Der Krypto-Asset-Manager Grayscale Investments hat die Rolle des CLARITY-Gesetzes im digitalen Asset-Politikdebatte in Washington untersucht, während die Gesetzgeber überlegen, wie die Krypto-Märkte überwacht werden sollten. Zach Pandl, der Forschungsleiter von Grayscale, skizzierte die Rolle des Gesetzes bei der Gestaltung der Regulierung digitaler Vermögenswerte am 7. Mai.
Anstatt die Gesetzgebung als ein enges Politik-Update zu betrachten, beschrieb Pandl CLARITY als ein umfassendes Marktstrukturgesetz. Er schrieb, dass es klären würde, welcher Bundesregulator welche Aktivitäten überwacht. Der Vorschlag würde einen Rahmen schaffen, der Investitionsverträge von digitalen Rohstoffen trennt. Nach diesem Ansatz würde die Securities and Exchange Commission (SEC) die Investitionsverträge regulieren, während die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) die digitalen Rohstoffe überwachen würde. Der Leiter der Forschung bei Grayscale erklärte:
Der enforcement-orientierte Ansatz hat Grayscale's Sichtweise auf die Bedeutung des Gesetzes geprägt. Pandl schrieb, dass Dutzende Milliarden Dollar an regulatorischen Geldstrafen gezahlt wurden. Er sagte auch, dass viele potenzielle Teilnehmer aufgrund von Ängsten vor regulatorischen Rückschlägen den Crypto-Markt gemieden haben, obwohl sich der Markt zu einem Multi-Billionen-Dollar-Ökosystem entwickelt hat.
Entwickler, Investoren, Börsen, Broker, Verwahrer und Vermögensausgeber wären laut Grayscale betroffen. Entwickler würden klarere Anleitungen für die Strukturierung und den Start von Projekten erhalten. Investoren würden weniger rechtliche Unsicherheiten bezüglich des Eigentums und der Aussichten von Projekten haben. Handelsplätze, Broker und Verwahrer würden klarere Registrierungswege erhalten.
Vermögensausgeber würden auch klarere Anforderungen für die Token-Verteilung und die laufende Compliance haben. Regulierungsbehörden würden laut Grayscale innerhalb eines klareren Rahmens arbeiten, anstatt sich auf fragmentierte Durchsetzungsentscheidungen zu verlassen. Pandl stellte diese Struktur als zentral für die Reduzierung von Unsicherheiten auf den Märkten für digitale Vermögenswerte dar.
Öffentlicher Druck hat auch die Debatte im Senat beeinflusst. Stand With Crypto hat am 30. April eine Petition mit mehr als 28.000 Unterschriften nach Washington gebracht und den Bankenausschuss des Senats aufgefordert, das CLARITY-Gesetz zu erarbeiten. Eine Umfrage, die am 7. Mai veröffentlicht wurde, ergab, dass 52% der Wähler das Gesetz unterstützten, nachdem sie eine neutrale Zusammenfassung gelesen hatten, während 70% sagten, dass die Vereinigten Staaten bereits klare Krypto-Gesetzgebung hätten verabschieden sollen. Der Zeitrahmen des Ausschusses wurde schärfer, nachdem der Bankenausschuss des Senats eine Sitzung am 14. Mai einberufen hatte, um H.R.3633, das Digital Asset Market Clarity Act von 2025, zu prüfen.
Die Verabschiedung bleibt ungewiss, trotz erneuter Bewegungen in Washington. Pandl zitierte die Polymarket-Quoten, die dem CLARITY-Gesetz eine 67%ige Chance auf Verabschiedung im Jahr 2026 geben. Das Gesetz muss noch durch den Bankenausschuss des Senats vorankommen, den gesamten Senat passieren und die Genehmigung beider Kammern gewinnen. Grayscale sagte, dass bedeutende Fortschritte vor der Juli-Pause wichtig wären, um die Dynamik aufrechtzuerhalten.