Solange es Finanzen gibt, haben Märkte drei grundlegende Dinge gehandelt: Kapital, Risiko und Zeit. Anleihen, Derivate und Rohstoffe sind alles nur verschiedene Versionen dieser grundlegenden Dinge. Aber Krypto hat eine vierte Dimension hinzugefügt: Vertrauen. Zehn Jahre lang hat die Branche versucht, Vertrauen zu minimieren, anstatt Geld daraus zu machen. Vertrauen wurde als Kostenstelle angesehen. Etwas, das es loszuwerden gilt, abstrakt zu halten oder von dem man sich fernhalten sollte. Niemand dachte, dass Vertrauen sich in eine Ressource und dann in eine Anlageklasse verwandeln könnte. Hemis Proof-of-Proof (PoP) ist der erste Weg zu zeigen, dass dies möglich ist. PoP macht Vertrauen messbar, knapp und teuer herzustellen, was die Grundlage für eine neue Art von Markt schafft: Vertrauensrenditemärkte, in denen Nachweise wie Waren agieren und Sicherheit Geld macht.
Denken Sie darüber nach, wie PoP funktioniert, um zu sehen, warum dieser Wandel wichtig ist. Jedes Mal, wenn Hemi seinen Zustand in Bitcoin umwandelt, zahlt es echte Satoshis, um einen Checkpoint in das sicherste Hauptbuch der Erde zu schreiben. Dieser Checkpoint ist nicht nur ein Symbol; es ist ein kryptografisches Objekt, das durch Proof-of-Work, Blockraum und Energie unterstützt wird. Wir können herausfinden, wie viel es kostet. Es gibt keinen Weg, seine Existenz zu fälschen. Und sobald es festgelegt ist, wird es für immer bestehen bleiben. Der Checkpoint wird zu einem Nachweisobjekt, das eine Einheit der Endgültigkeit ist. Es steht für mehr als nur Informationen; es steht für Sicherheit, die etwas kostet.
Hier kommt die Wirtschaft ins Spiel. Nachweisobjekte verhalten sich wie Waren, weil sie teuer, begrenzt und nicht kopierbar sind. Sie können gehandelt, verliehen, als Sicherheit gesperrt oder tokenisiert werden. Ein Checkpoint, der sechzig Bitcoin-Blöcke tief verankert ist, ist stabiler und wertvoller als einer, der sechs Blöcke tief verankert ist. Ein PoP, das erstellt wird, wenn die Gebühren hoch sind, hat mehr "Vertrauensenergie" als eines, das erstellt wird, wenn die Gebühren niedrig sind. Der Bitcoin-Blockraum begrenzt die Menge an Angebot. Jede Anwendung, die externe Sicherheit benötigt, treibt die Nachfrage an. Der Markt versteht Vertrauen jetzt in Bezug auf Knappheit, Kosten, Verifizierbarkeit und Nützlichkeit.
Wenn Vertrauen messbar ist, kann es auch genutzt werden, um Geld zu verdienen. Ein Protokoll kann PoP-gestützte Vermögenswerte in ein "Vertrauensreservat" legen, das es anderen Personen ermöglicht, dieses Vertrauen zu leihen, um wichtige Operationen zu unterstützen. Ein tiefes PoP könnte beispielsweise für hochpreisige Ausstiege in einem Cross-Chain-Abrechnungsmodul benötigt werden. Es könnte ein tiefes PoP vom Markt mieten, anstatt die vollen Verankerungskosten zu zahlen. Dies würde den Kreditgebern eine Rendite zahlen, ähnlich wie es heute Kreditnehmer bei der Miete von Liquidität tun. Nachweisobjekte sind wie T-Bills, da sie kurzfristige Investitionen sind, die nicht von Regierungen, sondern von der Sicherheit von Bitcoin unterstützt werden.
Dieses Verhalten schafft einen ganzen Markt. Einen, in dem PoP-Produzenten Endgültigkeit auf die gleiche Weise verkaufen, wie Miner Hashpower verkaufen. Einen, in dem Apps zahlen, um ihr Vertrauensniveau zu erhöhen, genau wie sie für Bandbreite oder Rechenleistung zahlen. Einen, in dem Nachweisobjekte unterschiedlicher Alters, Tiefen und Gebührengewichte zu unterschiedlichen Marktpreisen gehandelt werden, was eine Vertrauensrenditekurve ergibt.
Denken Sie über die Optionen nach:
Um Sicherheiten von einem DeFi-Kreditprotokoll zurückzubekommen, benötigen Sie möglicherweise eine "Vertrauensbewertung." Wenn der Kreditnehmer ein flaches PoP gibt, gibt das Protokoll einen niedrigeren LTV. Sie erhalten engere Spreads, wenn sie ein tieferes, teureres PoP einsenden. Vertrauen ist nicht mehr eine Konstante in der Kreditmodellierung; es ist jetzt eine Variable.
