Die Märkte haben einem wichtigen Test mit Nvidia's Geschäftsbericht standgehalten, aber die Fähigkeit großer Technologieunternehmen, die Stimmung auf den Märkten rasch zu verändern, wird die Anleger weiterhin beunruhigen, solange hohe Bewertungen bestehen bleiben.
Das von der Branche bevorzugte Unternehmen im Bereich künstliche Intelligenz, Nvidia, überraschte am Mittwoch Wall Street mit einem beschleunigten Wachstum nach mehreren Quartalen der Verkaufsverlangsamung und einer Prognose für das vierte Quartal, die über den Erwartungen lag.
Obwohl die Entspannung an den weltweiten Märkten am Donnerstag deutlich war, konnten selbst die optimistischen Ergebnisse von Nvidia die Besorgnis über den Rückgang der Aktien hochbewerteter Technologieunternehmen nicht beseitigen, vor dem Hintergrund anhaltender Bedenken, ob die Ausgaben für KI sich rechtfertigen werden.
Die weltweiten Aktien fielen in diesem Monat um fast 3 Prozent, was die größte monatliche Abnahme seit März darstellt, teilweise aufgrund der Sorge, dass die Bewertung der Technologieaktien zu weit und zu schnell vorangeschritten sei.
"Die Besorgnisse bezüglich Technologie werden anhalten, und bei jedem Quartal werden wir mit denselben Bedenken konfrontiert sein, da die Märkte die Konzentration hinterfragen", sagte Seema Shah, globale Chefstrategin von Principal Global Investors.
Anleger und Analysten sagen, dass sich mit der Aufstieg der KI als sogenannte Megatrend die Unternehmensergebnisse, wie die von Nvidia, zunehmend genauso stark auf die Markteinschätzungen der wirtschaftlichen Perspektiven auswirken wie die monatlichen wirtschaftlichen Veröffentlichungen.
Anleger müssen sich auf eine turbulente Reise vorbereiten.
"Anleger müssen sich vor den Risiken einer Blase sorgen", sagte Mark Haefele, Leiter der Investitionen beim UBS Global Wealth Management, gegenüber Reportern bei einer Konferenz über die Aussichten für 2026 am Donnerstag.
Hervorgehobene Unternehmen
Die sogenannten "Sieben Wunder" – darunter Nvidia und Meta – erlebten einen starken Anstieg ihrer Aktienkurse, was Bedenken hinsichtlich der Marktexpositionierung gegenüber nur wenigen Unternehmen verstärkte.
Technologieunternehmen gehören zu den größten Verlusten an der Aktienbörse in den letzten Tagen, sind jedoch weiterhin deutlich über dem Jahresniveau.
Das zukünftige Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500-Technologie-Sektors – eine Messgröße für den Wert eines Unternehmens im Vergleich zu seinen zukünftigen Gewinnen – liegt bei etwa 30-mal, deutlich über dem 10-Jahres-Durchschnitt von 22,2-mal.
Der Hype um AI-Aktien hat Vergleiche mit dem Boom und dem Zusammenbruch der Internetunternehmen der 1990er Jahre hervorgerufen, während gleichzeitig die Besorgnis über die Schulden der Technologieunternehmen zunahm.
A Nvidia erzielte in den letzten 12 Monaten 60 Milliarden US-Dollar an freiem Cashflow, sagte David Trainer, CEO des Investitionsforschungsunternehmens New Constructs, in einer Mitteilung. Um den aktuellen Aktienkurs zu rechtfertigen, müsste das Unternehmen innerhalb von zehn Jahren jährlich 2,1 Billionen US-Dollar an Cashflow erzielen, sagte er. #BinanceSquareTalks
