Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hat den Start von „neuartigen ETFs“, einschließlich Event-Wetten-Produkten, aufgeschoben, nachdem Vorsitzender Paul S. Atkins um öffentliche Beiträge zu potenziellen Marktauswirkungen gebeten hat.
In einer Erklärung am Mittwoch sagte Paul Atkins, dass börsengehandelte Fonds (ETFs) ein „wichtiger Treiber für Innovationen auf den Wertpapiermärkten“ bleiben. Er fügte hinzu, dass die ETF-Vermögenswerte seit 2019 gestiegen sind.
Laut Atkins haben mehrere große Fondsanbieter freiwillig zugestimmt, die Einführung oder Wirksamkeit spezifischer ETF-Produkte zu verzögern, während die SEC die breiteren Marktfolgen bewertet.
Prognosemarkt-ETFs stehen vor Verzögerungen und Unsicherheiten.
Der Bloomberg ETF-Experte Eric Balchunas beschrieb den Schritt der SEC, öffentliche Rückmeldungen zu Prognosemarkt-ETFs einzuholen, als Hinweis darauf, dass die Regulierungsbehörden vorsichtig mit den neuen Produkten sind. Er wies darauf hin, dass die Kommission, bevor sie einen breiteren Marktzugang gewährt, die umfassenderen Auswirkungen der neuen ETF-Kategorie berücksichtigt und zusätzliche Zeit und öffentliche Rückmeldungen anfordert.
Der SEC-Vorsitzende sucht öffentliche Kommentare zu Prognosemarkt-ETFs... die Kommission ringt offensichtlich mit diesen und möchte mehr Zeit und Input. Ich verstehe das. Das sind ganz neue Dinge (so ähnlich wie Krypto) und sie wollen sich wohlfühlen, bevor sie die Scheune öffnen.
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 20. Mai 2026
Prognosemärkte sind derzeit eines der beliebtesten Themen in der Kryptowährung. Laut Branchenexperten bewegen diese Märkte derzeit über 15 Milliarden Dollar an monatlichem Handelsvolumen und decken Ereignisse wie Wahlen, Sport, finanzielle Ergebnisse und mehr ab.
Die Verzögerung neuartiger ETFs folgt auf eine Reihe von Ereignissen, einschließlich der Pause der SEC beim Start von über zwei Dutzend börsengehandelten Fonds (ETFs), die mit Prognosemärkten am 4. Mai verbunden sind. Die Behörde fordert weitere Informationen von Emittenten zu Anlegeroffenlegungen und Produktstrukturen an. Die Pause betraf die vorgeschlagenen Fonds von Roundhill Investments, GraniteShares und Bitwise.
Bitwise hat am 15. Februar seinen Antrag für mehrere Prognosemarkt-ETFs unter der Marke PredictionShares eingereicht, um die Ergebnisse der US-Wahlen zu überwachen. Roundhill Investments und GraniteShares haben beide im Februar Anträge für Prognosemarkt-ETFs registriert.
Die Produkte näherten sich dem Ende eines 75-tägigen Prüfzeitraums, bevor sie automatisch gemäß den schnelleren ETF-Vorschriften der SEC in Kraft getreten wären, die im letzten Jahr eingeführt wurden. Bloomberg ETF-Analyst Eric Balchunas hatte mit einem Debüt am 8. Mai gerechnet, während sein Kollege James Seyffart darauf hinwies, dass der Antrag von Roundhill ein Wirksamkeitsdatum vom 5. Mai hatte.
In ihren Anträgen von Februar 2026 offenbarte Roundhill, dass die Risiken, die mit Investitionen in Ereignisverträge verbunden sind, sich von denen unterscheiden, die mit regulären Futures, Optionen oder Aktien verbunden sind.
Das Unternehmen wies auf mögliche Bewertungsunsicherheiten, Konflikte bei der Abwicklung und Unklarheiten über die Definition der zugrundeliegenden Ereignisse hin, einschließlich der verwendeten Datenquellen und wann die Ergebnisse bestimmt werden. Investoren könnten fast ihr gesamtes Vermögen verlieren, wenn das Urteil ungünstig ausfällt, so einige der Unterlagen.
Prognosemärkte stehen vor einem wachsenden Konflikt zwischen Staat und Bund.
Die neueste Verzögerung der SEC erfolgt im Rahmen breiterer regulatorischer Dynamiken bezüglich Prognosemärkten und verwandten Plattformen. Kalshi und andere Betreiber von Prognosemärkten stehen in mehreren US-Bundesstaaten vor rechtlichen Herausforderungen, was die regulatorische Komplexität verdeutlicht, während die Branche größere Legitimität anstrebt. Die vorsichtige Überprüfung der Prognosemarktplattformen durch die SEC wird durch den Fall von Kalshi und Bedenken hinsichtlich der Ergebnisse auf staatlicher Ebene beeinflusst.
Im März wurde Arizona der erste Bundesstaat, der eine Prognosemarktplattform strafrechtlich verfolgte. Der Staat behauptete, dass Kalshi Inc. ein illegales Glücksspielunternehmen in Arizona ohne Lizenz betreibt und Wetten auf Wahlen annimmt.
Am 21. Mai haben mindestens 11 Bundesstaaten rechtliche Schritte gegen Prognosemarktplattformen eingeleitet, und 30 haben Amicus-Briefe unterzeichnet, um den Druck auf sie zu erhöhen.
"Kalshi mag sich als 'Prognosemarkt' bezeichnen, aber was sie tatsächlich tun, ist, einen illegalen Glücksspielbetrieb zu führen und Wetten auf Wahlen in Arizona anzunehmen, was beides gegen das Gesetz von Arizona verstößt. Kein Unternehmen darf selbst entscheiden, welche Gesetze es befolgen möchte."
–Kris Mayes, Generalstaatsanwältin von Arizona.
Die CFTC hat in den letzten Jahren ihre Haltung zur Regulierung von Prognosemärkten geändert. Laut Linda Goldstein ist die Behörde jetzt "voll dabei", verklagt Bundesstaaten, um die Durchsetzung zu verhindern, schreibt Vorschriften und entwickelt Regeln, um Insiderhandel und Marktmanipulation zu verhindern.
Zunächst stellte die Regierung in Frage, ob Ereignisverträge innerhalb ihrer Zuständigkeit als Swaps gelten.
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