MicroStrategy besitzt 649.870 Bitcoin. Wert 56,7 Milliarden Dollar. Das sind 77 % von allem, was sie haben.

Am 15. Januar 2026 schließt MSCI sie aus jedem wichtigen Aktienindex aus. Nicht vielleicht. Nicht wahrscheinlich. Es ist bereits entschieden.

Hier ist, was als Nächstes passiert:

9 Milliarden Dollar an erzwungenem Verkauf treffen den Markt innerhalb von 72 Stunden. Pensionsfonds. Index-Tracker. ETFs. Sie können nicht wählen. Der Algorithmus zwingt sie zu verkaufen. Jede einzelne Aktie.

Die Prämie des Unternehmens ist bereits verschwunden. Es wurde früher 2-3 mal über seinem Bitcoin-Wert gehandelt. Jetzt? 1,11 mal. Der niedrigste Stand seit 2020. Die Magie starb, bevor die Ankündigung überhaupt gemacht wurde.

Wall Street hat gerade eine Linie gezogen: Bitcoin-Schatzunternehmen sind keine Aktien mehr. Sie sind Fonds. Und Fonds gehören nicht in den S&P 500 oder Russell-Indizes.

Das ist wichtig, weil Michael Saylor eine Maschine gebaut hat, die es normalen Anlegern ermöglicht, Bitcoin über ihre Brokerage-Konten zu kaufen. Es hat fünf Jahre funktioniert. Diese Maschine bricht in 23 Tagen dauerhaft zusammen.

Der Reflexivitätszyklus, der alles angetrieben hat: Geld aus Aktien sammeln, Bitcoin kaufen, Aktienpreis steigt, mehr Geld sammeln, mehr Bitcoin kaufen. Dieser Zyklus ist tot. Wenn Sie zu Nettoinventarwert handeln, können Sie kein Prämienkapital mehr aufbringen.

JPMorgans Forschungsnotiz vom 20. November hat es bestätigt. Die Mathematik funktioniert nicht mehr. Das Unternehmen, das bewiesen hat, dass Unternehmen Bitcoin halten können, hat auch bewiesen, dass der Markt ihnen niemals erlauben wird, es als Eigenkapital zu tarnen.

Was danach kommt: MicroStrategy / Strategy Inc wird zu einem geschlossenen Bitcoin-Fonds, der mit einem Abschlag von 10-20% gehandelt wird. Für immer. So wie Grayscale, bevor es Spot-ETFs gab. Die Liquidität bricht um 60% ein. Das Volumen verschwindet.

BlackRock gewinnt. Jeder Dollar, der in MicroStrategy geflossen wäre, fließt stattdessen in Bitcoin-ETFs.

Die Ära der Unternehmens-Bitcoin endet nicht mit Regulierung oder Hacks oder Abstürzen. Sie endet mit der Indexmethodik. Das langweiligste Dokument in der Finanzwelt hat das gesamte Handbuch neu geschrieben.

Die Beerdigung ist am 15. Januar 2026!