Kürzlich hat Morpho Labs (das Team hinter Morpho) in seinem offiziellen Blog einen bedeutenden Inhalt veröffentlicht, der den Titel (Das Morpho RWA Playbook: tokenisierte RWAs durch DeFi-Kredite produktiv machen) trägt.
Dieser Artikel ist kein einfaches Update, sondern stellt direkt die „Tokenisierung von physischen Vermögenswerten“ – die sogenannten RWAs (Real-World Assets) – als nächsten strategischen Wachstumspunkt vor. Konkret treibt Morpho die Vermögenswerte, die durch Fasanara mF-ONE, Apollo ACRED, Pareto Falcon usw. repräsentiert werden, voran, indem es über reale Anwendungsfälle auf seinem Protokoll zu einem leihbaren, liquiden und kombinierbaren DeFi-Struktur übergeht.
Die Vorteile, die diese Dynamik mit sich bringt, sind zahlreich. Erstens markiert es, dass du nicht mehr nur an 'reinen digitalen Vermögenswerten' in DeFi (wie ETH, USDC) teilnehmen kannst, sondern über das Protokoll auf Vermögenswerte mit traditionellen finanziellen Eigenschaften zugreifen kannst (wie Kreditportfolios, Immobilienhypotheken, private Sicherheiten) – was bedeutet, dass die Arten von Vermögenswerten vielfältiger und die Ertragswege reicher sind. Zweitens könnte der Kreditmarkt dadurch tiefer und stabiler werden: In der traditionellen Finanzwelt gibt es große Vermögensverteilungen und ein ausgereiftes Kreditsystem, und wenn diese auf die Blockchain übertragen werden, könnten die Liquidität des Protokolls, die Kapitalstruktur und das Risikomanagement 'upgraded' werden, während du als Einleger oder Kreditnehmer die Chance hast, an den Vorteilen dieser 'Brücke zu traditionellen Vermögenswerten + On-Chain-Finanzierung' teilzuhaben. Darüber hinaus, da RWA normalerweise mit realen wirtschaftlichen Aktivitäten verbunden ist, können die Ertragsquellen (wie Mieten, Zinsen, Rückkäufe) stabiler sein, was für Benutzer, die in DeFi mittelfristig stabile Erträge anstreben, eine interessante Sprungbrett ist.
Aus der praktischen Erfahrung heraus wirst du feststellen, dass wenn du an RWA-bezogenen Krediten in diesem Morpho-Ökosystem teilnimmst, deine Vermögenswerte möglicherweise zur Unterstützung eines bestimmten Private Equity-Fonds oder Kreditprojekts (z.B. mF-ONE) verwendet werden, während die Stablecoins, die du verliehen oder eingezahlt hast, direkt mit dem Cashflow dieser realen Vermögenswerte korrelieren könnten. Das bedeutet, dass der Teilnahmeprozess nicht nur 'Einlage → Kredit' so einfach ist, sondern vielmehr 'Einlage → Protokollabgleich → Erzeugung von Erträgen aus realen Vermögenswerten → du teilst' diese Kette ist. Die Vaults oder Markets-Module des Protokolls könnten diese RWA-Ziele unterstützen, sodass du mit den dir vertrauten USDC, ETH usw. teilnehmen kannst, und was noch wichtiger ist, dein Vermögensportfolio ist nicht mehr auf traditionelle DeFi-Sicherheiten beschränkt. Damit könnten Ertragsstrukturen, Risikodimensionen, Liquiditätspolitik und Liquidationsmechanismen 'neu festgelegt' werden – für die Benutzer ist es sowohl eine Chance als auch eine Herausforderung.
Nun, als normaler Benutzer oder mittelmäßiger DeFi-Spieler empfehle ich dir, von den folgenden Aspekten auszugehen, um diesen RWA-Upgrade-Pfad zu nutzen:
Zuerst solltest du auf der Morpho-Website oder im Client aufmerksam auf RWA-bezogene Ziele (wie mF-ONE, sACRED usw.) achten; überprüfe, ob diese Ziele in Morpho als besicherbare Vermögenswerte oder als leihbare Vermögenswerte aufgeführt sind.
Zweitens, je nach deiner Risikobereitschaft, entscheide, ob du als Kreditgeber (Einleger) oder Kreditnehmer auftrittst: Wenn du auf Stabilität setzt, könntest du in Betracht ziehen, stabile Vermögenswerte wie USDC in Vaults einzuzahlen und an RWA-Unterstützungen teilzunehmen; wenn du aktiver sein möchtest, achte auf die entsprechenden Kreditmöglichkeiten dieser RWA-Ziele.
Drittens, konzentriere dich auf die Strategien des Protokolls zu RWA, die Governance-Mechanismen, die Liquidationsbedingungen, die Merkmale der Sicherheiten und die Liquiditätsunterstützung: Im Vergleich zu traditionellen DeFi-Vermögenswerten könnten RWA Risiken wie längere Sperrfristen, geringere Liquidität und undurchsichtige Marktpreise aufweisen.
Schließlich bleibe sensibel für technische und ökologische Ereignisse: Wie kürzlich erwähnt, gab es bei Morpho eine Unterbrechung der Frontend-Renderung (obwohl dies die Kernleihfunktion nicht beeinträchtigte), also egal, welchem Pfad du folgst, sei bereit, deine Position zu überwachen und einen Risikoplan zu erstellen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Morpho im RWA-Bereich nicht nur bedeutet, dass 'mehr Arten von Vermögenswerten spielbar sind', sondern tatsächlich einen Schritt in Richtung Integration von 'realen Vermögenswerten + On-Chain-Finanzierung' gemacht hat. Für die Benutzer bedeutet dies, dass der Teilnahmeweg breiter, die Ertragsstruktur vielfältiger und das zukünftige Potenzial größer wird. Wenn du die nächste Phase der DeFi-Dividenden nutzen möchtest, ist jetzt ein Fenster, um das Morpho-Ökosystem zu beobachten, RWA-Ziele eingehend zu studieren und frühzeitig zu planen.
