Seit Jahren stand \u003ct-10/\u003e als das globale Epizentrum der Krypto-Spekulation. Die Händler des Landes haben nicht nur am Markt teilgenommen — sie haben ihn bewegt. Die Preise an koreanischen Börsen wurden oft weit über den globalen Durchschnitt gehandelt, ein Phänomen, das berühmt als "Kimchi-Prämie" bezeichnet wurde. Es wurde mehr als nur eine Marktanomalie; es war ein Spiegelbild einer nationalen Besessenheit, in der jeder nächtliche Chatroom mit Token-Tipps und Small-Cap-Moonshots summte. Aber bis Ende 2025 ist dieser einst fieberhafte Puls verblasst. Die gleichen Händler, die einst globale Rallyes anfeuerten, sind nicht mehr an Kerzencharts oder Telegram-Gerüchten geklebt — sie schauen sich Halbleiter-Ticker an der koreanischen Börse an.

Die Veränderung kam nicht plötzlich, aber ihre Auswirkungen sind stark. Upbit, einst das unbestrittene Zentrum der koreanischen Krypto-Aktivitäten, hat sein Handelsvolumen im vergangenen Jahr um fast 80 % einbrechen sehen — von etwa 9 Milliarden Dollar pro Tag Ende 2024 auf gerade einmal 1,8 Milliarden Dollar bis November 2025. Bithumb, die zweitgrößte Börse des Landes, folgte dem gleichen Verlauf und verlor mehr als zwei Drittel ihrer Liquidität im selben Zeitraum. Die Charts, die einst mit wilder Volatilität pulsieren, sehen jetzt unheimlich flach aus. Wo der tägliche Handel einst zwischen 5 Milliarden und 27 Milliarden Dollar schwankte, hat sich der Bereich auf ein gedämpftes 2 bis 4 Milliarden Dollar verengt — eine Stille, die fast unnatürlich erscheint für einen Markt, der einst durch Chaos definiert war.

Die Zahlen erzählen eine noch tiefere Geschichte. Daten von Dune Analytics zeigen, dass die koreanischen Börsen zur Spitze der Manie 2018 mehr als 280.000 Einzahlungen pro Tag bearbeiteten. Diese Zahl hat in vier Jahren nicht mehr als 50.000 überschritten. Die Chatrooms sind ruhiger. Das spekulative Adrenalin, das einst durch die Krypto-Gemeinschaft floss, hat sich irgendwo ganz anders hin verschoben.

Denn während Krypto abgekühlt ist, ist das Fieber nicht verschwunden — es ist gewandert. Der gleiche Geist des Hochgeschwindigkeits- und Hochrisiko-Tradings hat einen neuen Spielplatz gefunden: den koreanischen Aktienmarkt. Der KOSPI-Index, Südkoreas Benchmark, ist 2025 explodiert und ist seit Jahresbeginn um mehr als 70 % gestiegen. Allein im Oktober erzielte er einen erstaunlichen Gewinn von 21 % — den besten Monat seit fast einem Vierteljahrhundert — und stellte 17 Intraday-Rekorde auf. Und im Zentrum dieser Euphorie stehen die Halbleiter-Riesen des Landes — Samsung Electronics und SK hynix — deren Dominanz im Bereich des Hochgeschwindigkeits-Speichers sie zu den Lieblingen einer Nation gemacht hat, die von KI besessen ist.

Diese Unternehmen sind das Rückgrat einer neuen Erzählung geworden — einer, die nicht in Tokenomics oder Spekulation verwurzelt ist, sondern in technologischer Macht. Da die globale Nachfrage nach KI-Hardware in die Höhe schnellt, sitzen koreanische Chip-Hersteller nun im Herzen der nächsten digitalen Revolution der Welt. Für die Einzelhändler fühlt es sich an wie ein Handel, der sicherer, aber ebenso aufregend ist. Die Idee, einheimische Champions in einer Branche zu unterstützen, die die globale KI-Welle anführt, hat den Nervenkitzel ersetzt, die nächste Altcoin-Explosion zu verfolgen.

