Hier ist eine Übersicht über die Situation von Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR), ehemals bekannt als MicroStrategy Incorporated, am 12. November 2025:
✅ Was passiert
Strategy hält ungefähr 641.692 BTC in seiner Schatzkammer.
Bei einem gerundeten Bitcoin-Preis von ~US$103.000 ist dieser BTC-Bestand etwa 66 Milliarden US-Dollar wert.
Inzwischen wird die Marktkapitalisierung des Unternehmens auf etwa 65,2–65,4 Milliarden US-Dollar geschätzt – d.h. geringfügig unter dem Wert seiner Bitcoin-Bestände.
Analysten verfolgen eine Kennzahl namens „mNAV“ (Marktkapitalisierung ÷ Wert der BTC-Bestände). Wenn dieses Verhältnis unter 1,0 liegt, bedeutet das, dass die Marktkapitalisierung unter dem BTC-Vermögenswert liegt. Strategy fiel kürzlich auf ~0,99×.
⚠️ Warum das wichtig ist
Wenn der Marktwert eines Unternehmens geringer ist als der Wert eines wichtigen Vermögenswerts, den es besitzt (BTC in diesem Fall), kann das darauf hindeuten, dass der Markt Risiken (z.B. bei der Umwandlung/Auszahlung dieser Vermögenswerte, bei der Verwässerung, bei der zukünftigen Leistung) abwertet.
Für Strategy wirft dies Fragen auf, ob das „Prämie“, die die Aktie einst hatte (im Vergleich zum einfachen Halten von BTC), erodiert ist.