Phong Le, der CEO von MicroStrategy, bestätigte, dass Unternehmen, die Bitcoin (BTC) halten, nur unter bestimmten Bedingungen verkaufen werden.
Diese Aussage folgt auf die Andeutung von Michael Saylor, dem Vorsitzenden des Vorstands, dass Bitcoin verkauft werden könnte, um Dividenden zu decken. Diese Äußerung hat den Markt erschüttert, was zu einem Rückgang des MSTR-Kurses um 4 % führte.
Stretch (STRC), MicroStrategies Bitcoin-Strategie neu gestalten
Die erste Bedingung bezieht sich auf die Serie A der dauerhaften Stretch-Vorzugsaktien von MicroStrategy. Dieses Finanzprodukt bietet eine Dividende von 11,5%.
Laut CEO Phong Le hat Stretch eine Veränderung in der strategischen Berechnung gebracht. In einem Interview mit CNBC sagte er, dieses Produkt habe strategische Optionen eröffnet.
"Wir haben in den letzten 10 Monaten 8,5 Milliarden Dollar beschafft. Dabei haben wir Optionen geprüft und die Strategie neu bewertet. Jetzt prüfen wir, ob wir Bitcoin von Zeit zu Zeit im Sinne der Realisierung des Vermögenswerts verkaufen können." – CEO Phong Le
Daher kann MicroStrategy zwischen der Emission von Aktien und dem Verkauf von Bitcoin zur Sicherstellung von Dividenden wählen. Er betonte, dass er nur dann Bitcoin verkaufen werde, um Dividenden auszuzahlen, wenn er den Aktionärswert steigern kann.
"Dies gilt, wenn der Wert von Bitcoin pro Aktie steigt. Das bedeutet, dass der Buchwert des Unternehmens unter dem Marktpreis liegt oder der Preis unter dem Buchwert liegt oder mNAV derzeit unter 1,22 liegt, dann ist ein Verkauf angebracht." – CEO Phong Le
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Die zweite Bedingung betrifft das Steuer-Management. Das Unternehmen hat angedeutet, dass es bereit ist, Bitcoin zu verkaufen, wenn es notwendig ist, unrealisierten Gewinn oder Steuerverluste zu realisieren. Gleichzeitig äußerte Phong Le eine defensive Position zur finanziellen Gesundheit von MicroStrategy. Er erwähnte, dass die Leverage des Unternehmens auf einem tragbaren Niveau sei.
"Die aktuelle Leverage liegt bei etwa 10-15% und der Multiplikator bei etwa 35%. Im Vergleich zu typischen Unternehmen könnten diese Kennzahlen bereits als investitionswürdig eingestuft werden. Daher sehe ich derzeit kein Problem. Wir überwachen dieses Niveau genau und legen großen Wert auf die Steuerung von Leverage und Multiplikator." – CEO Phong Le
Diese Richtungsänderung steht im Gegensatz zu Michael Saylors früherer Haltung "niemals zu verkaufen". MicroStrategy hat im Bericht für das erste Quartal 2026 erstmals Signale einer Veränderung gezeigt. Das Unternehmen gab einen Nettoverlust von 12,54 Milliarden Dollar bekannt. CEO Phong Le erklärte, dass diese strategische Veränderung kein ideologischer Rückschritt, sondern eine praktische Berechnung ist.
"Letztendlich vertraue ich mehr auf Mathematik als auf Ideologie." – CEO Phong Le
MicroStrategy behauptet, dass der Verkauf von Bitcoin minimale Auswirkungen auf den Markt hat.
MicroStrategy ist das Unternehmen mit den größten Bitcoin-Beständen unter den börsennotierten Firmen. Das Unternehmen hält derzeit 818.334 BTC zu einem Durchschnittspreis von etwa 75.537 Dollar pro Coin.
In Bezug auf die Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen des Bitcoin-Verkaufs auf die Liquidität und den Markt behauptete CEO Phong Le, dass die Höhe der Dividendenzahlungen von MicroStrategy im Vergleich zum täglichen Handelsvolumen von Bitcoin relativ gering sei.
"Das tägliche Handelsvolumen von Bitcoin übersteigt 60 Milliarden Dollar. Wenn wir jährlich 1,5 Milliarden Dollar Dividende täglich zahlen müssten, wäre das nur ein kleiner Teil der Bitcoin-Liquidität oder Basispunkte." – CEO Phong Le
CEO Phong Le hat erwähnt, dass MicroStrategy etwa 4% des Bitcoin-Angebots hält, jedoch die Handelsaktivitäten des Unternehmens keinen großen Einfluss auf den Marktpreis haben.
"In den letzten Wochen ist der Bitcoin-Preis weiter gestiegen, obwohl wir keinen Bitcoin gekauft haben. Liquidität ist für uns überhaupt kein Problem." – CEO Phong Le
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