Schau nicht nur auf die Luftabwürfe - Linea schreibt heimlich das Web3-Geschäftsmodell um
„L2 ohne Token sind alle Gauner.“ Im Jahr 2023 verspottete die Community Arbitrum mit diesem Satz; im Jahr 2024, 6 Monate nach dem Start des Linea-Hauptnetzes, wird der LINEA-Token offiziell eingeführt, doch niemand sagt mehr „Gauner“ - denn alle erkennen, dass Lineas Ambition nicht darin besteht, mit Token zu spekulieren, sondern die Token-Ökonomie in den gesamten Web3-Geschäftskreislauf zu integrieren und ein Experiment zur „Wertschöpfung 2.0“ durchzuführen.
1. Von der „Subventionsnarrative“ zur „Cashflow-Narrative“
In der Vergangenheit zog L2 mit der Erwartung von Luftabwürfen die Farmer an, TVL war wie eine Achterbahn: Vor dem Snapshot 10 Milliarden, nach dem Snapshot 3 Milliarden. Linea geht den entgegengesetzten Weg: Zuerst lässt man die Projektteams Geld verdienen, dann dürfen die Nutzer die Protokoll-Einnahmen teilen, und schließlich wird der „echte Gewinn“ an die LINEA-Staker zurückgegeben. Am Beispiel des On-Chain-Kreditprotokolls Mendi: Es ist seit 4 Wochen online und hat insgesamt 2,8 Millionen Dollar an Zinsen generiert, von denen 30 % LINEA zurückkaufen und an die veLINEA-Inhaber verteilen, mit einer Echtzeit-APR von 38 % und null Subsidien. Die Nutzer entdecken zum ersten Mal: Man kann auch ohne Mining von Governance-Token „On-Chain-Cashflow“ erhalten.
Zweitens, Token-Flywheel: Wie sorgt das Drei-Pool-Modell für kontinuierlichen Kaufdruck?
Linea Wirtschaftsbericht teilt die Verwendung von Token in „drei Pools“ auf:
1. Gas-Pool: Alle L2-Transaktionen erhalten 20 % Rabatt, vorausgesetzt, es wird LINEA für Gas verwendet, was kontinuierliche Kaufkraft erzeugt.
2. Staking-Pool: Sequencer-Knoten müssen LINEA staken. Bei jeder Steigerung des Staking-Anteils um 10 % sinkt die Netzwerkgebühr um 2 %, was einen positiven Kreislauf schafft: Je mehr gestakt wird, desto günstiger wird das Netzwerk, je mehr Benutzer es gibt, desto wertvoller wird das Staking.
3. Tresorpool: 10 % der On-Chain-Gebühren fließen in den DAO-Tresor und können nur für „Rückkauf und Vernichtung“ oder „Ökosystem-Grants“ verwendet werden, was bedeutet, dass die Gewinne des Protokolls dauerhaft in der Gemeinschaft gesperrt sind. In den letzten 30 Tagen hat der Tresor 1,7 Millionen LINEA zurückgekauft, die On-Chain-Adresse ist öffentlich einsehbar, die Käufe sind real und nachhaltig.
Drittens, RWA-Hintergrund: Übertragung der 4 % US-Staatsanleihen-Einnahmen in L2.
Viele haben nicht bemerkt, dass Linea bereits mit Franklin Templeton und Securitize die technische Anbindung abgeschlossen hat und das Testnetz 50 Millionen USD tokenisierte kurzfristige US-Staatsanleihenfonds ausgegeben hat. Benutzer können USDC verwenden, um On-Chain zu zeichnen, wobei die zugrunde liegenden Vermögenswerte US-Regierungs-T-Bills mit einer Laufzeit von 3 Monaten sind. Die On-Chain-Rendite beträgt 4,1 %, was 250 Basispunkte über den stabilen Zinssätzen von Aave liegt. Linea fungiert als Abrechnungsebene und erhebt eine Gebühr von 5 Bps, von denen 2 Bps für den Rückkauf von LINEA verwendet werden. Bei einer Größenordnung von 500 Millionen USD wird der jährliche Rückkauf auf etwa 500.000 USD geschätzt, was auf den ersten Blick nicht viel erscheint, aber vergiss nicht – das ist Geld aus der traditionellen Finanzwelt, nicht das Geld von Krypto-Anfängern. Sobald das RWA-Volumen auf 10 Milliarden USD steigt, wird LINEA über die stabilste „US-Staatsanleihen-Kaufkraft“ in der Krypto-Welt verfügen.
