Trotz der Anpassungen warnen Experten, dass die gleichen Mängel bestehen bleiben, die die Kluft zwischen dem offiziellen Wechselkurs und dem parallelen Markt vergrößern.
Der offizielle Wechselkurs in Venezuela lag am Dienstag, dem 12. Mai, bei 504,91 Bolivars pro Dollar. Vor genau einem Jahr lag er bei 93,04 Bolivars. Eine Abwertung von 442,6%, ganz zu schweigen davon, dass das chavistische Regime in diesen 27 Jahren 14 Nullen von der venezolanischen Währung abgezogen hat.
Die bolivarische Revolution hat von einer strengen Devisenregulierung zu einer Art faktischer Dollar-Dollarisierung gewechselt, die sie dann mit der Einführung von Steuern wie der Steuer auf große Finanztransaktionen (IGTF) zu revidieren versucht hat, die trotz ihres Namens tatsächlich 3% auf jede Transaktion in Fremdwährungen erhebt.
In dieser letzten Phase versucht die Regierung von Delcy Rodríguez eine neue Formel, um den Markt mit Dollar zu versorgen. Dennoch bleibt der Mechanismus von den Mängeln betroffen, die die Ungleichgewichte in den Konten des Landes verursacht haben, warnen zwei Ökonomen, die es vorziehen, anonym zu bleiben.
Die Experten erläutern, dass zuvor ein Auktionsmodell angewendet wurde. Wie bestand dieser Prozess? „Die Banken erhielten eine bestimmte Menge an Devisen, die in Auktionen an ihre Kunden verkauft werden sollten. Die Zentralbank von Venezuela (BCV) genehmigte das Ziel (Unternehmen) und den Preis, zu dem die Devisen verkauft werden sollten“, antworten sie.
Es musste bis zum Ende des Tages gewartet werden, bis die BCV jede Order genehmigte, und es wurde niemals ein Signalgebungsschema erstellt, das die Gründe erklärte, warum eine Zuweisung nicht validiert wurde”, betonen sie und heben hervor, dass das Auktionsmodell „ineffektiv, chaotisch, undurchsichtig und willkürlich“ war.
Ökonomen behaupten, dass „es für Unternehmen bedeutete, die Bolívares bis zum ungewissen Zeitpunkt einer Genehmigung eingefroren zu haben. Die Unsicherheit und Dringlichkeit führten dazu, dass Unternehmen auf den Markt gingen, um Devisen zu suchen, und damit den Druck auf den Dollarpreis und die schädliche Wechselkursdifferenz erhöhten.“
Die Auktionen sind passé und seit dem 31. März wird das System der „Intervention“ eingesetzt, bei dem eine Menge Devisen an die Banken zugewiesen wird, die sie im Laufe der Woche verkaufen müssen. Aber um den Verkauf zu dosieren, muss die BCV den Betrag genehmigen, der verkauft werden soll, wenn sie die Intervention am frühen Morgen ankündigt.
Wir haben dies als einen Mechanismus interpretiert, der darauf abzielt, die Dauer der Devisen, die vom Treuhandfonds in den Vereinigten Staaten erhalten werden, zu verlängern. Das heißt, bis zur Ankunft der nächsten Lieferung von Devisen zu strecken. Diese Lieferungen betrugen etwa $500 Millionen und die BCV hat den Banken anvertraut, dass sie alle zwei Wochen ankommen werden“, beschreiben die Quellen.
Ökonomen weisen darauf hin, dass die Regierung Devisen rationiert und die Dauer der Devisen verlängert, weil sie nicht genau weiß, wie oft sie vom Treuhandfonds ankommen. „Sie fürchten eine Dürre, während sie auf eine weitere Lieferung warten, und der Markt ist extrem sensibel.“
Trotz der Änderungen werden dieselben Praktiken fortgeführt. „Die BCV kann die Intervention nicht ankündigen, obwohl die Bank bereits die Devisen zur Verfügung hat, und daher warten die Kunden der Banken bis zum nächsten Tag. Wieder gehen die Kunden auf den Markt, um die Aktivitäten ihrer Unternehmen nicht zu stoppen.“
Analysten weisen darauf hin, dass die Behörden „einen schwerwiegenden Fehler machen, wenn sie der Bank sagen: Hier hast du 50 Millionen und am ersten Tag verkaufst du 10. So erreichst du nicht den stabilisierenden Effekt. Wenn das Unternehmen nicht weiß, wann es kaufen kann, geht es auf den Parallelmarkt.“
Zur mangelnden Transparenz und klaren Regeln kommt die Beharrlichkeit hinzu, Devisen unter dem Marktpreis zu verkaufen, was das Arbitragegeschäft anheizt. „Die Zuweisungen an natürliche Personen nehmen zu, also kauft der Kunde subventionierte Devisen, bekommt eine digitale Kreditkarte, die in Dollar umgewandelt wird, die er auf ein Konto einzahlt oder in Kryptos umtauscht, um Bolívares zu erhalten, und wiederholt die gleiche Transaktion.“
Am Ende funktionieren drei Wechselkurse: Der des BCV (504 Bolívares heute), der des Interventionsmodells (611 Bolívares) und der Schwarzmarkt, wo der Himmel die Grenze ist. Als Ergebnis erreichte die Inflation in den letzten 12 Monaten 611,19%.
„Dieses neue dosierende Interventionssystem startet mit einem festen Kurs von 611 Bolívares. Dieser Kurs spiegelt sich nicht im Kurs des BCV wider, da jeder gezwungen ist, mit diesem Kurs (504 Bolívares für diesen Dienstag) zu fakturieren, was Auswirkungen auf die Inflation haben würde, ebenso wie auf die Patria-Systemanleihen (die die Regierung vergibt), die an die Veränderung des BCV-Kurses indexiert sind.
Insolvenz
Professor José Manuel Puente, Dr. der politischen Ökonomie an der Universität Oxford, hebt hervor, dass „Venezuela ernsthafte makroökonomische Ungleichgewichte erlebt, wobei ohne Zweifel das komplexeste das Wechselkursungleichgewicht ist, mit einer Währung, die sich täglich stark abwertet.“
Puente meint, dass die Regierung von Delcy Rodríguez in dieser Angelegenheit „gewechselt hat, um nicht zu wechseln“. Der Berater identifiziert die Gründe, die eine Stabilität verhindern. „Es gibt eine große Inkompetenz im makroökonomischen Management, wir haben kein Stabilitätsprogramm mit dem Internationalen Währungsfonds, wir verzeichnen die niedrigsten internationalen Reserven der letzten 30 Jahre und auch keine monetären Goldreserven, weil sie verkauft wurden.“
Puente behauptet, dass Venezuela einer Art perfektem Sturm gegenübersteht, in dem zu allen wirtschaftlichen Problemen eine „sehr akute politische Krise“ hinzukommt. „Die Märkte lesen dich und all diese Instabilität beeinflusst den Wechselkurs“, betont er.
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