Und doch bleibt die Psychologie die gleiche. Der Geist, der einst Meme-Coin-Wahnsinn antrieb, lebt in Seouls Brokerage-Apps weiter. Margin-Trading boomt, gehebelte ETFs werden in Rekordgeschwindigkeit aufgesogen, und die Teilnahme des Einzelhandels hat zugenommen. Bloomberg-Daten zeigen, dass gehebelte Einzelhandelspositionen nun fast 30 % des Gesamtbestands ausmachen — ein Risikoappetit, der unheimlich an die Krypto-Hochs von 2017 erinnert. Die Anzahl der Handelskonten im Einzelhandel in Korea ist von 86,57 Millionen zu Jahresbeginn auf 95,33 Millionen bis Ende Oktober gestiegen, so die Korea Times. Der spekulative Rhythmus ist nicht gestorben; er hat nur das Tempo gewechselt.

Die Regierungspolitik hat geholfen, den Wandel zu beschleunigen. Die Regierung von Yoon Suk Yeol hat eine aggressive Kampagne zur Stärkung der inländischen Aktienmärkte ins Leben gerufen und das berüchtigte "Korea-Discount" — die chronische Unterbewertung koreanischer Aktien im Vergleich zu globalen Mitbewerbern — angegangen. Die Regierung hat Anreize für höhere Dividenden, bessere Unternehmensführung und Reformen eingeführt, die darauf abzielen, sowohl institutionelles als auch Einzelhandelskapital anzuziehen. Kombiniert mit dem globalen KI-Boom hat es den perfekten Hintergrund für einen von der Politik angeheizten Bullenmarkt geschaffen.

Für viele Analysten spiegelt das, was jetzt in koreanischen Aktien geschieht, das Wesen der alten Krypto-Manie wider — Einzelhandelseuphorie, gemeinschaftlich getriebene Trends und ein Gefühl unaufhaltsamer Dynamik. Der Unterschied ist, dass diese Aufregung diesmal in der Legitimität des Aktienmarktes verpackt ist. Für Händler fühlt es sich an wie eine erwachsene Version ihrer früheren Besessenheit — weniger meme-getrieben, aber ebenso schnelllebig und emotional aufgeladen.

Aber die Folgen von Koreas Krypto-Rückzug sind weltweit zu spüren. Ohne die koreanischen Einzelhändler, die als Liquiditätsmotor fungieren, kämpfen Altcoin-Rallyes, die einst über Nacht explodierten, nun darum, Momentum zu halten. Markterhöhungen fühlen sich flacher an, und die Dominanz von Bitcoin hat sich still und leise verstärkt, während spekulatives Kapital aus kleineren Token abfließt. Bitcoin selbst schwebt um 100.000 $, leicht unter seinem Allzeithoch, während viele Altcoins im vergangenen Monat um mehr als 20 % gefallen sind. Der koreanische Rückzug hat einen spürbaren Funken aus dem globalen Krypto-Rhythmus genommen.

Dennoch glauben nur wenige, dass die Geschichte hier endet. Die Geschichte zeigt, dass koreanische Einzelhändler die Gewohnheit haben, bei den ersten Anzeichen einer neuen Erzählung zu Krypto zurückzukehren. Wenn der KI-Handel abkühlt — wie Analysten warnen, dass er es irgendwann tun wird — oder wenn eine neue Welle digitaler Innovation den Blockchain-Bereich erreicht, könnten dieselben Händler mit noch mehr Kapital und Überzeugung zurückkehren. Die Zyklen der koreanischen Spekulation waren schon immer zyklisch und mehr an kulturelle Dynamik gebunden als an einen bestimmten Markt.

Für jetzt jedoch hat die Energie, die einst " \u003ct-60/\u003e " antrieb, einen neuen Auslass im Halbleiterboom gefunden. Krypto-Chatrooms wurden durch Aktienhandelsforen ersetzt, und Münz-Charts durch KOSPI-Ticker. Es ist der gleiche spekulative Puls, nur auf eine andere Marktfrequenz abgestimmt. Der Hunger nach Risiko, der Nervenkitzel der Volatilität und die Jagd nach schnellen Gewinnen sind tief im finanziellen DNA Koreas verankert.

Der Kryptomarkt mag verstummt sein, aber die Händler sind nicht verschwunden. Sie haben einfach das Schlachtfeld gewechselt — Blockchain gegen Schaltkreise, und jagen den gleichen Nervenkitzel in einem anderen Bereich. Und wenn die Geschichte ein Hinweis ist, dann ist es nur eine Frage der Zeit, bis die nächste Funken in digitalen Vermögenswerten entfacht wird — dann werden die Händler in Korea, die einst globale Schlagzeilen machten, indem sie die Märkte über Nacht bewegten, zurückkehren, um der Welt zu zeigen, wie schnell sie alles wieder in Brand setzen können.

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