Eine Derivatebörse könnte "Superfinalitäts-Futures" anbieten, das sind Verträge, die auszahlen, wenn ein PoP innerhalb einer festgelegten Zeitspanne eine bestimmte Tiefe erreicht. Händler könnten über Bitcoin-Gebührenmärkte und stabile Nachfrage spekulieren.
Versicherungsfonds könnten Protokolle unterstützen, indem sie Körbe von tiefen PoPs als Reserven halten. PoPs sind großartige langfristige Werkzeuge zur Absicherung systemischer Risiken, da sie nicht gefälscht oder geändert werden können, nachdem sie bestätigt wurden.
Marktmacher könnten das Vertrauen über Anwendungsschichten hinweg nutzen, indem sie flache Nachweise zu einem niedrigen Preis kaufen, sie tiefer verankern und dann zu einem höheren Preis verkaufen.
Die gleiche Grundidee gilt in all diesen Fällen: Vertrauen ist nicht kostenlos, und sobald es tokenisiert ist, kann es verliehen, gehandelt oder securitisiert werden, genau wie jede andere Ware.
Dies ist ein neues Gebiet der Nützlichkeit für Bitcoin. Bitcoin ist nicht mehr nur ein sicherer Ort, um Wert zu speichern; es ist jetzt die weltweite Abwicklungsmaschine für Vertrauensmärkte. Jede PoP-Transaktion bringt Minern mehr Geld, lässt das System besser zusammenarbeiten und macht Bitcoin zu einem größeren Teil des modularen Konsenses. Die PoP-Nachfrage verbindet direkt die Wirtschaft von Layer-2-Ökosystemen mit der Wirtschaft des Bitcoin-Blockraums. Das schafft einen langfristigen Gebührenmarkt, in dem Sicherheit das Produkt ist und Miner die Produzenten sind.
Dies gibt Entwicklern eine logische Möglichkeit, für Endgültigkeit in ihren Budgets zu planen. Apps, die sofortige, tiefe Vertrauensanker benötigen, verankern oft oder kaufen PoPs vom Markt. Apps mit geringem Risiko verankern nicht sehr oft und haben kleinere Vertrauenspuffer. Vertrauen ist nicht mehr eine große Sache; es wird flexibel und basiert auf realen Bedürfnissen. Jetzt können Entwickler Vertrauen wie jede andere Ressource nutzen: Sie können es dort geben, wo es wichtig ist, und dort sparen, wo es nicht ist.
Vertrauensmärkte sind die ersten echten Preise für Sicherheit für Nutzer. Endgültigkeit wird klar anstatt sich auf unklare Validator-Politik oder Regierungsentscheidungen zu verlassen. Mehr Vertrauen bedeutet mehr Geld, und tiefere Verankerung bedeutet mehr Vertrauen. Es stellt sicher, dass jeder die gleichen Anreize hat und zeigt, wie viel es wirklich kostet, etwas unwiderruflich zu machen. Nutzer können Produkte basierend auf dem Zinssatz oder APY auswählen, sowie wie viel sie bereit sind zu zahlen für Bitcoin-gestützte Endgültigkeit.
Vertrauensmärkte sind ein Wendepunkt für Krypto in Bezug auf Philosophie. Die Branche sagt seit Jahren "Vertraue nicht, überprüfe", als ob Vertrauen beseitigt werden könnte. Was PoP zeigt, ist, dass Vertrauen nur verändert werden kann. Es kann nicht weggehen; es kann nur in eine wirtschaftliche Form umgewandelt werden. Es kostet viel, zu verifizieren. Es gibt nicht viel Endgültigkeit. Beweise sind wertvoll.
Bitcoin wird wertvoller, wenn Geschichte in ihn geschrieben wird. Dieses Gewicht kann helfen, Kredite zurückzuzahlen. Sie können dieses Gewicht handeln. Dieses Gewicht kann Geld bringen. Das ist keine Metapher; es ist die echte Wirtschaft des Ankerns. Bitcoin ist die Raffinerie, PoP ist der Extraktionsprozess, und Nachweisobjekte sind die Waren.
Der größte Teil der Welt handelt immer noch mit Geld. Krypto handelt mit Geld und Vertrauen. Mit Hemi hat Vertrauen endlich einen Preis, eine Angebotskurve und einen Markt.
Wir sehen die Geburt einer neuen Art von Vermögenswert: Vertrauen.
