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FOMC Watch: Dezember ist noch weit von einer definitiven Schlussfolgerung entfernt – ABN AMRO
Die FOMC hat den Leitzins um 25 Basispunkte (bp) auf einen Bereich von 3,75-4,00 % gesenkt. Es gab zwei unterschiedliche Stimmen, wobei Miran eine Senkung um einen halben Punkt unterstützte und Schmid sich gegen eine Senkung aussprach. Schmid's Stimme kam überraschend und spiegelt möglicherweise breitere Uneinigkeit und Unsicherheit für die Zukunft wider. Powell bestätigte dies ausdrücklich und hob die beträchtlichen Meinungsverschiedenheiten hervor und stellte fest, dass der Monat Dezember 'weit entfernt' von einer definitiven Schlussfolgerung ist. Darüber hinaus behält die geldpolitische Erklärung die Beschreibung des Arbeitsmarktes bei und stellt fest, dass die neuesten Indikatoren mit früheren Entwicklungen übereinstimmen. Powells Begründung für die heutige Senkung ist daher identisch mit der letzten; die Risiken auf beiden Seiten des Mandats haben sich ausgeglichener gestaltet, und der Leitzins wurde näher an das neutrale Niveau verschoben, berichtet der Senior Economist von ABN AMRO, Rogier Quaedvlieg.
Der Arbeitsmarkt kühlt allmählich ab, keine großen Verschiebungen in den Aussichten
"Wir beobachten zwei Dinge. Details über das mögliche Ende von QT und jede Verschiebung in den Aussichten der Fed ohne Regierungsdaten. Was das erste betrifft, hat die Fed tatsächlich das Ende von QT angekündigt und dass sie ab dem 1. Dezember aufhören werden, die Bilanz zu verkleinern. Sie werden fällige Agenturenschulden in Staatsanleihen umschichten. Die Reserven sind in den letzten Monaten auf ein 'ausreichendes Liquiditätsniveau' gesunken. Die Bilanzsumme wird auf diesem Niveau eingefroren, darf jedoch später wachsen, um eine ausreichende Liquidität mit dem Wachstum der Nicht-Reserven aufrechtzuerhalten."
"Was die Aussichten betrifft, ist Powells Einschätzung, dass die verfügbaren Daten zeigen, dass sich die Aussichten nicht wesentlich verändert haben. Der Arbeitsmarkt scheint sich weiterhin allmählich abzukühlen, und befindet sich im Modus niedriger Einstellungen und niedriger Entlassungen. Der neueste CPI-Bericht bestätigt, dass die Inflation bei Gütern aufgrund von Tarifen hoch ist, während die Wohnungsdienstleistungen allmählich abkühlen,