Der Kryptomarkt hat in den letzten Wochen einen der aggressivsten Deleveraging-Ereignisse erlebt, nachdem Bitcoin in Richtung der 78.000 $-Marke gefallen ist, was eine Liquidationskaskade auslöste, die innerhalb von 24 Stunden mehr als 580 Millionen $ in gehebelten Positionen ausradiert hat.
Was zunächst wie eine stetige Erholungswoche für digitale Vermögenswerte aussah, verwandelte sich schnell in ein vollumfängliches Risiko-Event, da Inflationsängste, steigende Anleiherenditen und geopolitische Spannungen zusammenkamen, um den bullischen Momentum sowohl auf traditionellen als auch auf Kryptomärkten zu zerschlagen.
Long-Trader wurden auf die falsche Seite gedrängt
Daten aus den Derivatemärkten zeigten, dass die überwiegende Mehrheit der Liquidationen von Tradern stammte, die auf steigende Preise setzten.
Von insgesamt rund 581 Millionen $ an Liquidationen stammten fast 552 Millionen $ aus Long-Positionen – was ein erstaunliches Ungleichgewicht von 95 % darstellt. Shorts machten nur etwa 28 Millionen $ aus, was zeigt, wie aggressiv Trader bullish waren, nachdem Bitcoin zu Beginn der Woche kurzzeitig die 82.000 $-Region zurückerobert hatte.
Bitcoin allein machte etwa 189 Millionen $ an erzwungenen Liquidationen aus, während Ether rund 151 Millionen $ verloren hat. Die größte einzelne Liquidation kam Berichten zufolge von einer BTCUSDT-Position auf Bitget im Wert von mehr als 21 Millionen $.
Das Ausmaß des Ungleichgewichts offenbarte einen Markt, der auf der Long-Seite überfüllt geworden war, insbesondere nachdem der Optimismus rund um die US-Kryptogesetzgebung die Erwartungen an einen Ausbruch über den 200-Tage-Durchschnitt angeheizt hatte.
Dieser Ausbruch kam nie.
Stattdessen intensivierten sich die makroökonomischen Druck schneller, als die Krypto-Bullen erwartet hatten.
Bitcoin löscht wöchentliche Gewinne in einer Sitzung
Bitcoin fiel an einem Tag um rund 3,2 % und rutschte zurück in Richtung 78.000 $ und löschte damit effektiv alle während der vorherigen Woche angesammelten Gewinne.
Der frühere Optimismus wurde teilweise durch den Schwung rund um den U.S. CLARITY Act getrieben, der das Sentiment im digitalen Vermögenssektor kurzzeitig verbesserte. Allerdings verlor die bullische Narrative schnell an Kraft, als Investoren den Fokus auf globale Inflationsrisiken und straffere finanzielle Bedingungen verlagerten.
Große Altcoins erlitten ebenfalls breite Verluste:
Solana fiel um über 5%
XRP fiel um mehr als 4%
Ether verlor über 3%
Dogecoin fiel um rund 4%
BNB zeigte relative Widerstandsfähigkeit, obwohl es um fast 4 % fiel
Der marktweite Rückgang spiegelte einen klaren Wechsel von spekulativen Vermögenswerten wider, als Trader hastig ihre Positionen reduzieren wollten.
Die globalen Anleihemärkte lösten den Verkaufsdruck aus
Der Haupttreiber hinter der plötzlichen Korrektur kam von einer heftigen Neubewertung auf den globalen Anleihemärkten.
Die Renditen der 10-jährigen US-Staatsanleihen stiegen über 4,5 % und setzten einen bereits aggressiven wöchentlichen Anstieg fort. In der Zwischenzeit:
Die Rendite der 30-jährigen japanischen Staatsanleihe berührte zum ersten Mal 4%
Die Renditen britischer Langfristanleihen stiegen auf die höchsten Niveaus seit fast drei Jahrzehnten
Der US-Dollar stärkte sich deutlich
Brent-Rohöl stieg über 105 $ pro Barrel
Der Anstieg der Ölpreise wurde durch anhaltende geopolitische Spannungen und Störungen im Hormuz-Straße – einer entscheidenden globalen Energieversorgungsroute, die für etwa ein Fünftel des Welthandels mit Öl verantwortlich ist – angeheizt.
Als die Energiepreise stiegen, fürchteten die Investoren zunehmend eine erneute Welle der Inflation.
Inflationsängste befeuern die Unsicherheit der Fed erneut
Frische CPI- und PPI-Daten zu Beginn der Woche zeigten, dass der Inflationsdruck erneut anstieg, anstatt nachzulassen.
Die Verbraucherpreisinflation stieg Berichten zufolge auf 3,8 % im Jahresvergleich, während die Erzeugerpreise den stärksten jährlichen Anstieg seit 2022 verzeichneten. In Kombination mit steigenden Ölpreisen zwangen die Daten die Märkte, die Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve schnell zu überdenken.
Vor wenigen Wochen erwarteten Trader weithin Zinssenkungen bis 2026.
Jetzt beginnen die Märkte, die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung vor Jahresende zu preisen.
Dieser dramatische Wandel hat sich zu einem großen Problem für Krypto-Vermögenswerte entwickelt, die stark von Erwartungen an eine lockerere Geldpolitik und expandierende Liquiditätsbedingungen profitiert hatten.
Da die Renditen steigen und die Kreditkosten zunehmen, sehen sich spekulative Vermögenswerte wie Bitcoin typischerweise stärkeren Gegenwinden gegenüber.
Aktien zeigen ebenfalls Anzeichen von Stress
Der Druck war nicht auf Krypto beschränkt.
Die traditionellen Märkte schwächten sich ebenfalls deutlich ab:
Der S&P 500 verzeichnete seine schlechteste Sitzung seit März
Halbleiteraktien fielen stark, nachdem sie monatelang die breitere Markt-Rally angeführt hatten
Die Risikobereitschaft verschlechterte sich über die globalen Aktienmärkte hinweg
Der Verkaufsdruck bei Halbleiterunternehmen war besonders wichtig, da der AI-gesteuerte Technologiewohlstand einer der stärksten Pfeiler war, die sowohl Aktien als auch Krypto in den letzten Monaten unterstützt hatten.
Sobald dieser Schwung nachließ, folgten digitale Vermögenswerte schnell.
Schlüssel niveau, die Trader beobachten
Bitcoin steht nun vor einem kritischen kurzfristigen Test im Bereich der Unterstützung von 78.000–79.000 $.
Wenn der Verkaufsdruck weiter zunimmt, beobachten Analysten zunehmend die 70.000 $-Zone – die von vielen On-Chain-Analysten als eine bedeutende aggregierte Kostenbasis für den breiteren Markt angesehen wird.
Auf der Oberseite müssten die Bullen wahrscheinlich Bitcoin wieder über die 82.000 $-Marke zurückerobern und entscheidend über den 200-Tage-Durchschnitt zurückkehren, bevor das Vertrauen vollständig zurückkehren kann.
Im Moment bleiben die makroökonomischen Kräfte jedoch fest unter Kontrolle.
Es sei denn, die Anleiherenditen stabilisieren sich, die Inflation kühlt ab oder ein bedeutender kryptospezifischer Katalysator tritt auf, wird erwartet, dass die Volatilität in der kommenden Woche hoch bleibt.#BTC走势分析
