1. Der Kern des Fusaka-Upgrades: Warum ist es vorteilhaft für Across?
Fusaka Upgrade wird voraussichtlich PeerDAS (Datenverfügbarkeitsstichproben) und Verkle Trees (Verkle-Bäume) umsetzen, die beide die Kostenstruktur von Layer 2 (L2) direkt verändern werden, während das Geschäftsmodell von Across vollständig von der Aktivität von L2 abhängt.
1. PeerDAS = L2 Kosten „Schnäppchenpreis“ = Cross-Chain-Frequenzexplosion
* Technisches Prinzip: Das aktuelle EIP-4844 (Blobs) hat zwar die L2-Kosten gesenkt, aber die Belastung der Knoten bleibt hoch. Fusaka führt PeerDAS ein, wodurch Knoten nur einen kleinen Teil der Daten herunterladen müssen, um zu verifizieren, was Ethereum ermöglichen wird, die Anzahl der Blobs erheblich zu erhöhen (möglicherweise von 3-6 pro Block auf 64 oder sogar mehr).
* Nutzen von Across:
* Extrem niedrige Kosten: Die Transaktionskosten von L2 werden weiter sinken, was zu einem Aufschwung des hochfrequenten Handels (HFT) und von Mikrozahlungen auf L2 führen wird.
* Explodierende Cross-Chain-Nachfrage: Wenn die Kosten für den Transfer von Vermögenswerten zwischen Base, Arbitrum und Optimism vernachlässigbar sind, werden die Benutzer häufiger Cross-Chain agieren. Across wird als die „schnellste und mit dem geringsten Slippage“ Brücke auf dem Markt diese neue Nachfrage nach „hochfrequenter Liquiditätsübertragung“ erfassen.
2. Verkle Trees = leichte Validierung = stärkere dezentrale Relayer
* Technische Prinzipien: Verkle Trees ermöglichen die Generierung kleinerer Nachweise (Witnesses), was „zustandslose Clients (Stateless Clients)“ möglich macht.
* Nutzen von Across:
* Das Modell von Across hängt davon ab, dass „Relayer“ im Voraus Kapital bereitstellen. Verkle Trees senken die Hardware-Anforderungen für den Betrieb von Knoten, was bedeutet, dass mehr dezentrale Relayer am Across-Netzwerk teilnehmen können, was die Zensurresistenz und Sicherheit des Protokolls erhöht, was für den Wert von $ACX als Governance-Token des Protokolls von entscheidender Bedeutung ist.
Zweitens, der wahre Katalysator: ERC-7683 und Uniswap (Alpha außerhalb von Fusaka)
Obwohl Fusaka ein zugrunde liegendes positives Signal ist, ist ERC-7683 die derzeit stärkste Erzählung (Narrative) für Across und $ACX.
* Was ist ERC-7683?
Dies ist der Ethereum-Standard, der gemeinsam von Uniswap Labs und Across Protocol vorgeschlagen wurde. Er definiert eine universelle Struktur für „Cross-Chain Intents“.
* Warum ist das wichtiger als ein Upgrade?
* Exklusiver Wettbewerbsvorteil: Uniswap ist der König des DeFi-Verkehrs. Durch ERC-7683 wird die Cross-Chain-Funktionalität von Uniswap tief in die Technologie oder Liquiditätspools von Across integriert. Das entspricht dem Zugang von Across zu den Benutzern von Uniswap.
* Standardschöpfer: Sobald ERC-7683 zum Branchenstandard wird, könnten alle Wallets und dApps, die Cross-Chain durchführen möchten, diesen Standard priorisieren, wobei Across als Mitinitiator des Standards einen frühen Liquiditätsvorteil hat.
Drittens, Analyse des Einflusses auf den Preis von $ACX
Basierend auf den langfristigen Vorteilen von Fusaka und dem mittelfristigen Ausbruch von ERC-7683 kann der Einfluss auf den Preis von $ACX aus drei Dimensionen analysiert werden:
1. Fundamentale Bewertung (Fundamental Valuation) - optimistisch
* Einnahmemodell: Across ist derzeit eines der wenigen Protokolle mit realen und signifikanten Einnahmen. Mit dem Ausbruch von L2 durch Fusaka wird erwartet, dass die Brückengebühren von Across exponentiell steigen.
* P/E Ratio Neubewertung: Im Vergleich zu den hohen Bewertungen von LayerZero oder Wormhole (hauptsächlich basierend auf universeller Nachrichtenübermittlung) hat Across derzeit eine niedrigere Marktkapitalisierung. Der Markt beginnt zu erkennen, dass „Absichten (Intents)“ das endgültige Ziel von Cross-Chain sind, und $ACX könnte eine Bewertungsreparatur erleben.
2. Token-Ökonomie (Tokenomics) - neutral bis optimistisch
* Gebührenschalter (Fee Switch): In der Community wird ständig diskutiert, ob die Protokolleinnahmen an die $ACX-Staker verteilt oder für Rückkäufe verwendet werden sollen. Wenn das Handelsvolumen nach dem Fusaka-Upgrade explodiert, könnte die DAO durch ähnliche Vorschläge $ACX von einem reinen Governance-Token in ein ertragbringendes Asset verwandeln.
* Entsperrungsdruck: Es ist wichtig, den Zeitplan für die Tokenentsperrung von $ACX zu beachten. Wenn die Entsperrungsmenge die neue Nachfrage übersteigt, könnte das den Preis kurzfristig drücken.
3. Spekulative Erzählung (Speculative Narrative) - extrem optimistisch
* „Ethereum Beta“-Eigenschaft: Wenn Ethereum das Fusaka-Upgrade durchführt, werden die Mittel nach den Vermögenswerten mit dem höchsten Beta-Koeffizienten im ETH-Ökosystem suchen. L2 ist die erste Wahl, aber L2-Token haben oft eine zu große Marktkapitalisierung. Cross-Chain-Infrastruktur (insbesondere die mit dem von Vitalik geschätzten Konzept der „Absichten“ übereinstimmt) wird ein Hotspot für Mittel Spekulation werden.
Viertens, Zusammenfassung und Handlungsempfehlungen
Das Upgrade von Fusaka ist der „Beschleuniger“ von Across und ebnet den Weg für hochfrequente Cross-Chain-Transaktionen; während ERC-7683 der „Schutzgraben“ von Across ist, der seine zentrale Position im Cross-Chain-Standard sichert.
Schlussfolgerung:
* Kurzfristig (1-3 Monate): Der Preis wird hauptsächlich von dem Fortschritt der Annahme von ERC-7683 und den Nachrichten über die Integration von Uniswap getrieben.
* Langfristig (nach dem Start von Fusaka): Dank des Aufschwungs durch PeerDAS wird die Fundamentaldatenlage (Einnahmen) von $ACX Unterstützung erhalten.
From Gemini 3 Pro