Wichtige Erkenntnisse

• Das Zest-Protokoll ist ein Bitcoin-natives Kreditprotokoll, das auf der Stacks-Blockchain basiert und es Nutzern ermöglicht, digitale Vermögenswerte zu verleihen und zu leihen, wobei der Schwerpunkt hauptsächlich auf BTC-Inhabern liegt, die Rendite suchen, und Kreditnehmern, die auf Liquidität zugreifen.

• Das Protokoll hat über 1.500 Liquidationen ohne schlechte Schulden verarbeitet und beweist damit angeblich sein Risikomanagement-Design in Zeiten von Marktschwankungen.

• ZEST ist ein Governance- und Anreiz-Token mit einem maximalen Angebot von 1 Milliarde Tokens.

Einführung

Das Zest-Protokoll ist eine dezentrale Finanzierungsplattform (DeFi), die auf dem Bitcoin-Ökosystem über die Stacks-Blockchain aufgebaut ist. Es ermöglicht Nutzern, BTC und andere digitale Vermögenswerte einzuzahlen, um Rendite zu erzielen oder gegen ihre Bestände zu leihen. Da BTCFi, kurz für Bitcoin DeFi, in letzter Zeit an Aufmerksamkeit gewonnen hat, hat sich das Zest-Protokoll als eines der aktivsten Kreditmärkte im Stacks-Ökosystem etabliert.

Dieser Artikel erklärt, was das Zest-Protokoll ist, wie es funktioniert, die Rolle des ZEST-Tokens und seine kürzliche Listing auf Binance Alpha.

Was ist das Zest-Protokoll?

Das Zest-Protokoll ist ein Bitcoin-natives Kreditprotokoll, das auf Stacks (STX) basiert, einer Smart-Contract-Plattform, die auf der Bitcoin-Blockchain abgerechnet wird. Stacks funktioniert als eines von mehreren Bitcoin Layer 2-Netzwerken und ermöglicht Entwicklern, DeFi-Anwendungen auf Bitcoin aufzubauen, ohne die Basis-Schicht von Bitcoin selbst zu verändern. Das Zest-Protokoll nutzt die Smart-Contract-Ebene von Stacks, um Kredit- und Darlehensmärkte zu erleichtern, in denen Bitcoin-basierte Vermögenswerte als Sicherheiten und Kreditkapital dienen.

Der Stacks-Markt des Protokolls ist seit über zwei Jahren in Betrieb, mit mehr als 100 Millionen Dollar an total value locked (TVL) und über 800 BTC, die laut den veröffentlichten Zahlen des Projekts hinterlegt wurden. Das Zest-Protokoll hat auch über 1.500 Liquidationen verarbeitet, ohne schlechte Schulden anzuhäufen, was darauf hindeutet, dass seine Risikomanagement- und Liquidationsmechanismen wie beabsichtigt funktionieren, während der Markt volatil ist.

Das Zest-Protokoll hat Unterstützung von Investoren wie Tim Draper, Muneeb Ali (Mitbegründer von Stacks), YZi Labs (ehemals Binance Labs) und Flow Traders erhalten. Das Team gibt an, dass seine Gründer zu den frühesten Mitarbeitern bei Trust Machines gehörten und zu den entscheidenden Meilensteinen von Stacks, wie dem Nakamoto-Upgrade und der Einführung von sBTC, beigetragen haben.

Wie funktioniert das Zest-Protokoll?

Wie andere dezentrale Kreditplattformen funktioniert das Zest-Protokoll durch Smart Contracts, die den Kredit- und Darlehensprozess automatisieren. Diese Verträge verwalten Benutzereinlagen, die Ausgabe von Darlehen, die Zinsakkumulation und die Liquidationsverfahren, alles ohne die Notwendigkeit eines zentralen Vermittlers. Dies ist konzeptionell ähnlich, wie Krypto-Kredite auf anderen Blockchains funktionieren, obwohl sich das Zest-Protokoll durch sein Bitcoin-zentrisches Design auszeichnet.

