Ethereum steht vor einer Situation, die es in seiner gesamten Geschichte noch nie gab. Während des gesamten ETH-Handels hat es nicht ein einziges Mal geschafft, drei Quartale hintereinander im Minus zu schließen. Jetzt nähert sich der Markt genau diesem Szenario.
Laut CoinGlass hat Ethereum das vierte Quartal 2025 in der Verlustzone abgeschlossen. Das erste Quartal 2026 war ebenfalls schwach, und nun liegt der Fokus auf dem aktuellen Quartal. Dabei bleibt ETH bisher über 11% im Plus, aber das könnte nicht ausreichen, um das Gesamtbild zu verändern.
Im Jahr 2022 gab es bereits eine ähnliche Phase der Schwäche auf dem Kryptomarkt. Damals durchlief Bitcoin eine Reihe von verlustbringenden Quartalen im Laufe des Jahres, während Ethereum in der Lage war, die negative Dynamik zu durchbrechen und im dritten Quartal etwa 24% zu wachsen. Im vierten Quartal ging er jedoch wieder um etwa 10% ins Minus.
Seitdem hatte ETH nur wenige Fälle, in denen er zwei Quartale hintereinander im negativen Bereich geschlossen hat, aber drei hintereinander sind bisher nicht eingetreten.
Ethereum steht unter Druck
Aktuell sieht die Situation für ETH nicht zu seinen Gunsten aus. Im letzten Jahr hat er über 35% im Vergleich zu Bitcoin verloren. Seit Jahresbeginn hat der Rückgang bereits 21% überschritten. Bitcoin selbst wächst auch nicht, er ist etwa 6% im Minus, aber dadurch bleibt seine Dominanz über 60%.
Auf den Charts ist zu sehen, dass Ethereum allmählich Positionen verliert und sich nicht auf den früheren Levels halten kann. Nach einem lokalen Hoch hat sich der Preis nach unten gedreht und testet nun erneut Zonen, die zuvor Unterstützung boten. Ein ähnliches Bild gab es bereits 2024, als der Markt abrupt in eine Korrektur ging.
Wenn der aktuelle Druck anhält, nehmen einige Analysten an, dass ETH möglicherweise weitere 40% im Vergleich zu Bitcoin verlieren könnte.
Die quartalsweise Rendite von Ethereum (%), Quelle: CoinGlass
Die Daten der Börsen haben erneut die Gespräche über möglichen Verkaufsdruck verstärkt. Laut CryptoQuant sind die Reserven von Ethereum auf Binance auf 3,62 Millionen ETH gestiegen. Das sind etwa 24,6% aller Ether, die an Börsen gehalten werden.
Ein solcher Anstieg wird normalerweise als Signal wahrgenommen, dass einige Marktteilnehmer sich möglicherweise auf Verkäufe vorbereiten und Coins auf den Markt bringen. Zusätzlich wird ein leichter Anstieg des offenen Interesses an ETH in den letzten 24 Stunden festgestellt.
In der letzten Woche ist Ethereum um etwa 2% gefallen, bleibt aber im Monat immer noch um etwa 3,3% im Plus. Aktuell wird ETH bei etwa $2.337 gehandelt.
Bitcoin sieht dabei stabiler aus. In der Woche hat er über 2% zugelegt, und im Monat ist er fast um 12% gestiegen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wird BTC bei etwa $81.920 gehandelt.
Ethereum kann weiterhin als einer der Kandidaten für den "Krypto-Frühling" betrachtet werden.
Nicht alle Marktteilnehmer sind sich sicher, dass ETH unter Druck bleibt. Nach den jüngsten Verkäufen seitens der Ethereum Foundation sind wieder Gespräche über einen möglichen Verkaufsdruck aufgekommen, aber viele glauben, dass die Reaktion darauf zu emotional war.
Die Ethereum Foundation verkauft tatsächlich gelegentlich ETH, um laufende Ausgaben zu decken, einschließlich Stipendien, Gehältern und der Finanzierung von Entwicklungen. Es wurde auch berichtet, dass etwa $49,6 Millionen aus dem Staking abgezogen wurden, was eine Welle von Spekulationen auslöste. Aber das allein bestätigt nicht den Beginn umfassender Verkäufe.
Die institutionelle Nachfrage bleibt dabei bestehen. BitMine Immersion Technologies hat zwar das Tempo der Käufe verlangsamt, aber sie sammeln weiterhin ETH und bleiben der größte Unternehmensinhaber von Ethereum. In der letzten Woche kaufte das Unternehmen weitere 26.659 ETH. Insgesamt übersteigen ihre Bestände 5,2 Millionen ETH, das sind etwa 4,3% des gesamten Angebots. Der Großteil dieser Vermögenswerte wurde bereits über die Staking-Plattform MAVAN geschickt.
Der CEO der Firma Tom Lee stellte fest, dass die Kaufgeschwindigkeit bewusst gesenkt wurde, nachdem BitMine über 100.000 ETH pro Woche gekauft hatte. Bei diesem Tempo hätte das Unternehmen bis Mitte Sommer etwa 5% des Angebots erreichen können.
Er hebt auch zwei Schlüsselfaktoren für das zukünftige Wachstum von Ethereum hervor. Das ist die Tokenisierung an der Wall Street und die Entwicklung von Agenten-KI. Laut ihm wird es, wenn ETH den Mai 2026 über $2.100 schließt, der dritte Monat in Folge mit Wachstum sein und könnte den Beginn des "Krypto-Frühlings" bestätigen.
Zusätzliche Unterstützung kommt auch von ETF-Fonds. In der letzten Woche haben Krypto-Fonds einen Zufluss von etwa $857,9 Millionen verzeichnet. Bitcoin ETFs haben mehr als $622 Millionen angezogen, während Ethereum ETFs über $70 Millionen erhalten haben.
Zusätzliche Aufmerksamkeit gilt derzeit dem Verhalten großer Inhaber und der allgemeinen Liquidität auf dem Markt. In Zeiten erhöhter Unsicherheit bestimmen genau diese Faktoren oft die kurzfristige Preisdynamik. Wenn der Verkaufsdruck im Laufe der Zeit nachlässt, hat ETH die Chance, sich in der aktuellen Spanne zu stabilisieren.
Besonders verfolgen die Marktteilnehmer die Korrelation zwischen Ethereum und Bitcoin. In den letzten Monaten reagiert ETH häufiger mit Verzögerung auf Bewegungen von BTC, was die Volatilität in Zeiten plötzlicher Marktwendepunkte verstärkt. Das macht die kommenden Wochen besonders wichtig, um zu verstehen, ob Ethereum die aktuellen Levels halten kann oder weiterhin hinter dem Markt zurückbleibt.
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