Im vergangenen Jahr hat sich die Diskussion im Crypto-Markt über AI-Agenten von "Kann AI on-chain gehen?" allmählich zu "Kann ein AI-Agent ein unabhängiges Wirtschaftssystem bilden?" entwickelt. In dieser Erzählung hat das Virtuals Protocol schnell an Marktaufmerksamkeit gewonnen, nicht weil es als Erstes das Konzept des AI-Agenten eingeführt hat, sondern weil es AI-Agenten zum ersten Mal von einem funktionalen Softwareobjekt in ein wirtschaftliches Subjekt umgewandelt hat, das ausgegeben, gehandelt, gemeinsam besessen, kapitalisiert und letztendlich an On-Chain-Geschäftsaktivitäten teilnehmen kann.

Deshalb denken viele Menschen beim ersten Kontakt mit Virtuals, dass es sich nur um ein AI Agent Launchpad handelt. Wenn man jedoch die Produktstruktur, das Protokolldesign und den Wachstumsweg näher betrachtet, wird deutlich, dass das wahre Ziel von Virtuals viel größer ist als "Agenten auszugeben". Es versucht, ein ganzes Set von Mechanismen rund um die Ausgabe, das Liquiditätsnetzwerk, die Geschäftskooperationsprotokolle und das Wirtschaftssystem von AI Agenten aufzubauen. Die Kernlogik dieses Systems unterscheidet sich völlig von traditionellen AI SaaS-Unternehmen. Es ist eher wie ein "Kapitalmarkt für AI Agenten" in der Crypto-Welt.

Laut dem neuesten offiziellen Whitepaper betont Virtuals nicht mehr ausschließlich die "AI Agent Erstellung Plattform", sondern beginnt, häufig Konzepte wie Agent Society, Agentic GDP, Autonomous Commerce, ACP usw. zu verwenden. Das bedeutet, dass das Projekt versucht, sich von einem "Hotspot-Rennprojekt" zu einer "AI Agent Wirtschafts-Infrastruktur" zu entwickeln.

Wenn man den Wachstumsprozess von Virtuals aufschlüsselt, wird deutlich, dass es nahezu perfekt die effektivsten Wachstumshebel der Crypto-Welt genutzt hat: erzählgetrieben, assetbasierte Verbreitung, gemeinschaftlicher Aufbau, On-Chain-Liquidität, spekulative Verteilung und Protokollebene-Expansion.

Wenn AI-Agenten als handelbare Vermögenswerte verpackt werden

Der wahre Ausgangspunkt von Virtuals ist nicht die Technologie, sondern die Erzählung.

Denn bevor AI-Agenten in den Crypto-Markt eintraten, waren sie im Wesentlichen nur ein Werkzeug, egal ob AutoGPT, LangChain oder verschiedene AI-Workflows. Sie waren mehr Produktivitätswerkzeuge als Vermögenswerte, mit denen der Markt aktiv interagieren und sie verbreiten wollte; aber das erste, was Virtuals tat, war, AI-Agenten von "Werkzeugen" in "Vermögenswerte" zu verwandeln.

Dieser Wandel ist sehr entscheidend.

Denn sobald Agenten tokenisiert werden, ändert sich die Wachstumslogik grundlegend. Nutzer achten nicht mehr nur darauf, ob "das Produkt nützlich ist", sondern beginnen zu überlegen:

· Wird es der nächste Hotspot-Agent werden;

· Gibt es einen Konsens in der Community;

· Hat es Wachstumspotenzial;

· Wird sein Token weiterhin steigen;

· Kann es ein neues Aufmerksamkeitszentrum bilden.

Das heißt, Virtuals versucht nicht, die spekulativen Eigenschaften in der Crypto-Welt zu umgehen, sondern hat "Spekulation" direkt als Produktverteilungsmechanismus gestaltet.

Deshalb wird es auch als "AI Agent Version von Pump.fun" bezeichnet, weil der größte Unterschied zu traditionellen AI-Projekten nicht die Produktfunktionen sind, sondern die natürliche Fähigkeit zur Vermögensverbreitung.

Virtuals hat bereits einen vollständigen wirtschaftlichen Kreislauf rund um Agenten geschaffen, einschließlich Agentencreation, Tokenvergabe, Community-Teilnahme, DEX-Liquidität und Ökosystemerweiterung. Diese Mechanismen bilden zusammen die Wachstumsstruktur, die sich von traditionellen AI-Projekten unterscheidet.

Wenn spekulatives Verhalten beginnt, die Nutzerwachstumsfunktion zu übernehmen

Der Wachstumsweg traditioneller Internetprodukte ist üblicherweise:

Produkt → Nutzer → Bindung → Gebühren.

