In den Governance-Foren der Morpho DAO tobt eine heftige Debatte.
Händler wollen, dass der "Gebührenwechsel" sofort aktiviert wird, um Dividenden an die Staker zu zahlen.
Aber die Visionäre – und das kluge Geld – drängen auf etwas anderes: Aggressive Reinvestition.
Die "Dividendenfalle"
Privatanleger lieben Dividenden. Sie wollen 5% APY auf ihre Token-Bestände verdienen.
Aber schauen Sie sich die Geschichte an. Technologieunternehmen, die früh Dividenden zahlen, hören normalerweise auf zu wachsen. Sie signalisieren dem Markt, dass ihnen die Ideen ausgegangen sind.
Unternehmen, die 100% ihrer Gewinne reinvestieren (wie Amazon in den 2000er Jahren), zerstören ihre Konkurrenz und werden monopolartig.
Der Morpho-Vorschlag: Der "Wachstumsmotor"
Die neue Diskussion konzentriert sich darauf, die Millionen von Dollar an Protokoll-Einnahmen zu nutzen für:
Zinssätze subventionieren: Morpho kann die Kreditkosten künstlich senken, um Aave und Compound zu unterbieten und deren Nutzer zu stehlen.
Integrator anreizen: Zahlungen an Entwickler (wie kpk oder Deblock) leisten, um Apps auf Morpho zu erstellen.
Rückkauf & Aufbau: Strategische Vermögenswerte oder Technologien erwerben, um das Protokoll zu stärken.
Warum das bullish für den Preis ist
Wenn Morpho eine Dividende zahlt, wird der Token wie eine langweilige Bankaktie (KGV) bewertet.
Wenn Morpho für Wachstum reinvestiert, wird es wie eine Wachstumsaktie (Growth Multiple) bewertet.
Dividendenbewertung: 10x Gewinn.
Wachstumsbewertung: 50x-100x Gewinn.
Die Netzwerkeffekte
Durch die Nutzung seiner Einnahmen zur Förderung des Ökosystems beschleunigt Morpho den "Flywheel-Effekt."
Mehr Entwickler -> Mehr Apps -> Mehr TVL -> Mehr Einnahmen -> Mehr Reinvestition.
Dieser Zyklus schafft ein schwarzes Loch für Liquidität, aus dem Wettbewerber nicht entkommen können.
Schlussfolgerung
Bitte fragen Sie heute nicht nach einer kleinen Dividendenzahlung. Fragen Sie morgen nach einem Monopol.
Die Governance-Gespräche deuten darauf hin, dass Morpho auf totale Marktdominanz abzielt, nicht nur auf einen passiven Einkommensstrom. Das ist genau das, was Sie bei einer langfristigen Investition sehen möchten.