Der zentrale Kreditloop umfasst zwei Arten von Teilnehmern. Kreditgeber legen digitale Vermögenswerte, hauptsächlich BTC, STX und Stablecoins, in Liquiditätspools ein und verdienen Rendite aus den Zinsen, die von Kreditnehmern gezahlt werden. Kreditnehmer legen Sicherheiten (wie STX oder sBTC) und können andere Vermögenswerte bis zu einem bestimmten Kredit-zu-Wert (LTV)-Verhältnis leihen. Wenn der Wert der Sicherheiten eines Kreditnehmers unter einen Schwellenwert fällt, kann die Position einer erzwungenen Liquidation unterzogen werden, bei der die Sicherheiten verkauft werden, um die Kreditgeber zu schützen.

Die zweite Version (v2) des Zest-Protokolls auf Stacks führte zusätzliche Funktionen ein, einschließlich Risikogruppen, die es verschiedenen Pools ermöglichen, unterschiedliche Risikoparameter zu haben, und sanften Liquidationen, einem Mechanismus, der darauf abzielt, die Schwere von Liquidationsereignissen zu verringern. Das Protokoll gibt auch an, dass es nicht-rehypothekarisierte Sicherheiten verwendet, was bedeutet, dass Benutzereinlagen nicht ohne ausdrückliche Zustimmung an andere Kreditnehmer weiterverliehen werden, was bestimmte Gegenpartei-Risiken reduzieren kann.

sBTC, ein Bitcoin-gekoppelter Vermögenswert auf Stacks, der 1:1 durch BTC gedeckt ist und nach dem Nakamoto-Upgrade gestartet wurde, spielt eine Schlüsselrolle in der Liquidität des Protokolls. Das Projekt berichtet, dass etwa 10% des verfügbaren sBTC auf Stacks in die Pools des Zest-Protokolls eingezahlt wurden. Nutzer können auch Stablecoins wie USDh und aeUSDC gegen ihr BTC leihen, während STX-Inhaber ihre Tokens als Sicherheiten für Kredite verwenden oder an Stacking-Renditestrategien teilnehmen können.

Das Zest-Protokoll hat auch Pläne für einen Bitcoin L1-Kreditmarkt angekündigt. Dies würde es Nutzern ermöglichen, BTC direkt auf der Basis-Schicht von Bitcoin zu sperren und Stablecoins auf EVM-kompatiblen Ketten zu leihen, ohne auf Wrapping, Bridging oder Drittanbieter-Verwahrer angewiesen zu sein. Das Produkt wurde noch nicht gestartet und der Zeitrahmen dafür wurde nicht bestätigt.

Was ist ZEST?

ZEST ist der native Governance- und Anreiz-Token des Zest-Protokolls. Das Verständnis der Tokenomics eines Projekts wie diesem umfasst die Prüfung des Angebots, der Verteilung und der Nutzung des Tokens. ZEST hat ein maximales Angebot von 1 Milliarde Tokens, mit einem anfänglichen im Umlauf befindlichen Angebot von etwa 146 Millionen zum Zeitpunkt seines Token-Generierungsereignisses (TGE) am 19. Mai 2026.

Da es sich um einen Governance-Token handelt, können ZEST-Inhaber an den Governance-Abstimmungen des Protokolls zu Themen wie Sicherheitenparametern, Kreditmodellen, genehmigten Vermögenswerten und der Mittelverwendung teilnehmen. Der Token soll auch für Liquiditätsanreize verwendet werden, zum Beispiel als Belohnung für Kreditgeber und Liquiditätsanbieter, die Vermögenswerte in die Pools des Protokolls einspeisen.

ZEST Auf Binance Alpha

Binance Alpha hat das Zest-Protokoll (ZEST) am 19. Mai 2026 gelistet. Neben der Listung führte Binance Alpha eine Airdrop-Kampagne für ZEST durch.

