Die Bitcoin-Optionen-Abläufe führten dazu, dass Händler ihr Risiko reduzierten, wobei die Daten von Greeks.live auf schwache Aktivitäten, niedrigere implizite Volatilität und defensive Positionierungen hinweisen.

Zusammenfassung

• Greeks.live berichtete, dass 21.000 Bitcoin-Optionen mit einem nominalen Wert von 1,6 Milliarden Dollar am Freitag abgelaufen sind.

• Die Aktivität bei Ethereum-Optionen hat nachgelassen, da 129.000 Verträge abgelaufen sind, während der ETH-Spot unter den Max-Pain-Niveaus lag.

• Niedrigere implizite Volatilität und defensive Walhandelsstrategien deuten auf eine schwächere Risikobereitschaft hin, nachdem die Bitcoin-Rally ins Stocken geraten ist.

Greeks.live berichtete, dass am 22. Mai 21.000 Bitcoin-Optionen abgelaufen sind, mit einem Put-Call-Verhältnis von 0,66, einem Max-Pain-Niveau von 78.500 Dollar und 1,6 Milliarden Dollar nominalem Wert. Die Daten zeigten auch, dass 129.000 Ethereum-Optionen abgelaufen sind, mit einem Put-Call-Verhältnis von 0,92, einem Max-Pain-Niveau von 2.200 Dollar und 280 Millionen Dollar nominalem Wert.

Die Abwicklung kam, nachdem die Rally von Bitcoin über eineinhalb Monate an Schwung verloren hatte. Bitcoin (BTC) wurde am 22. Mai nahe 77.500 Dollar gehandelt, während Ethereum (ETH) nahe 2.130 Dollar blieb, laut den Daten von crypto.news. Das platzierte Bitcoin nahe dem BTC-Max-Pain-Niveau und Ethereum unter seinem ETH-Niveau.

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Händler zeigen weniger Risikobereitschaft

Greeks.live berichtete, dass die Marktaktivität in dieser Woche gedämpft blieb. Weniger als 5 % der Bitcoin-Optionen liefen ab, während die wöchentliche Abwicklung von Ethereum ebenfalls nur etwa 5 % der offenen Positionen ausmachte. Der kleinere Anteil deutet auf einen leichteren Ablauf im Vergleich zu größeren monatlichen Abwicklungsereignissen hin.

Optionsdaten vom 22. Mai: 21.000 BTC-Optionen liefen ab, mit einem Put-Call-Verhältnis von 0,66, einem maximalen Ausübungspreis von 78.500 Dollar und einem nominalen Wert von 1,6 Milliarden Dollar. 129.000 ETH-Optionen liefen ab, mit einem Put-Call-Verhältnis von 0,92, einem maximalen Ausübungspreis von 2.200 Dollar und einem nominalen Wert von 280… pic.twitter.com/KrjDMoBad9

— Greeks.live (@GreeksLive) 22. Mai 2026

Die Firma sagte, dass das BTC-Abwicklungsvolumen bescheiden war und das Max-Pain-Niveau nahe dem Spotpreis lag. Das machte den Gamma- und Pin-Effekt kurz vor dem Ablauf sichtbarer, während die Händler beobachteten, ob Bitcoin im $78.500-Bereich bleiben würde.

In der Zwischenzeit hat sich auch der Optionsfluss bei Ethereum abgeschwächt. Greeks.live berichtete, dass das ETH-Abwicklungsvolumen etwa die Hälfte des Niveaus der Vorwoche betrug, während der Spotpreis unter dem Max-Pain-Niveau von 2.200 Dollar blieb. Das hielt die Händler konzentriert auf die Frage, ob ETH die Abwicklungszone nach einer langsamen Woche zurückgewinnen könnte.

Die Firma fügte hinzu, dass der kurze Anstieg des Anteils der Ethereum-Optionen in diesem Monat beendet sei. Sie sagten: „Die IV wird wahrscheinlich kurzfristig nach der Abwicklung sinken.“ Die Aussage deutet auf eine vorsichtige Sichtweise hin, nicht auf einen bestätigten Marktbewegung.

Niedrigere Volatilität prägt das nächste Setup

Greeks.live berichtete, dass die Skew weiterhin leicht gesunken ist, während die implizite Volatilität über alle wichtigen Fälligkeiten gesunken ist. Die implizite Volatilität von Bitcoin fiel unter 35 % bei den wichtigsten Fristen, während Ethereum unter 50 % fiel, wobei kurzfristige Niveaus voraussichtlich weiter sinken werden.

Das passt zum breiteren Bild des Optionsmarktes. Verwandte Berichte bemerkten, dass das offene Interesse an Bitcoin-Optionen bei Deribit am 21. Mai 31,3 Milliarden Dollar erreichte, während eine größere Abwicklung am 29. Mai 6,25 Milliarden Dollar an Verträgen und ein Max-Pain-Niveau von 75.000 Dollar umfasst.

Frühere Marktanalysen zeigten ebenfalls dasselbe Abkühlungsmuster. Rund 25.000 Bitcoin-Optionen im Wert von über 2 Milliarden Dollar liefen am 15. Mai ab, während Händler das kurzfristige Abwärtsrisiko im Auge behielten, trotz eines niedrigeren Put-Call-Verhältnisses.

Im Moment führen strukturierte Trades das Volumen an, während Wale weiterhin kostengünstigen Schutz aufbauen. Greeks.live berichtete, dass die Volatilitätserwartungen niedrig bleiben und die Marktbegeisterung schwächer ist als erwartet. Das hält den Fokus darauf, ob Bitcoin die aktuelle Unterstützung verteidigen oder zu niedrigeren Optionsausübungspreisen abdriften kann.

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