Viertens, Entwickler-Ökonomie: 0 Code zur Erstellung von Chains + 50 % Einkommensbeteiligung.
Im Januar 2025 wird Linea den „No-Code Chain Launcher“ einführen. Benutzer geben den Chain-Namen, das Token-Symbol, das TPS-Limit und den Datenverfügbarkeitsplan ein und klicken auf Launch. 15 Minuten später entsteht eine zkEVM-Sub-Chain. Alle Gebühren der Sub-Chain fließen zu 50 % direkt an die Staker von LINEA im Hauptnetz, die verbleibenden 50 % gehen an den Betreiber der Sub-Chain. Das bedeutet: Selbst wenn du Solidity nicht verstehst, kannst du, solange du die Gemeinschaft mobilisieren kannst, „Chain-CEO“ werden, und die Staker von LINEA verlieren nicht, während sie die Einnahmen aus dem Multi-Chain-Ökosystem teilen. Das frühzeitige Testprojekt „CryptoVerse City“ hat mit diesem Modell eine Spiel-Chain herausgegeben, die in 7 Tagen 98.000 USD an Gebühren generiert hat, wovon 49.000 USD in den Hauptnetz-Staking-Pool fließen, was zu einer APR von 62 % führt und einen Staking-Boom auslöst.
Fünftens, Retail-Checkliste: Wie ergreift man die Gelegenheit zur Wertschöpfung von LINEA?
1. Staking: Staking von LINEA bei Tally, um veLINEA zu erhalten, mit einer Sperrfrist von 1 Jahr und bis zu 4-fachem Stimmrecht, Teilnahme an 30 % der On-Chain-Gebühren + 50 % der Sub-Chain-Einnahmen.
2. Anleihe-Strategie: USDC in Franklin tokenisierten Fonds investieren, 4,1 % risikofreie Rendite + doppelte Linea-Punkte, geeignet für risikoaverse Investoren.
3. Market Making: Market Making für LINEA/USDC im Velocore V3 Liquiditätspool mit einer Gebühr von 0,05 %, kombiniert mit Staking-Belohnungen, ergibt eine Gesamt-APR von 28 %, Rückgänge unter 5 %.
4. Fokus auf Governance: Der Tresor entscheidet vierteljährlich per Abstimmung über die Rückkaufkräfte. Die Gemeinschaft hat vorgeschlagen, 100 % der RWA-Einnahmen für Rückkäufe zu verwenden. Wenn dies genehmigt wird, entspricht das einem direkten Kauf im Umfang von 4 % der US-Staatsanleihen, was eine enorme Preissensibilität für die Token mit sich bringt.
Schlussfolgerung:
Während die Branche noch PVP, TGE und Freischaltungen behandelt, hat Linea heimlich den Cashflow, die Einnahmen aus US-Staatsanleihen und die Sub-Chain-Einnahmen in dasselbe Token-Modell integriert. Der Besitz von LINEA ist nicht mehr „Wetten auf Airdrops“, sondern der Kauf eines „Web3-Indexfonds“, der L2-Gebühren, RWA-Zinsen und Multi-Chain-Einnahmen abdeckt. Wenn 2026 Franklin 10 Milliarden USD an US-Staatsanleihen auf die Blockchain bringt und 500 Sub-Chains täglich im Hintergrund für Staker arbeiten, wirst du feststellen, dass die frühen 0,1 USD für LINEA nur der Prolog dieser Wertneubewertungsgeschichte ist. Konzentriere dich nicht nur auf das nächste Airdrop, mach dich zuerst zu einem Teil des Netzwerk-Cashflows – denn die besten Alpha-Gelegenheiten verstecken sich oft in den Einnahmen der Protokolle.
