Der Rubel hat sich an die Spitze katapultiert und ist im aktuellen Quartal die beste Währung der Welt in Bezug auf die Dynamik zum Dollar, berichtet Bloomberg. Dies wurde durch einen plötzlichen Anstieg der Exporterlöse aus dem Ölverkauf im Kontext des Krieges im Nahen Osten begünstigt.
Laut Bloomberg hat der Rubel seit Anfang April um 12% zugelegt und erreichte 72,6 pro Dollar – das höchste Niveau seit Februar 2023. Die Dynamik der Währung weicht von den offiziellen Prognosen ab: Analysten halten den Rubel für überbewertet, aber seine Stärke ist aufgrund der sanktionären Ungleichgewichte und der strengen Politik der Zentralbank ein fester Bestandteil der russischen Wirtschaft geworden. Eine starke Währung dämpft die Inflation, trifft jedoch die Einnahmen der Exporteure und den Haushalt.
„Wenn sich die Wirtschaft von den militärischen Gleisen erholt, wird der Rubel zu normalen Niveaus zurückkehren. Aber derzeit sind die Bedingungen für eine weitere Stärkung ideal“, bemerkt der Senior Portfolio Manager von Istar Capital, Iskander Luzko.
Seinen Worten nach könnte der Kurs auf 65–70 Rubel pro Dollar steigen.
Der Wirtschaftsminister Maxim Reshetnikov hatte zuvor erklärt, dass der Rubel in den kommenden Jahren aufgrund der Beschränkungen für Kapitalabflüsse stärker bleiben könnte, "als vielen lieb wäre".
Die Nachfrage nach Währungen innerhalb der RF bleibt schwach aufgrund hoher Zinssätze und sinkenden Imports (etwa 60% davon werden in Rubel bezahlt). Gleichzeitig ist der Zufluss von Exporterlösen dank des Ölpreisanstiegs und der Lockerungen der USA im Kontext der Blockade der Straße von Hormuz stark gestiegen.
Laut den Daten der Zentralbank ist der Durchschnittspreis für Urals-Öl im April auf $94,9 pro Barrel gestiegen (von $44,6 im Februar). In Folge sind die Nettoverkäufe von Währungen durch die größten Exporteure im April auf $7,3 Milliarden gestiegen.
Nach der Budgetregel werden Übergewinne (bei Ölpreisen über $59) in den Nationalen Wohlstands Fonds geleitet. Im Mai hat die RF zum ersten Mal seit Juni letzten Jahres wieder Währungen und Gold für den NWF im Wert von 110 Milliarden Rubel ($1,5 Milliarden) gekauft. Laut Luzko verblasst dieser Betrag im Kontext der Verkäufe der Exporteure und kann den Rubel nicht schwächen.
Ein starker Rubel belastet die Steuereinnahmen, jedoch hat Finanzminister Anton Siluanov versichert, dass das Ministerium nicht besorgt ist, solange der Rubelpreis für Öl die geplanten Haushalts Einnahmen sichert.
Das Risiko bleibt die Politik der Zentralbank: Aufgrund der Krisen im Nahen Osten sieht die Regulierungsbehörde langfristige inflationsfördernde Risiken und könnte die Senkung des Leitzinses bei der Sitzung im Juni auf Pause setzen.
Zuvor hatte die Regierung die Prognose für den Durchschnittskurs in diesem Jahr von 92,2 auf 81,5 Rubel pro Dollar verbessert (was immer noch schwächer ist als die aktuellen Niveaus).