Aber die Wachstumsreihenfolge von Virtuals ist tatsächlich völlig anders.

Es ist näher an:

Erzählen → Vermögen → Handel → Community → Nutzer → Monetarisierung.

Das ist ein sehr typisches Crypto-native Wachstumsmodell.

Denn in Virtuals begegnen Nutzer einem Agenten oft nicht, weil sie "ihn nutzen wollen", sondern weil "er steigt", "die Community diskutiert darüber" und "er neue Markt-Konsens bildet".

Daher beginnt der Vermögenspreis selbst, die Funktion des Nutzerwachstums zu übernehmen.

Das bedeutet, dass das Wachstum von Virtuals nicht das typische Product-led Growth ist, sondern eher wie eine Speculation-led Distribution. Es wird durch Vermögensvolatilität und Marktstimmung erreicht, um frühe Aufmerksamkeit zu verbreiten und Nutzer zu gewinnen.

Und das ist genau das, was viele Web2 AI-Produkte nur schwer erreichen können.

Denn traditionelle AI-Produkte müssen zuerst ihren Funktionswert beweisen, um dann Nutzer zu gewinnen; aber Virtuals kann zuerst durch Marktstimmungen den Traffic verbreiten und dann schrittweise Produkt- und Geschäftsebenen ergänzen.

Die Analyse des Genesis-Mechanismus durch DWF Labs spiegelt tatsächlich gut wider, wie Virtuals dieses Wachstumsmodell weiter optimiert.

Nach der Einführung von Genesis begann Virtuals, ökologische Beiträge, Virgen Points und langfristige Engagements zu verwenden, um das einfache "Spekulieren im Vorfeld" zu ersetzen. Das Ziel ist, einmalige Handelsnutzer schrittweise in langfristige Ökosystemteilnehmer zu verwandeln.

Bis Anfang Mai 2025 hat Genesis über 8.300 unabhängige Adressen angezogen und dabei etwa 18.900 Transaktionen generiert.

Das bedeutet, dass Virtuals nicht mehr nur damit zufrieden ist, "Hotspot-Vermögenswerte" zu schaffen, sondern beginnt, einen kontinuierlich operierenden Markt für die Ausgabe von Agenten aufzubauen.

Wenn die Community von "Benutzern" zu "Aktionärnetzwerken" wird

Eine weitere wichtige Veränderung bei Virtuals ist, dass es die Rolle der Community neu definiert hat.

In traditionellen Internetprodukten ist die Community normalerweise nur ein Ort, an dem sich Nutzer versammeln. In der Virtuals-Ökologie sind die Community-Mitglieder gleichzeitig auch:

· Token-Halter;

· Liquiditätsanbieter;

· Inhaltsverbreiter;

· Agenten-Promotor;

· Potenzielle Governance-Teilnehmer.

Das heißt, die Nutzeridentität wurde neu kombiniert.

Und der größte Vorteil dieser Struktur ist, dass sie natürlich eine sehr starke Verbreitungsmotivation hat.

Denn wenn ein Nutzer einen bestimmten Agent Token hält, wird er spontan an der Verbreitung, Diskussion und dem Aufbau der Community teilnehmen. Je höher die Aufmerksamkeit des Agenten, je aktiver die Trades, je stärker der Konsens, desto leichter lässt sich die Marktleistung des Tokens theoretisch steigern.

Daher ist die Community nicht mehr nur "Produktbenutzer", sondern wird zu einer "Interessenvertretung".

Das ist auch ein wichtiger Grund, warum Virtuals schnell soziale Virenbildung erzeugen kann.

Virtuals hat im Wesentlichen ein Modell der Aufmerksamkeitsökonomie für AI-Agenten aufgebaut, das bedeutet, Agenten sind nicht nur Werkzeuge, sondern kulturelle Vermögenswerte, die von der Community gemeinsam besessen und verbreitet werden können.

Und das ist auch der Grund, warum die Verbreitungsweise von Virtuals näher an Meme-Coins liegt, als an traditionellen AI-Produkten.

Denn das, was wirklich wächst, ist nicht die Verbreitung von Funktionen, sondern die Verbreitung von Konsens.

Wenn On-Chain-Liquidität zur Infrastruktur für AI Agenten wird

Wenn das größte Problem von Meme-Coins ist, dass ihre Lebenszyklen normalerweise sehr kurz sind, dann ist das eigentliche Problem, das Virtuals später wirklich lösen möchte:

Wie man AI Agenten nicht nur "handelbar" macht, sondern wirklich langfristige Geschäftsaktivitäten schafft.