FAQ

Was macht das Zest-Protokoll anders als andere DeFi-Kreditprotokolle?

Das Zest-Protokoll konzentriert sich speziell auf Bitcoin-native Vermögenswerte und nicht auf das Ethereum-Ökosystem, in dem die meisten DeFi-Kredite historisch stattgefunden haben. Der auf Stacks basierende Markt nutzt Bitcoin-abgerechnete Smart Contracts und ist darauf ausgelegt, Kredit- und Darlehensdienste für BTC-Inhaber anzubieten, ohne dass sie das Bitcoin-Wirtschaftssystem verlassen müssen. Die Funktionen der Version 2 des Protokolls, einschließlich Risikogruppen, sanfter Liquidationen und nicht-rehypothekarisierter Sicherheiten, sollen einige der häufigen Herausforderungen im Risikomanagement im DeFi-Kreditwesen angehen.

Was ist sBTC und wie steht es im Zusammenhang mit dem Zest-Protokoll?

sBTC ist ein Bitcoin-gekoppelter Vermögenswert auf der Stacks-Blockchain, der 1:1 durch BTC gedeckt ist, die von einer dezentralen Gruppe von Unterzeichnern gehalten wird. Er wurde nach dem Nakamoto-Upgrade von Stacks Ende 2024 eingeführt. sBTC ermöglicht es BTC-Inhabern, ihr Bitcoin in Stacks-basierten DeFi-Anwendungen, einschließlich des Zest-Protokolls, einzusetzen, ohne auf zentrale Verwahrer angewiesen zu sein. Das Zest-Protokoll berichtet, dass etwa 10% des im Umlauf befindlichen sBTC-Angebots auf der Plattform hinterlegt wurden, um Rendite zu erzielen oder als Sicherheiten zu dienen.

Was bedeutet "null schlechte Schulden" im Kontext des DeFi-Kredits?

Im DeFi-Kreditwesen entstehen schlechte Schulden, wenn der Wert der Sicherheiten eines Kreditnehmers unter den Darlehenswert fällt und das Protokoll die Position nicht rechtzeitig liquidieren kann, um den vollen Darlehensbetrag zurückzuerhalten. Dies führt zu einem Defizit, das effektiv einen Verlust für die Kreditgeber darstellt. Das Zest-Protokoll behauptet, über 1.500 Liquidationen ohne schlechte Schulden verarbeitet zu haben. Die Fähigkeit eines Protokolls, schlechte Schulden zu vermeiden, hängt von Faktoren wie der Geschwindigkeit und Effizienz seines Liquidationssystems, der Qualität seiner Preisfeeds (Oracles) und seinen Sicherheitenanforderungen ab.

Abschließende Gedanken

Das Zest-Protokoll stellt einen Versuch innerhalb der breiteren BTCFi-Bewegung dar, um dezentrale Kredit- und Darlehensdienstleistungen ins Bitcoin-Ökosystem zu bringen. Seine Position innerhalb der Stacks DeFi-Landschaft deutet darauf hin, dass es eine bedeutende Präsenz in einem Sektor aufgebaut hat, der sich noch in den Anfängen befindet.

Gleichzeitig bleibt das Stacks-Ökosystem, obwohl es wächst, kleiner und weniger liquide als Ethereum-basiertes DeFi. Wie bei jedem Krypto-Projekt ist gebotene Sorgfalt und Bewusstsein für sowohl Smart-Contract- als auch Marktrisiken erforderlich.

Weiterführende Lektüre

• Was ist eine Dezentralisierte Autonome Organisation (DAO)?

• Was ist Crypto Staking und wie funktioniert es?

• Was sind Liquiditätspools in DeFi?

• Was ist Wrapped Bitcoin (WBTC)?

• Was ist Yield Farming in der Dezentralisierten Finanzen (DeFi)?

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