Crypto Twitter hat nach dem 6. Oktober den Verstand verloren - erklärte einen Zyklus-Höchststand, forderte 84% Abstürze und rief „Bärenmarkt bestätigt.“
Außer… die Mathematik sagt etwas anderes. Katastrophal anderes.
Jedes Modell, das vorherige Höchststände bis auf den Tag genau getroffen hat? Völlig still.
Der Pi-Zyklus, der innerhalb von Tagen in drei vorherigen Läufen ausgelöst wurde, hat nicht einmal gezuckt - immer noch im Ruhezustand bei $114K, während seine Signalthreshold viel höher bei $205K sitzt.
MVRV Z-Score? Nur 2.06 - weit unter dem Euphorie-Level von 5.0, das jeden vorherigen Höchststand markierte.
Das Angebot im Gewinn liegt bei 83,6%.
Puell-Multiple? 0,95 — klassischer Unterbewertungsbereich.
Das sind keine gebrochenen Indikatoren. Sie sagen im Einklang dasselbe: Konsolidierung in der Mitte des Zyklus, während Influencer beschäftigt sind, Höchststände zu rufen.
Was das Muster gebrochen hat
Institutionen taten es.
Über 64 Milliarden Dollar flossen in diesem Jahr in ETFs — absorbiert von BlackRock, Fidelity und Unternehmensschatzämtern. Jeder Wal-Dump wurde heimlich aufgekauft. Als der Einzelhandel die Zyklen bestimmte, trieb die Emotion den Preis. Jetzt bestimmen die Abwicklungsflüsse.
Die Korrelation von Bitcoin zur M2-Geldmenge — einst 0,8 — hat sich 2025 negativ gewendet (-0,18).
Inzwischen ist die Korrelation zu Gold auf 0,85 explodiert.
Bitcoin ist nicht mehr nur ein spekulativer Vermögenswert — es ist eine Absicherung.
Der von der Halbierung getriebene vierjährige Rhythmus verlor seine Bedeutung, in dem Moment, als Wall Street mit Milliarden an täglicher Liquidität eintrat.
Daten zeigen eine Korrelation von 0,82 zwischen institutionellen Zuflüssen und Preisstabilität — der Beweis, dass makroökonomische Absorption jetzt die Volatilität antreibt.
Ein 2017-Stil 80%-Crash würde jetzt erfordern, dass Institutionen wie BlackRock und Fidelity gleichzeitig Sicherheiten abstoßen — ein makroökonomisches Meltdown, kein Chartmuster.
Die neue Marktphysik
Der 7. November drehte sechs aufeinanderfolgende Tage mit 660 Millionen Dollar Abflüssen in 240 Millionen Dollar Zuflüssen innerhalb von 24 Stunden.
Institutionelle Wallets bleiben zu 99,5% unerschüttert und halten durch die Volatilität, die den Einzelhandel in älteren Zyklen vernichtet hätte.
Das alte Regelbuch besagte, dass Zyklen enden, wenn die Stimmung ihren Höhepunkt erreicht.
Die neue Regel: Zyklen enden, wenn die Zuflüsse umkehren — wenn die ETF-Abflüsse wöchentlich 2 Milliarden Dollar überschreiten und eine Rezession eintritt.
Derzeit existiert keine der Bedingungen.
Die datengestützte Prognose
Fidelity modelliert eine Wahrscheinlichkeit von 65%, dass Bitcoin bis zum 4. Quartal 2026 um 50–100% steigt — nicht basierend auf Hype, sondern auf Angebot und Flussdaten, die es zuvor nie gab.
So sieht die nächste Phase aus:
Evolvierender Bulle (65%) – Zuflüsse bleiben über 5 Milliarden Dollar wöchentlich → BTC zielt bis Ende 2026 auf 150K–200K
Bären-Rückkehr (25%) – Makroschock löst wöchentliche Abflüsse von über 2 Milliarden Dollar aus → BTC besucht unter 80K
Bereichskonsolidierung (10%) – Flache Flüsse, DXY > 110 → BTC reicht von 100K bis 130K
Was würde das ungültig machen?
Nachhaltige ETF-Abflüsse > 2 Milliarden Dollar wöchentlich für vier aufeinanderfolgende Wochen oder
Traditionelle Indikatoren wenden sich bärisch, trotz über 5 Milliarden Dollar Zuflüssen
Bis dahin ist das Urteil klar:
Der 4-jährige Bitcoin-Zyklus endete nicht — er entwickelte sich über alle Maßen.
Zeitbasierte Modelle brachen in dem Moment, als die Absorptionsdynamik übernahm.
Positioniere dich entsprechend — oder schaue von der Seitenlinie zu.