Daher beginnt ACP, die wichtigste neue Erzählung von Virtuals zu werden.

ACP, das Agent Commerce Protocol, ist im Wesentlichen eine kommerzielle Protokollebene, die es Agenten ermöglicht, miteinander zu kooperieren, Dienstleistungen abzurufen, Zahlungen abzuwickeln und On-Chain-Abrechnungen durchzuführen.

Diese Veränderung ist sehr wichtig.

Weil es bedeutet, dass Virtuals nicht mehr damit zufrieden ist, nur eine "Agent Token Ausgabeplattform" zu sein, sondern versucht, sich weiter zu einem "Geschäftsnetzwerk zwischen Agenten" zu entwickeln.

Mit anderen Worten, Virtuals versucht ein größeres Problem zu lösen:

Wenn zehntausende von AI-Agenten gleichzeitig existieren, wie werden sie miteinander kooperieren, wirtschaftliche Beziehungen bilden und echtes Einkommen generieren?

Daher beginnt sich auch die Wachstumslogik zu verändern.

Das frühe Wachstum kam von:

Agentenstart → Community-Diskussion → Token-Handel → Aufmerksamkeit.

Und das Wachstum, das Virtuals später aufbauen möchte, ist:

Agenten-Kooperation → Dienstabruf → On-Chain-Zahlungen → Geschäftseinnahmen → Agentic GDP.

ACP v2 hat nach dem Upgrade im Jahr 2026 bereits begonnen, eine Hook-basierte Architektur, Multichain-Fähigkeiten und nicht verwahrte Agenten-Wallets zu unterstützen, was zeigt, dass Virtuals allmählich von einer "Hotspot-Vermögensplattform" zu einer grundlegenderen kommerziellen Infrastruktur für Agenten wechselt.

Wenn "Agentic GDP" beginnt, ein neues Erzählmaß zu werden

Um die Geschichte der "Agent Economy" zu stärken, hat Virtuals ein äußerst verbreitungsfähiges Konzept vorgeschlagen:

Agentic GDP, also aGDP.

Es versucht, die Gesamtmenge der On-Chain-Wirtschaftsaktivitäten zu messen, die das gesamte Agenten-Ökosystem schafft.

Aus narrativer Sicht ist dieses Konzept sehr clever, da es Virtuals von einem Launchpad in eine "neue Wirtschaft, die aus Agenten besteht" umverpackt.

Laut öffentlichen Daten hat Virtuals bis 2026 über 18.000 Agenten implementiert, und das aGDP übersteigt 479 Millionen US-Dollar.

Aber die Probleme beginnen ebenfalls aufzutreten.

Derzeit ist das aGDP von Virtuals stark auf eine Handvoll handelnder Agenten konzentriert, wobei die drei größten Agenten den Großteil der wirtschaftlichen Aktivitäten beitragen. Diese Daten spiegeln jedoch eher das Volumen der On-Chain-Trades wider und repräsentieren nicht unbedingt den tatsächlichen Gewinn oder stabile Einnahmen.

Das bedeutet, dass Virtuals in eine sehr entscheidende Phase eingetreten ist:

Der Markt schaut nicht mehr nur darauf, ob es "Hotspots erstellen kann", sondern beginnt zu betrachten, ob es "echte Geschäftsaktivitäten generieren kann".

Denn wenn aGDP letztendlich nur ein Volumenverpackung ist, wird Virtuals immer noch als hochvolatiles AI-Vermögensplattform betrachtet. Aber wenn Agenten in Zukunft tatsächlich Dienstleistungen anbieten, Aufgaben erledigen und stabile Einnahmen generieren, dann hat es die Chance, sich von einem "Erzählprojekt" zu einem echten Agenten-Geschäftsnetzwerk weiterzuentwickeln.

Wenn die Base-Rendite allmählich zu einer Fähigkeit zur Ökosystemexpansion wird

Der frühe Erfolg von Virtuals hing in hohem Maße von Base ab.

Weil Base gleichzeitig folgendes bietet:

· Unterstützung durch Coinbase;

· Consumer Crypto Traffic;

· Meme-Handelsatmosphäre;

· AI Narrative;

· Niedrige Gas-Kosten.

Diese Faktoren bilden gemeinsam die beste Kaltstartumgebung für Virtuals.

Laut veröffentlichten Informationen macht Base bis 2025 über 90% der täglichen aktiven Wallets von Virtuals aus, während das kumulierte DEX-Handelsvolumen der Agenten im Ökosystem bereits über 8 Milliarden US-Dollar überschreitet.

Aber bis 2026 hat Virtuals bereits deutlich versucht, sich von der Position "Single-Chain Hotspot-Projekt" zu lösen.

