Standard Chartered weist darauf hin, dass der Rückgang des Bitcoin-Wertes möglicherweise beendet ist und erwartet eine potenzielle Erholung zum Jahresende.
Die Analysten weisen auf gemischte Signale hin, von realisierten Verlustmargen, die auf eine Erholung hindeuten, bis hin zu Supertrend-Warnungen.
Makrokräfte wie "verordnete Liquidität" und steigende Opportunitätskosten halten Bitcoin instabil.
Bitcoin ($BTC ) fällt erneut zurück, nachdem es unter die psychologische Marke von 90.000 $ gefallen ist. Inmitten der aktuellen Erholung weist Standard Chartered darauf hin, dass der jüngste Verkauf beendet sein könnte.
Andernorts sagt BitMine-Chef Tom Lee, dass, wenn der Bitcoin-Preis in diesem Jahr ein neues Allzeithoch erreichen kann, dies die Tatsache negieren würde, dass es alle vier Jahre einen Zyklus gibt.
Bitcoin ist bereit für einen Anstieg zum Jahresende, so Standard Chartered.
In einer E-Mail an Kunden bemerkte der Leiter der Digital Asset Research der Bank, dass der jüngste Rückgang "nur eine schnelle und schmerzhafte Kopie des dritten in den letzten Jahren" ist.
Laut Geoff Kendrick haben mehrere On-Chain-Indikatoren historische Tiefststände erreicht, einschließlich des mNAV von MicroStrategy, das jetzt bei 1,0 liegt.
Kendrick sagte in der E-Mail, dass "die Erholung zum Jahresende mein Basisszenario ist".
Der Analyst Ali wies darauf hin, dass die realisierten Verlustmargen von Bitcoin derzeit bei -16 % liegen, was unter der historisch mit Erholungen verbundenen Schwelle von -12 % liegt.
Darüber hinaus hat der SuperTrend-Indikator im wöchentlichen Chart, der seit 2014 ständig auf signifikante Trendänderungen hinweist, kürzlich auf einen Verkaufsmodus umgeschaltet. Frühere Signale führten zu Rückgängen von durchschnittlich 61 %, was auf mögliche kurzfristige Volatilität hindeutet.
Der Analyst berichtete, dass "die Anwendung dieses Durchschnitts auf die aktuelle Marktstruktur auf eine mögliche Bewegung in Richtung 40.000 $ hinweist".
Diese unterschiedlichen Signale spiegeln einen Markt wider, der zwischen historischen Korrekturmustern und bullischen Erwartungen von großen Finanzinstitutionen feststeckt.
Makroökonomischer Kontext: Liquidität vs. Opportunitätskosten
Trotz eines Anstiegs des globalen M2-Geldangebots um 7 Billionen Dollar seit Ende 2024 hat Bitcoin Schwierigkeiten, das volle Potenzial des Anstiegs der Liquidität auszuschöpfen. EndGame Macro stellte fest, dass, während der globale Liquiditätspool historisch hoch bleibt, viel Kapital durch die Emission von Staatsanleihen und kurzfristigen Instrumenten absorbiert wird, die Renditen zwischen 4-5 % bieten.
Der Analyst bemerkte: "Die Liquidität wird besteuert."
Das Angebot risikofreier Alternativen bringt greifbare Erträge, während spekulative Vermögenswerte wie Bitcoin höhere Opportunitätskosten haben.
Diese Dynamik führt zu instabilem Handel, mit abrupten Rückschlägen, wenn die Short-Positionen überfüllt sind, und plötzlichen Rückgängen, die durch makroökonomische Ängste ausgelöst werden. Dies spiegelt ein vorsichtigeres Investitionsumfeld wider.
Optimistische Kommentatoren argumentieren, dass der aktuelle Preis von Bitcoin unterbewertet ist, und weisen darauf hin, dass die Kryptowährung 150.000 Dollar erreichen könnte, während die monetäre Expansion anhält. Gleichzeitig sagen Skeptiker, dass die Verbindung zwischen Liquidität und Bitcoin-Preis nicht mehr einfach ist, und verweisen auf konkurrierende Marktkräfte und regulatorische Ratschläge in Richtung sichererer Vermögenswerte.
Händler und Investoren sollten sich auf weitere anhaltende Volatilität vorbereiten, während die Hebelwirkung abgebaut und die makroökonomischen Positionen angepasst werden.
Die Prognosen von Standard Chartered für das Ende des Jahres gehen von einem Anstieg aus, vorausgesetzt, der Verkaufsrückgang hat sein Momentum erschöpft. Dennoch bleiben Risiken in Form möglicher Korrekturen oder Marktstörungen aufgrund von Politiken bestehen.
Die On-Chain-Metriken, einschließlich der realisierten Verlustmargen und der SuperTrend-Signale, sind wichtige Indikatoren für den Ein- und Ausstieg.
Bis Ende 2025 könnte Bitcoin entweder mit den institutionellen Erwartungen ansteigen oder weiterhin als volatiler und nicht ertragbringender Vermögenswert gehandelt werden, in einer makroökonomischen Umgebung, die zunehmend Vorsicht belohnt.
Investoren sollten ihre eigenen Recherchen durchführen und die Liquiditätsströme sowie die politischen Signale beobachten, um die nächste Phase der Preisbewegungen zu bewerten.
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