Christoph Hock von Union Investment hat Bedenken hinsichtlich der Liquiditätsrisiken im Zusammenhang mit den Stablecoins Tether (USDT) und Circle (USDC) geäußert. Laut NS3.AI wies Hock auf ein vorheriges 13%iges Depegging von USDC hin, was auf grundlegende strukturelle Schwächen hinweist. Er bemerkte außerdem, dass Tethers Reserven in Gold und Bitcoin USDT Eigenschaften verleihen, die eher einem Hedgefonds ähneln, als einer fiat-gepeggten Währung für Übernacht-Abwicklungen. Hock schätzte Tethers Goldbestände auf 148 Tonnen, die zum Stand Januar 2026 etwa 23 Milliarden Dollar wert sind.