Jetzt beginnt es, bitte hören Sie auf mit dem Bodenschnorcheln $BTC .
Lassen Sie uns über eine beängstigende Sache sprechen, die in der englischsprachigen Welt in diesen Tagen im Trend liegt, während die chinesischsprachige Welt noch nicht reagiert hat: das "unsichtbare Fundament" des globalen Finanzsystems—Japan—wackelt heftig.
In den letzten dreißig Jahren wurden die globalen Vermögenspreise (US-Staatsanleihen, Tech-Aktien, Immobilien) tatsächlich durch Japans ultra-niedrige Zinssätze gestützt. Das ist die zugrunde liegende Logik des Carry Trade: fast zinslos Yen zu leihen, um weltweit hochverzinsliche Vermögenswerte zu kaufen. Billionen von Dollar an "freien Mitteln" sind auf diese Weise in die ganze Welt geflossen.
Aber in diesem Monat (2025.11) hat sich diese Logik geändert.
Die Rendite japanischer langfristiger Anleihen erreicht jahrzehntelange Höchststände (20-Jahres-Anleihe nähert sich 2,8 %, 40-Jahres-Anleihe nähert sich 3,7 %). Das ist keine sanfte Zinserhöhung; es ist wie eine Feder, die viele Jahre unterdrückt wurde und plötzlich zurückschnellt.
Was bedeutet das?
Finanzierung wird teuer: die Kreditkosten steigen.
Wechselkursrisiko: Wenn der Yen schwankt, wird der Margendruck die Institutionen zwingen, Positionen passiv zu liquidieren.
Die Auflösung des Carry Trade ist keine Theorie, sondern ein Billionen-Dollar-Fluss von Mitteln, der stattfindet. Unter günstigen Bedingungen nährt Japans geldpolitische Lockerung die Welt; unter ungünstigen Bedingungen wird die globale Liquidität abgesaugt.
Angesichts dieses makroökonomischen Tsunamis und der Schwankungen auf dem Kryptowährungsmarkt in diesen Tagen fühlt es sich wirklich an, als sei der Kryptomarkt zu klein.
Die Welt geht davon aus, dass Japan stillsteht, aber jetzt bewegt es sich wirklich.
