Das war in keiner öffentlichen Erklärung. Es kam direkt aus den Protokollen des FOMC vom 28.-29. April.
DER ERSTE WEG IST INFLATION.
Die Mitglieder der Fed haben selbst gesagt, dass starke Investitionen in KI die Produktionskosten in mehreren Branchen in die Höhe treiben. Jedes Unternehmen, das KI-Infrastruktur aufbaut oder nutzt, zahlt mehr für Energie, Ausrüstung und Dienstleistungen, und diese Kosten werden entlang der Lieferkette weitergegeben.
Die Fed hat dies als direkten Beitrag zur Kerninflation hervorgehoben, der unabhängig von Energiepreisen und Zöllen ist. KI sollte die Kosten in der gesamten Wirtschaft senken. Jetzt sagt die Fed, dass sie sie erhöht.
DER ZWEITE WEG IST DER PRIVATE KREDITMARKT.
Softwareunternehmen, die Geld von privaten Kreditfonds geliehen haben, verschieben stillschweigend ihre Zinszahlungen durch Zahlung-in-Art-Vereinbarungen, bei denen sie anstelle von Barzahlungen die Zinsen einfach zum Darlehenssaldo hinzufügen. Die Fed hat dies speziell im Q4 2025 und Q1 2026 hervorgehoben.
Der Grund, warum Investoren Geld aus diesen Fonds abziehen, ist, dass sie glauben, KI werde die Geschäftsmodelle der darin befindlichen Softwareunternehmen zerstören. Private Kreditfonds verzeichneten im Q1 2026 Nettoabflüsse speziell aufgrund von Ängsten vor KI-Disruptionen. Blue Owl, einer der größten privaten Kreditmanager der Welt mit 36 Milliarden Dollar in seinem Flaggschifffonds, sah sich gezwungen, Rücknahmen zu begrenzen, nachdem Investoren versuchten, 21,9 % des Fonds in einem einzigen Quartal abzuziehen.
Sein technologieorientierter Fonds sah, dass 40,7 % der Investoren in demselben Zeitraum ihr Geld zurückforderten. Blue Owl stellte Rücknahmen vollständig ein, verkaufte 1,4 Milliarden Dollar an Darlehensvermögen, und Blackstone, Apollo, Ares und KKR fielen am selben Tag um 5 bis 6 %.
Der private Kreditmarkt im Wert von 1,8 Billionen Dollar bricht von innen und die Fed hat in diesen Protokollen bestätigt, dass Ängste vor KI-Disruptionen der Grund dafür sind.
DER DRITTE WEG SIND JOBS.
Mehrere Mitglieder der Fed berichteten, dass Geschäftskontakte ihnen bereits sagen, dass sie planen, die Einstellungen wegen der Einführung von KI zu verzögern oder zu reduzieren. Das ist kein zukünftiges Risiko.
Unternehmen treffen gerade diese Entscheidungen, bevor KI vollständig angekommen ist, und die Fed hat intern darauf hingewiesen, dass dies ein Risiko darstellt, das die Arbeitslosigkeit sehr schnell deutlich erhöhen könnte.
Die Fed hielt die Zinsen unverändert. Aber zum ersten Mal zeigen ihre internen Protokolle, dass KI nicht mehr nur eine wirtschaftliche Gelegenheit ist, die sie überwachen. Es ist jetzt eine Quelle der Inflation, ein Risiko für den Kreditmarkt und eine Verlangsamung bei Einstellungen, alles gleichzeitig.
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