbieter von Weltrauminfrastruktur: entwickelt Solarpanels, Sensoren, Satellitenplattformen und Lösungen für orbitalmissionen. Das Unternehmen positioniert sich als integrierte Weltraum- und Verteidigungstechnologiefirma, die an der Schnittstelle von Luft- und Raumfahrtinfrastruktur, autonomen Systemen und Operationen in verschiedenen Umgebungen tätig ist. Nach dem Erwerb von Edge Autonomy hat Redwire das Portfolio um unbemannte Plattformen für Verteidigungsauftraggeber erweitert.
Im Jahr 2025 steigerte Redwire den Umsatz um 10,3% — auf $335,4 Mio, erhöhte den Auftragsbestand auf rekordverdächtige $411,2 Mio und verbesserte die Liquidität auf $130,2 Mio, was mehr als doppelt so hoch ist wie das Niveau Ende 2024. Gleichzeitig wuchs der Nettverlust von $112,2 Mio auf $226,6 Mio. Ein zusätzlicher Wachstumsfaktor könnte die Eröffnung eines neuen Werks von Redwire in Michigan mit einer Fläche von etwa 7.900 Quadratmetern sein, das die Produktion von Brennstoffzellen für Drohnen wie Stalker erweitern wird.
BofA hat am 17. April die Underperform-Bewertung (Verkaufsempfehlung) für die Aktien von Redwire beibehalten, aber das Kursziel von $6 auf $7 angehoben, während Alliance Global Partners am 22. April die Kaufempfehlung bestätigte und das Kursziel von $10,5 auf $15 erhöhte. Insgesamt empfehlen neun Analysten den Kauf der Redwire-Aktien, einer empfiehlt Halten und einer Verkaufen, wie MarketWatch zeigt. Das durchschnittliche Ziel liegt bei $14,1, was einen Anstieg der Papiere um 62,5% impliziert.
Voyager Technologies (VOYG)
Voyager — ist im Juni 2025 an die Börse gegangen und hat Aktien zu $31 platziert. Am ersten Handelstag öffneten die Papiere bei $69,95, berichtete Barron’s.
Das Unternehmen kombiniert Weltrauminfrastruktur, Verteidigungssysteme, Antriebstechnologien und das Projekt der kommerziellen Raumstation Starlab, die eine ständige menschliche Präsenz in niedriger Erdumlaufbahn ermöglichen kann. Momentan sind jedoch alle Zahlungen im Rahmen des Starlab-Projekts mit der Entwicklungsphase verbunden, nicht mit dem kommerziellen Betrieb der Station.
Im Jahr 2025 stieg der Umsatz von Voyager um 15% — auf $166,4 Mio, der Auftragsbestand wuchs um 33% — auf $265,6 Mio, die Liquidität erreichte $704,7 Mio. Die Prognose für 2026 sieht ein Umsatzwachstum von 35–53% — auf $225–$255 Mio vor.
Die Hauptbeschränkung des Investment-Case ist das Fehlen eines aktiven Vermögenswerts, der Umsatz generiert: Starlab ist bisher nicht als eigenständiges Geschäft gestartet, während der Nettverlust des Voyager-Projekts im Jahr 2025 $116,1 Mio betrug. Infolgedessen erscheint das Unternehmen als Wette auf den Aufbau einer kommerziellen Infrastruktur in niedriger Erdumlaufbahn mit einem längeren Investitionshorizont im Vergleich zu BlackSky und Redwire.
BofA hat die Kaufempfehlung für die Aktien von Voyager beibehalten, aber das Kursziel von $41 auf $39 gesenkt. Analysten von Citi begannen am 30. März mit der Abdeckung von Voyager und empfahlen sofort, die Aktien zu kaufen (Rating Buy) mit einem Ziel von $36. Derzeit hat das Unternehmen acht Kaufempfehlungen (Buy) von Wall Street-Analysten und je eine Halte- (Hold) und Verkaufs- (Sell) Empfehlung, so MarketWatch. Das durchschnittliche Ziel liegt bei $37,5, was ein Wachstumspotenzial von 42% impliziert.
QPS Holdings (464A.T)
QPS Holdings — ein japanisches Unternehmen, das im Bereich der Satellitenradaraufklärung tätig ist. Im Gegensatz zu optischen Systemen sind solche Satelliten in der Lage, die Erdoberfläche zu jeder Tageszeit und bei jedem Wetter zu beobachten — solche Technologien sind besonders in der Verteidigung, der Infrastrukturüberwachung und dem Krisenmanagement gefragt. Das Unternehmen hat selbst angemerkt, dass ihr Satellit QPS-SAR etwa 20-mal leichter und 100-mal günstiger ist als traditionelle Radarsatelliten.
Im dritten Quartal des Geschäftsjahres, das im Mai 2026 endet, berichtete QPS Holdings über einen Umsatz von 1,61 Mrd Yen (ca. $10,1 Mio) und einen operativen Verlust von 1,45 Mrd Yen (ca. $9,1 Mio). Die Prognose für das gesamte Jahr geht von einem Umsatz von 4 Mrd Yen (ca. $25,1 Mio) aus.
Ein entscheidendes Argument für den Investment-Case ist der Fünfjahresvertrag mit dem japanischen Verteidigungsministerium zur Bereitstellung von Satellitendaten mit einem erwarteten Umsatz von 69,7 Mrd Yen (ca. $437,2 Mio). Darüber hinaus hat iQPS im April 2026 einen Vertrag mit Rocket Lab über den Start von drei weiteren QPS-SAR-Satelliten unterzeichnet.
Synspective (290A.T)
Synspective — ein weiterer japanischer Akteur im Bereich der Radarüberwachung der Erde. Das Unternehmen entwickelt ein Modell, bei dem Satelliten geospatial Informationen sammeln, und die anschließende analytische Verarbeitung diese in fertige Lösungen für staatliche und kommerzielle Kunden umwandelt.
Im Jahr 2025 steigerte Synspective den Umsatz um 144,8% — auf 6,14 Mrd Yen (ca. $38,5 Mio), während der Nettverlust auf 371 Mio Yen ($2,3 Mio) im Vergleich zu 3,59 Mrd Yen ($22,5 Mio) im Vorjahr gesenkt wurde. Für das Jahr 2026 prognostiziert das Unternehmen einen Umsatz von 16,05 Mrd Yen und einen Nettogewinn von 3,01 Mrd Yen (ca. $18,9 Mio), was es zu einem der wenigen Unternehmen im Sektor macht, bei dem bereits ein Weg zur Rentabilität sichtbar ist.
Daiwa Securities merkt in einem Kommentar vom 22. April 2026 an, dass Investoren in japanischen Raumfahrtunternehmen zunehmend nicht nur auf Starts und staatliche Unterstützung achten, sondern auch auf den Zeitpunkt des Erreichens von Rentabilität und die Nachhaltigkeit des Wachstums nach einem Rückgang. Für Synspective ist dies ein entscheidender Faktor: Eine Verringerung der Abhängigkeit von Subventionen bei gleichzeitigem Erhalt hoher Wachstumsraten könnte die Investitionsattraktivität des Unternehmens langfristig steigern.
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