🌊 Kapriziöser Schuldenfluss und 🐷eine Bedrohung für die Liquidität 💩
Die Federal Reserve 🦄 ist dabei, ihre Bilanz jährlich um Hunderte von Milliarden zu erweitern, nicht unter einem neuen QE, sondern aufgrund der gefräßigen Nachfrage des Repo-Marktes und der rekordverdächtigen Ansammlung des Schatzamts auf seinem Allgemeinen Konto (TGA). Analysten weisen darauf hin, dass das Ende des QT im Dezember monatlich 60 Milliarden Dollar freisetzen wird, während das Schatzamt mit 850 Milliarden Dollar in der Kasse nach dem Shutdown den Markt mit T-Bills überschwemmt, um Defizite zu decken, die über 3 Billionen Dollar jährlich hinausgehen. ⚖️
Die Emissionspolitik des Schatzamts, die in seinem Bericht vom 4. November dargelegt ist, bestätigt einen subtilen, aber kritischen Wandel: Bisher hielt die Präferenz für kurzfristige Schuldscheine (≤1 Jahr) die Liquidität aufrecht, da diese fast sofort in Bargeld umgewandelt werden. Allerdings warnt das „Kleingedruckte“ vor einer Wende hin zu langfristiger Verschuldung (möglicherweise 3 - 5 Jahre), ein Schritt, der die Liquidität ersticken könnte, indem er Mittel immobilisiert und die Indizes für umlaufende Anleihen untergräbt. 🧱
In der Zwischenzeit bereitet China seinen 15. Fünfjahresplan (2026-2030) vor: durch Schulden getriebene fiskalische Anreize, technologische Selbstversorgung und Reserven in Gold und BTC. 🀄 Wenn es die Käufe von Treasuries reduziert, könnte das den Dollar unter Druck setzen und einen multipolaren Superzyklus katalysieren. Die Fed expandiert, um zu überleben, aber das Schatzamt ebnet den Abgrund: Kurzfristig rettet, langfristig erstickt. 💣
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