Nächste Woche wird eine „Tsunami“ von 165 Milliarden US-Anleihen den Markt überfluten. Wird das Lebenselixier von Bitcoin wirklich abreißen?
Dies ist nicht der Beginn des Marktes, sondern möglicherweise die Vorabend eines Sturms. Eine epische Emissionswelle von US-Staatsanleihen steht bevor.
125 Milliarden US-Dollar Staatsanleihen, nächste Woche intensiv im Angebot!
Montag: 58 Milliarden US-Dollar (3 Jahre)
Mittwoch: 42 Milliarden US-Dollar (10 Jahre)
Donnerstag: 25 Milliarden US-Dollar (30 Jahre)
Hinzu kommen die fast 40 Milliarden US-Dollar an Unternehmensanleihen, die der Markt erwartet. Innerhalb weniger Tage wird der Finanzbedarf von 165 Milliarden US-Dollar ganz auf eine aufgrund der Feiertage verkürzte Handelswoche fallen.
Noch schlimmer ist - der Markt hat "kein Geld" mehr.
In der vergangenen Woche sind die Tech-Aktien kollektiv eingebrochen, der Nasdaq-Index verzeichnete den größten wöchentlichen Rückgang seit sieben Monaten. Unternehmen wie Apple, Nvidia und Microsoft haben fast eine Billion US-Dollar an Marktkapitalisierung verloren. Der Mythos der Überbewertung wankt, die Wirtschaftsdaten sind schwach, das Verbrauchervertrauen sinkt weiterhin... Der gesamte Markt steht am Abgrund.
In diesem Moment hat das US-Finanzministerium eingegriffen - es entzieht die Liquidität und gibt weiterhin Schulden aus.
Warum sagen wir "abziehen"?
Um einen Regierungsstillstand zu verhindern, hat das Finanzministerium begonnen, Bargeld in großen Mengen zu horten. Der Saldo seines TGA-Kontos stieg innerhalb von drei Monaten von 300 Milliarden auf über eine Billion US-Dollar, was bedeutet, dass es direkt 700 Milliarden US-Dollar an Liquidität aus dem Markt abgezogen hat - die Wirkung ist vergleichbar mit mehreren Zinserhöhungen.
Was ist das Ergebnis?
Der Übernachtzins (SOFR) steigt sprunghaft an.
Der Rückkaufmarkt schwankt heftig.
Die Kosten für Geld steigen, es wird immer schwieriger, Geld zu leihen.
Die Wall Street hat gewarnt: Dies ist keine gewöhnliche Straffung, sondern eine "unsichtbare Straffung".
Wenn die Liquidität vollständig abreißt, könnte sich die Rückkaufkrise von 2019 wiederholen: Geld erschöpft sich plötzlich, die Zinsen steigen sprunghaft, der Markt friert augenblicklich ein.
In diesem Moment muss das Finanzministerium weitere 125 Milliarden US-Dollar Staatsanleihen ausgeben - nicht um den Markt zu retten, sondern um neue Schulden zu tilgen und gleichzeitig 26,8 Milliarden US-Dollar frisches Geld aus dem Markt abzuziehen.
Was bedeutet das?
Geld wird immer teurer.
Vermögenswerte werden immer schwieriger zu halten.
Aktien, Anleihen und sogar der Kryptomarkt bleiben nicht verschont. Wenn die Liquidität angespannt ist, werden alle risikobehafteten Vermögenswerte verkauft, um Cash zu erhalten.
Und Bitcoin steht an der Front dieser Liquiditätskrise. Viele schreien noch nach "Halbierungshausse" und erwarten, dass Institutionen einsteigen... Aber die Realität ist: Bitcoin hat jetzt am meisten Angst vor Geldmangel, nicht vor der Politik.
Sehen Sie sich die On-Chain-Daten an:
Große Wale verkaufen: Das alte Geld vor 2018 wird massiv liquidiert, Einzeltransaktionen betragen oft über 100 Millionen US-Dollar.
Rücklagen der Börsen sinken: Binance hat innerhalb eines Monats 800 Millionen US-Dollar abgezogen, die Chips wandern von der Plattform in die Wallets.
ETF-Gelder springen hin und her: Manchmal fließen sie zu, manchmal werden sie verkauft, die Institutionen beobachten ebenfalls.
Was bedeutet das? Der Markt hat es an frischem Geld fehlen.
Und nächste Woche wird diese Flut von 165 Milliarden US-Dollar an US-Staatsanleihen die Reserven des Bankensystems weiter verringern und direkt die Lebensader von Bitcoin - die Liquidität - abdrücken.
Wenn man die letzten zehn Jahre betrachtet, geschah jeder große Anstieg von Bitcoin zu Zeiten, in denen die Federal Reserve Geld in den Markt pumpte und Liquidität im Überfluss vorhanden war: 2016, 2020, Anfang 2024... ohne Ausnahme. Umgekehrt wird Bitcoin sofort zurückgeworfen, wenn die Liquidität gestrafft wird.
Und jetzt erschöpft sich die Liquidität schneller, als die meisten sich vorstellen können.
TGA-Konto über eine Billion.
Die SOFR-Zinsen steigen sprunghaft an.
Die Banken haben kaum noch Bargeld.
Das sind keine kalten Daten, sondern grelle rote Alarmzeichen.
Aber die Geschichte lehrt uns auch eine andere Sache:
Jedes Mal, wenn die Liquidität bis zum Äußersten aufgebraucht wird, ist es oft die Vorabend der nächsten großen Lockerung.
Wenn die Regierung die Anleihen ausgibt und das TGA-Konto anfängt, Geld auszugeben, wird das Geld wieder in den Markt fließen, und die echte "Lockerung" wird kommen.
Und Bitcoin war immer das erste Asset, das die Temperaturveränderung wahrnimmt.
Also, was Sie jetzt tun müssen, ist nicht blind zu kaufen, noch in Panik zu verkaufen, sondern klar zu sehen: Wo fließt das Geld hin? Wann wird die Liquidität ihren Tiefpunkt erreichen?
Der Bullenmarkt von Bitcoin wird nie durch Glauben gestartet, sondern durch echtes Geld, das angesammelt wird. Jetzt wird das Geld von Staatsanleihen abgezogen, die Märkte müssen warten.
Aber sobald das TGA mit Ausgaben beginnt und die Liquidität umkehrt, wird das eine echte große Gelegenheit sein.