Aus der neuesten offiziellen Struktur betrachtet haben sich ACP, Multichain Agent Wallet, Robotics, Butler und andere Module allmählich zu einer vollständigen ökologischen Schicht entwickelt.

Insbesondere im Bereich Robotics ist große Aufmerksamkeit geboten.

Weil das bedeutet, dass Virtuals bereits versucht, Agenten aus der reinen digitalen Welt in die physische Realität zu erweitern.

Wenn dieser Schritt erfolgreich ist, wird die Erzählung von Virtuals nicht mehr nur "AI Meme Coin Plattform" sein, sondern könnte sich zu folgendem entwickeln:

Netzwerk zur Kapitalbildung für AI Agenten + Netzwerk zur Geschäftskoordinierung + Protokollebene für Roboterwirtschaft.

Natürlich ist das auch der Schritt mit dem größten Risiko.

Denn die geschäftlichen Realitäten sind viel komplexer als On-Chain-Trades und betreffen Hardware, Lieferketten, Lieferfähigkeiten und echtes Management, und diese Fragen können nicht allein durch Token-Mechanismen gelöst werden.

Wenn der Markt beginnt, die Wachstumsqualität von Virtuals neu zu bewerten

Bis Mai 2026 beträgt die Marktkapitalisierung von VIRTUAL etwa 600 Millionen US-Dollar, mit einem 24-Stunden-Handelsvolumen von etwa 140 Millionen US-Dollar, aber im Vergleich zum historischen Höchststand zu Beginn von 2025 hat es bereits deutlich nachgelassen.

Das ist tatsächlich ein sehr wichtiges Signal.

Denn das bedeutet, dass der Markt nicht mehr nur für die "AI Agent Narrative" bezahlt, sondern beginnt, neu zu bewerten:

· Erzeugt der Agent tatsächlich Einkommen;

· Wird ACP tatsächlich genutzt;

· Hat aGDP echte kommerzielle Qualität;

· Gibt es eine langfristige Bindung im Ökosystem;

· Kann Virtuals sich von einem rein handelsgetriebenen Ansatz lösen.

Die Protokolleinnahmen von Virtuals erreichten im Januar 2025 an einem einzigen Tag 1,02 Millionen US-Dollar, fielen jedoch schnell auf rund 35.000 US-Dollar zurück, was zeigt, dass die derzeitigen Ökosystemeinnahmen immer noch stark von der Markt-Hotness abhängen.

Das ist auch der größte Wendepunkt für Virtuals derzeit.

Es hat bewiesen, dass es in der Lage ist, Markt-Hotspots zu schaffen, einen Aufmerksamkeitszyklus zu bilden, Vermögenswerte zu verbreiten und die Community zu erweitern. Doch was den langfristigen Wert wirklich entscheidet, wird nicht mehr die "Erzählfähigkeit", sondern die "Fähigkeit zum geschäftlichen Abschluss" sein.

Fazit

Wenn man Virtuals in einem Satz zusammenfassen müsste, dann ist das, was es wirklich tut, nicht nur eine AI-Agenten-Plattform, sondern ein Kapitalmarkt für AI-Agenten.

Die wichtigste Innovation dabei ist nicht, dass Nutzer AI-Agenten erstellen, sondern dass AI-Agenten zum ersten Mal die Fähigkeit besitzen:

· Kann ausgegeben werden;

· Kann finanziert werden;

· Kann gehandelt werden;

· Kann verbreitet werden;

· Kann kooperieren;

· Kann Geschäftsbeziehungen bilden.

Und das ist der Punkt, an dem Virtuals am meisten erforscht werden sollte.

Denn es hat AI, Crypto, Community, Vermögen und Protokollebene erstmals zu einer vollständigen Wachstumsmaschine kombiniert.

Es fängt an, mit AI Narrative Aufmerksamkeit zu erregen, dann erfolgt die Tokenisierung zur Vermögensverbreitung, gefolgt von einem gemeinschaftlichen Mechanismus zur Konsensbildung, um den Markt mit On-Chain-Liquidität aufzubauen, und schließlich versucht es mit ACP und der Agent Economy, diese Hotspot-Vermögenswerte in echte Geschäftsobjekte aufzuwerten.

Ob Virtuals letztendlich erfolgreich sein kann, hängt also nicht mehr davon ab, ob es weiterhin neue Hotspot-Agenten herstellen kann, sondern ob es beweisen kann:

Diese Agenten können letztendlich wirklich eine autonom funktionierende Wirtschaft bilden, die kontinuierlich wertschöpfend tätig ist.